Les perspectives d’investissement sont devenues plus positives sur les actions des marchés développés, soutenues par une solide croissance des bénéfices aux États-Unis et une probable augmentation des gagnants de la technologie et de l’IA, mais les valorisations élevées de Wall Street présentent des risques, avec l’écart avec les actions européennes à un niveau record, ce qui les pousse à pour maintenir un positionnement relativement petit. C’est ce qu’indique le dernier House View de l’abrdn, qui analyse le scénario macroéconomique et les perspectives d’investissement, en mettant l’accent sur les États-Unis et les implications d’une “Atout 2.0”.
VUE POSITIF SUR LE RISQUE CORPORATE, DOLLAR ET IMMOBILIER
Dans l’ensemble, abrdn maintient une position positive sur le risque d’entreprise et le dollar, ainsi que sur l’immobilier, tandis qu’elle est neutre sur la plupart des marchés obligataires, soulignant la divergence comme thème clé. Là Vue sur la maison conseille aux investisseurs de prendre des risques diversifiés sur les marchés financiers plutôt que de rester liquides, notant qu’un dollar plus fort et l’incertitude sur le commerce mondial pourraient être un frein potentiel à la dette des marchés émergents récemment dégradée. Cependant, le House View souligne que les économies émergentes peuvent réussir à faire évoluer les modèles de mondialisation, en particulier avec des opportunités intéressantes dans les pays les plus performants d’Amérique latine.
SURVEILLER LES RISQUES LIÉS
abrdn suggère de surveiller certains risques, tels que politiques commercialesles problèmes budgétaires et migratoires aux États-Unis, la croissance chinoise et l’efficacité des mesures de relance, ainsi que les facteurs géopolitiques mondiaux. Peter Branner, directeur des investissements chez abrdn, signale une incertitude considérable quant aux contours précis des changements à venir sous la direction du président élu Donald Trump, estimant qu’il existe un risque important que la nouvelle administration se révèle bien plus perturbatrice que prévu, tant à la hausse qu’à la baisse, en en termes de résultats économiques et de marché.
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LA CROISSANCE DE L’ÉCONOMIE AMÉRICAINE TOUJOURS SOUTENUE
Selon Branner, il existe également des scénarios dans lesquels le programme politique de Trump pourrait s’avérer encore plus propice à la croissance et à la croissance. sentiment du marché. abrdn s’attend à une croissance toujours forte du PIB américain en 2025, portée par un marché du travail toujours solide et une forte rentabilité des entreprises, suivie d’une croissance légèrement plus forte en 2026, grâce aux réductions d’impôts et à la déréglementation, et est positive sur les actions américaines sur les marchés développés, compte tenu de la solide croissance les perspectives de bénéfices aux États-Unis, continuant d’actualiser la vision positive de l’immobilier, le marché se remettant du bas du cycle.
RISQUES ET OPPORTUNITÉS SUR LES MARCHÉS ÉMERGENTS
abrdn est modérément positif à l’égard des marchés émergents en prévision de nouvelles mesures de relance gouvernementales Chineet voit certaines opportunités qui peuvent bénéficier de l’évolution des modèles de mondialisation. Les changements imminents dans la politique américaine sont une source d’incertitude, mais ils profiteront probablement le plus aux petites capitalisations. La politique commerciale américaine pourrait faire à la fois des gagnants et des perdants parmi les marchés émergents : les plus vulnérables, comme le Mexique et le Vietnam, sont également mieux placés pour bénéficier de la relocalisation, et de manière générale, la classe d’actifs représente une opportunité intéressante, notamment en cas de crise significative. assouplissement de la part de la Chine.
LA FED NE DEVRAIT RÉDUIRE QUE TROIS FOIS EN 2025
Quant aux banques centrales, l’abrdn estime que la combinaison d’un question plus forte et un impact négatif sur l’offre se traduira probablement par une inflation américaine plus élevée que prévu, de sorte que la Chambre s’attend à ce que la Fed ne coupe que trois fois en 2025, laissant les taux à un plateau plus élevé de 3,5 à 3,75 %, les taux des marchés développés étant fixés. diverger au cours des prochaines années.
LA BCE POURRAIT ÊTRE PLUS AGRESSIVE À LA LIEU
Bien que la Fed réduise probablement moins que prévu, explique Branner en conclusion, la BCE devrait procéder à des réductions plus agressives, compte tenu de l’incertitude commerciale et de la faiblesse économique sous-jacente de l’UE.
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