L’or trébuche après la victoire de Donald Trump, opportunité ou pas ?

© Andreï Rudakov/Bloomberg via Getty Images

– Ou, lingot

L’or a perdu de son éclat suite à la nette victoire de Donald Trump sur Kamala Harris à l’élection présidentielle américaine. Depuis le 5 novembre, le prix de l’once du roi des métaux précieux a baissé de pas moins de 5%, à 2 608 dollars. En effet, si l’or est considéré comme une valeur refuge contre les incertitudes, la nette victoire du candidat républicain (qui l’a emporté largement sur le candidat démocrate) a rapidement levé les incertitudes entourant le vote. , explique le Comptoir national de l’or.

La bourse américaine s’est envolée, les investisseurs boursiers attendant un impact positif du programme économique de Donald Trump, jugé favorable aux affaires (déréglementation, baisses d’impôts, dépenses importantes, etc.) et aux bénéfices des entreprises. cotée à Wall Street. L’or, traditionnellement corrélé négativement aux actifs risqués (comme les actions), a perdu une partie de sa valeur refuge et a donc, sans grande surprise, corrigé à la baisse (après un imposant rallye haussier ces derniers mois), avance le spécialiste des métaux précieux. .

L’or pâtit de la hausse des taux longs et du dollar, dopé par l’élection de Donald Trump

Avec un programme capable de relancer l’économie américaine et la perspective de droits de douane qui augmenteront mécaniquement le coût des importations, on peut cependant rapidement craindre de nouvelles tensions inflationnistes, craintes qui ont fait monter les taux à long terme des Etats. Uni. Comme c’est souvent le cas, l’or a récemment souffert de la hausse des taux réels (taux à long terme moins anticipations d’inflation à moyen terme). En effet, l’or souffre logiquement de phénomènes d’arbitrage (mieux rémunéré qu’avant, une obligation d’État semble d’autant plus attractive par rapport à l’or, un placement qui n’offre pas de revenu). Finalement, la devise américaine s’est appréciée, un autre obstacle pour l’or. En effet, comme le métal jaune est coté en dollars, son prix augmente automatiquement pour les investisseurs ayant d’autres devises, lorsque la monnaie américaine se renforce.

Mais une montée des tensions géopolitiques pourrait à nouveau stimuler l’or

Toutefois, l’or pourrait rapidement bénéficier des nouvelles tensions géopolitiques que pourrait encourager le second mandat de Donald Trump. Le milliardaire républicain a déjà montré au cours de la dernière décennie son imprévisibilité et son penchant protectionniste. Et lors de son nouveau mandat, il risque de récidiver, c’est-à-dire réserver de nouvelles surprises à la communauté financière et intensifier la guerre commerciale. Dans ce cas, il faudra surveiller de près la façon dont la Chine, la Russie, l’Ukraine et l’Iran réagissent aux déclarations et décisions de Trump, prévient le National Gold Comptroller, pour lequel ces pays ont tiré les leçons du premier mandat de Trump et pourraient être plus audacieux dans leurs réactions. .

Un probable regain de tensions géopolitiques qui pourrait raviver l’intérêt pour l’or comme valeur refuge contre les risques de choc. Ainsi, même si la correction du prix de l’or se poursuit un peu, les caractéristiques du métal précieux continueront d’être appréciées par la communauté financière. Et l’or pourrait à nouveau progresser. La banque privée suisse Lombard Odier maintient ainsi sa surpondération en or »comme instrument de couverture de portefeuille» et faire face aux risques géopolitiques. La banque privée Pictet, qui invoque des incertitudes accrues et de potentielles tensions géopolitiques, a adopté le même positionnement sur l’or, rapporte le Comptoir national de l’or.

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