(AOF) – A la Bourse de Londres, la compagnie d’assurance Aviva reculait de 3,10% à 474,15 pence, tandis que sa rivale Direct Line bondissait de 41,27% à 224,20 pence. Le conseil d’administration de cette dernière a examiné l’offre de la première avec ses conseillers et a conclu qu’elle était “très opportuniste et sous-évaluait considérablement l’entreprise”. Cette proposition « non sollicitée » a été rejetée à l’unanimité. Aviva a offert 112,5 pence par action Direct Line en espèces, financés par les liquidités disponibles, et 0,282 nouvelles actions Aviva par action Direct Line.
L’offre, faite le 19 novembre, valorisait Direct Line à 250 pence par action, soit une prime de près de 60 % par rapport à la clôture du 18 novembre.
Jefferies souligne qu’il est 7,2% supérieur à la première offre d’Ageas de 233p et 5,4% supérieur à la deuxième offre d’Ageas de 237p plus tôt cette année.
“Nous avons précédemment suggéré que les synergies de capital et de dépenses dont dispose un acheteur signifient qu’une offre d’au moins 270p serait plus réaliste”, explique l’analyste. « Dans cette optique, même si nous sommes d’accord avec le rejet de l’offre par Direct Line, nous pensons qu’une offre plus élevée pourrait être faite si le conseil envisageait de s’engager avec Aviva.
D’un point de vue stratégique, UBS estime qu’une éventuelle transaction aurait du sens pour Aviva, car elle accélérerait la réorientation des bénéfices d’Aviva vers une activité à moins forte intensité de capital.
Selon la loi britannique, Aviva doit, avant 17 heures le 25 décembre 2024, annoncer sa ferme intention de faire une offre, ou annoncer qu’elle n’a pas l’intention de faire une offre.
« Le conseil d’administration est fermement convaincu des capacités de la nouvelle équipe de direction et soutient fermement la mise en œuvre de notre stratégie. Dans le cadre de cette stratégie, la société continue de progresser vers sa situation financière et s’attend à une croissance attractive en termes de rentabilité, de génération de capital et de rendement pour les actionnaires”, souligne la cible dans son communiqué.
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