La valeur du jour à Paris – Safran en hausse grâce à une note de Jefferies

(AOF) – Safran (+2,74% à 224,90 euros) enregistre l’une des plus fortes hausses du CAC 40 après le relèvement de recommandation de Jefferies. Le courtier est passé de « Acheter » à « Conserver » et a augmenté son objectif de cours de 230 à 260 euros. « Suite à la journée investisseurs 2024 et à la baisse des derniers mois, nous reclassons Safran à Achat sur la base d’une forte croissance du BPA (taux de croissance moyen 21% sur 2023-2028), justifiant un multiple supérieur à celui que nous avions pris précédemment. compte», explique le courtier.

« L’équipementier aéronautique devrait bénéficier d’une croissance significative du BNPA grâce à la poursuite de fortes tendances sur le marché secondaire, à un taux de change devenu nettement plus favorable au cours du mois dernier, conduisant à un effet de levier d’environ 700 millions d’euros sur l’objectif d’Ebit 2028. », ajoute Jefferies.

Avec le conservatisme sur le chiffre d’affaires du CFM56 et l’hypothèse de change, Jefferies dépasse largement les objectifs de Safran pour 2028 (7,1 milliards d’euros contre 6,0-6,5 milliards d’euros).

« Notre principale préoccupation avec Safran concernait les attentes de cash-flow libre, que nous considérions trop élevées compte tenu de la consommation à venir du Rafale. La signature de la commande de la marine indienne apparemment imminente devrait permettre d’augmenter les perspectives de cash-flow libre vers le haut de la fourchette de 2,8 à 3 milliards d’euros prévus pour 2025 grâce à un premier dépôt”, explique Jefferies.

En décembre dernier, Deutsche Bank a également relevé sa recommandation sur le titre Safran de « Conserver » à « Acheter » avec un objectif de cours relevé de 214 euros à 243 euros.

« Selon nous, le conseil d’administration a exprimé une telle confiance dans la capacité de Safran à générer du cash dans les 4 à 5 prochaines années qu’il était prêt à restituer 5 milliards d’euros aux investisseurs tout en investissant dans de nouveaux projets. « C’est sans précédent dans l’histoire de Safran et cela indique que la génération de liquidités s’améliore plutôt que de se détériorer”, a déclaré Deutsche Bank.

Safran publiera ses résultats annuels le 14 février. En 2024, Safran vise un résultat opérationnel courant d’environ 4,1 milliards d’euros et un cash-flow libre d’environ 3 milliards d’euros.