que faire des actions en bourse après la victoire de Trump ?

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– Huile

Depuis l’annonce de la victoire de Donald Trump, le prix du baril de pétrole (en baisse de 4% à 73 dollars le baril) a encore évolué en réponse aux données macroéconomiques émanant de Chine (ralentissement de la production industrielle), a déclaré le directeur de l’Agence internationale de l’énergie, Fatih. Birol, lors du sommet de la COP 29, a fait état d’un « affaiblissement » de la demande mondiale de pétrole et de doutes – une fois de plus – sur l’intensité des futures baisses de taux aux États-Unis (résurgence des craintes inflationnistes émanant du programme électoral). du nouveau président américain).

A l’inverse, les sociétés de production, d’exploration et de services pétroliers (comme Vallourec, NDLR) ont salué la victoire de Trump, s’appréciant de près de 6% en moins de deux semaines (indice S&P Oil and Gas Exploration and Production, VanEck Oil services). Les investisseurs réagissaient aux promesses de campagne de Donald Trump de baisser les prix par tous les moyens, y compris celui de l’essence, en favorisant la croissance de la production pétrolière américaine. Samedi, il a nommé Chris Wright, (PDG de Liberty Energy, société cotée au Nasdaq), fervent partisan de la fracturation hydraulique du pétrole et du gaz naturel, au poste de secrétaire à l’énergie.

La production pétrolière américaine a bondi pendant le premier mandat de Trump

Sous le premier mandat de Donald Trump, la production pétrolière américaine a augmenté de 44 %, à 13 millions de barils par jour, sans impacter négativement le prix du baril qui s’était apprécié initialement de 30 % (2016-2018). Et cette double augmentation de la production pétrolière et de son sous-jacent n’a pas eu d’impact majeur sur la performance boursière des acteurs du secteur, comme on serait tenté de le croire, bien au contraire : entre fin 2016 et fin 2018, l’indice des sociétés de services pétroliers a chuté de plus de 50 %, et celui des sociétés pétrolières (de production) de plus de 30 %. Au cours de la même période, le nombre d’appareils de forage actifs a augmenté de 60 %.

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Les compagnies pétrolières cherchent à réaliser des gains de productivité

Corréler l’évolution du prix du baril de pétrole à la production nationale américaine, comme l’a fait Donald Trump, est, on vient de le voir, réducteur. Et résumer l’évolution boursière des stocks pétroliers par production pétrolière reste tout aussi incertain. Les fondamentaux de ces secteurs (production, exploration, distribution, services) comptent bien plus. Ces dernières années, les compagnies pétrolières ont donné la priorité à la rationalisation des rendements attendus par leurs investisseurs.

Cela les a conduits à réduire leurs dépenses d’exploration et de production même lors des pics de cycle et à favoriser le rachat de leurs actions et la croissance externe (par acquisitions). Cette stratégie de recherche de gains de productivité s’est poursuivie en 2024, comme en témoigne le nombre d’appareils de forage actifs estimé à 478 (Baker Hughes Rotary Rig Count), à son plus bas niveau depuis le plus bas de 2020, tandis que la production américaine de pétrole à 13,4 millions de barils jours. , teste ses plus hauts niveaux historiques.

Donald Trump veut augmenter la production pétrolière américaine et les acteurs du secteur bénéficieront d’un environnement plus porteur

L’objectif de Donald Trump d’augmenter la production pétrolière américaine – en rendant la fracturation hydraulique plus accessible grâce à des permis de forage et à l’expansion des zones – n’aura pas d’impact sur la demande, ni d’ailleurs sur l’offre. , qui dépendra de facteurs plus globaux, mais permettra aux acteurs du secteur de bénéficier d’un environnement d’investissement plus favorable.