Atteindre la parité entre le dollar et l’euro “pourrait prendre plus de temps que prévu” et “de nouveaux scénarios doivent être prévus et anticipés”. C’est ce que disent trois gestionnaires de Neuberger Berman, Ashok Bhatia, CFA, co-directeur des investissements des titres à revenu fixe, Brad Tank, co-directeur des investissements et responsable mondial des titres à revenu fixe, et Fredrik Repton, gestionnaire de portefeuille senior. “Des facteurs de risque conséquents pourraient remettre en cause ce scénario trop ancré dans l’imaginaire des experts”, estiment-ils.
“Si l’euro atteignait la parité avec le dollar, cette tendance aurait peu de chances de durer et la volatilité pourrait être particulièrement forte dans les trois prochains mois”, expliquent les gérants.
“En 2025, le dollar devrait se renforcer et l’euro s’affaiblir”, mais “comme la majorité des investisseurs sont du même avis, cela pourrait conduire à une dangereuse augmentation des transactions”, ajoutent-ils. Les taux américains devraient être supérieurs de 1,5 à 2 % à ceux de la zone euro lors de la prochaine série de baisses de taux, la Fed étant « préoccupée par une inflation persistante » tandis que la BCE « se concentrera sur la croissance ».
L’économie américaine est « beaucoup plus efficace que celle de l’Europe » et « cette tendance devrait se poursuivre », en raison de l’absence de « perspectives immédiates de reprise » en Europe ou en Chine, principale Source de demande extérieure de l’Europe, mais aussi en raison de la « les politiques commerciales potentielles du nouveau gouvernement américain ».
sources : AOF
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