Est-ce la lecture délicate de l’environnement géopolitique mondial, à l’approche de l’investiture de Donald Trump, qui a donné envie aux investisseurs européens de renforcer leur position sur la valeur refuge par excellence ? La semaine dernière, les produits négociés en bourse (ETP) adossés à l’or ont enregistré un afflux de 1,2 milliard d’euros, selon les données de Trackinsight. Depuis le début de l’année, les collectes ont atteint 1,6 milliard, soit une performance de 4,8%.
C’est en premier lieu le véhicule BlackRock, l’iShares Physical Gold ETC – USD (ISIN : IE00B4ND3602), qui a bénéficié de près de 700 millions d’euros de collectes depuis le 1est Janvier. En fin de semaine dernière, son encours dépassait légèrement le produit qui dominait jusqu’ici ce marché, Invesco Physical Gold USD ETC – USD (ISIN : IE00B579F325). Cet appétit soudain pour la classe d’actifs contraste en tout cas avec l’hémorragie massive de ces dernières années : les sorties enregistrées par les ETP sur l’or avaient dépassé les 10 milliards d’euros en 2023, suivies de rachats pour plus de 5 milliards supplémentaires l’an dernier, malgré une performance annuelle de 33 milliards d’euros. %.
Au-delà, la collecte de la semaine continue d’être dominée par les ETF sur les valeurs mondiales (2,3 milliards) et notamment américaines (2,1 milliards), contre 830 millions pour les valeurs européennes au sens large. Les ETF obligataires restent également à la traîne, avec un peu moins de 840 millions de flux entrants. Depuis le début de l’année, près de 17 milliards d’euros ont déjà afflué vers les ETF européens.
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