L’or, symbole universel de richesse et de sécurité, joue un rôle essentiel dans les stratégies d’investissement, notamment en période de turbulences économiques. Pendant des décennies, sa relation avec le dollar américain et les politiques économiques américaines ont été un baromètre des marchés financiers mondiaux. Sous la présidence de Donald Trump, cette dynamique s’est intensifiée : d’un côté, un dollar oscillant au gré des promesses économiques et des tensions géopolitiques ; de l’autre, un métal précieux qui retrouve son éclat face à une incertitude croissante.
En novembre 2024, l’or a atteint 2 440 € l’once (environ 2 600 $) et continue d’avoir la cote auprès des investisseurs. Ce succès résulte de mécanismes complexes liant instabilité politique, incertitudes économiques et stratégies mondiales. Comment l’instabilité politique et économique alimente-t-elle la hausse de l’or ? Décryptons cette question à travers les bouleversements récents.
L’or face à la présidence Trump : une valeur refuge en action
L’élection de Donald Trump en 2016 a immédiatement bouleversé l’équilibre économique mondial. Sur le papier, sa stratégie économique ambitieuse, baptisée « Trumponomics », promettait de relancer la croissance américaine via d’importantes réductions d’impôts et un plan d’investissement dans les infrastructures. Cette vision a d’abord séduit les investisseurs : le dollar américain s’est renforcé, atteignant des records en 2017, tandis que l’or, souvent négligé en période de confiance économique, est tombé en dessous de 1 200 dollars l’once.
Mais les limites de cette politique sont vite apparues. La mise en œuvre des réformes fiscales et des projets d’infrastructures a été entravée par des blocages législatifs et administratifs. Les conséquences économiques ont suscité de sérieuses inquiétudes : explosion des déficits publics, craintes inflationnistes et perte de compétitivité internationale. Ces facteurs, combinés aux décisions géopolitiques de Trump – guerre commerciale avec la Chine, retrait des accords climatiques et tensions accrues avec l’Iran – ont amplifié l’instabilité mondiale.
Face à ces incertitudes, les investisseurs se sont réfugiés dans l’or, qui a renoué avec une dynamique haussière en 2018, franchissant le seuil des 1 300 dollars l’once. Cette reprise s’est intensifiée avec la montée des tensions commerciales sino-américaines en 2019. Ce conflit, marqué par des sanctions douanières réciproques et des discours belliqueux, a exacerbé les craintes d’un ralentissement économique mondial.
L’attrait de l’or va cependant au-delà de simples réponses cycliques. Contrairement au dollar, qui dépend des décisions politiques américaines, l’or est universel et indépendant. Son rôle va au-delà de la protection contre l’incertitude : il agit comme un actif structurellement stable, échappant aux manipulations monétaires.
La paire XAU/USD sous influence : de l’effet Trump à la résilience des marchés
La relation entre le dollar américain et l’or repose sur un principe simple mais puissant : leur corrélation inverse. Lorsque le dollar se raffermit, les investisseurs étrangers doivent payer davantage pour acquérir de l’or, ce qui freine la demande. A l’inverse, un dollar affaibli stimule l’attrait du métal jaune. Sous la présidence Trump, ce mécanisme a pris une ampleur sans précédent, exacerbé par les oscillations politiques et les décisions économiques imprévisibles.
En 2017, la force du dollar était due aux attentes optimistes concernant une Réserve fédérale prête à relever les taux d’intérêt. Mais à partir de 2018, les tensions commerciales, les déficits budgétaires records et la baisse des rendements obligataires ont affaibli le billet vert. L’or, en revanche, a bénéficié d’un double soutien : d’une part, la demande des investisseurs cherchant à se protéger contre l’incertitude ; de l’autre, les achats stratégiques des banques centrales, notamment en Asie et en Europe de l’Est.
En 2024, avec un prix atteignant 2 600 $ l’once, l’or reste au cœur des stratégies d’investissement. Selon les prévisions, cette tendance à la hausse pourrait se poursuivre. Goldman Sachs anticipe un prix atteignant 3 000 $ d’ici fin 2025, tandis qu’UBS évoque un seuil légèrement inférieur, à 2 900 $. Ces estimations s’appuient sur plusieurs facteurs : des taux d’intérêt réels négatifs, une demande institutionnelle croissante et des tensions géopolitiques persistantes.
Un autre facteur clé pour l’avenir de l’or réside dans la transition énergétique mondiale. Les métaux rares, dont l’or, jouent un rôle dans certaines technologies avancées. Bien que leur impact soit indirect, ils contribuent à soutenir la demande sur le long terme.
La paire XAU/USD illustre donc une dynamique complexe : si le dollar reste une monnaie refuge en temps de crise, il ne peut rivaliser avec la stabilité intemporelle de l’or. À l’heure où les monnaies sont exposées aux fluctuations monétaires et budgétaires, l’or apparaît comme un étalon alternatif, indispensable à la gestion des risques.
L’or, un pilier stratégique dans un monde incertain
La présidence Trump a marqué une période de bouleversements économiques et géopolitiques sans précédent, mais elle a également offert une démonstration éclatante de la résilience de l’or face aux crises. Plus qu’une simple valeur refuge, l’or s’est imposé comme un indicateur des failles systémiques de l’économie mondiale. Il agit comme une constante dans un système financier dominé par les incertitudes politiques et les politiques monétaires expansionnistes.
En 2024, alors que l’économie mondiale continue de naviguer dans un environnement marqué par des tensions géopolitiques et des pressions inflationnistes, l’or conserve une place centrale dans les portefeuilles des investisseurs avertis. Il ne s’agit plus simplement d’un actif protecteur, mais d’un pilier stratégique, capable de compenser les déséquilibres et de stabiliser les portefeuilles.
L’histoire récente nous enseigne une vérité fondamentale : dans un monde où les marchés sont de plus en plus volatils, l’or reste la boussole des investisseurs. Bien universel, il oriente les stratégies et transcende les cycles économiques. Sur le long terme, il confirme son rôle de pilier de stabilité, indispensable à toute allocation d’actifs moderne.
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