(AOF) – Brenntag (+4,72% à 60,82 euros) occupe la première place de l’indice DAX après que Berenberg soit passé au rachat de son titre avec un objectif de cours maintenu à 76 euros. Pour le courtier, « le moment est venu d’acheter » puisque le distributeur allemand de produits chimiques a vu son titre chuter de plus de 25 % depuis le début de l’année. Berenberg table sur une croissance organique du bénéfice brut de 4,5% en 2025, contre un consensus de 3,9%, avec un bénéfice par action ajusté de 5,36 euros, contre un consensus de 5,22 euros.
Berenberg ne s’attend pas à une reprise significative des volumes, mais à une reprise plus stable des prix vers la fin de l’année. Le rebond des volumes d’une année sur l’autre devrait être apparent à partir du premier trimestre 2025. Le courtier note que le raffermissement du dollar américain est positif pour les activités de Brenntag en Amérique du Nord. Les produits chimiques exposés aux États-Unis devraient également bénéficier des politiques de Donald Trump, Brenntag étant un bénéficiaire potentiel de la croissance à court terme aux États-Unis.
Il est positif que Brenntag ne cherche plus à scinder légalement ses activités Essentiels et Spécialités, estime Berenberg, car cela signifie un retour en espèces supplémentaire. Brenntag continuera de s’éloigner d’un modèle de gamme complète, notamment en créant des équipes de vente distinctes pour chaque division, ce qui, selon le responsable, doit être la priorité actuelle.
Alors que l’économie allemande peine à croître, un probable gouvernement de coalition autour de la CDU formé après les élections de 2025 apporterait des réformes favorables à la croissance, « qui ne peuvent être que positives pour la croissance de l’industrie manufacturière, et donc pour la chimie ».
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