Des signes de tension commencent à apparaître après un rassemblement incessant

• Le déclin de l’or se poursuit alors que le dollar américain et les rendements obligataires augmentent, ce qui pèse sur les métaux précieux.
• Les traders envisagent des niveaux de support clés alors que l’or glisse en dessous des zones techniques cruciales.
• Les données d’inflation et de ventes au détail de cette semaine pourraient influencer la direction de l’or au milieu des changements du marché.
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Ils ont commencé la nouvelle semaine sur un pied d’égalité, tombant à l’ouverture des marchés asiatiques ce soir. L’or et l’or ont continué de baisser la semaine dernière, marquant une deuxième baisse consécutive. La victoire de Trump étant considérée comme positive pour la stabilité géopolitique, l’or a subi une pression à la baisse.

Il a glissé de 1,9 % pour terminer la semaine à 2 684 $, tandis que l’argent a chuté de 3,5 % pour clôturer à 31,31 $. En revanche, il a atteint de nouveaux records la semaine dernière, avant d’enregistrer de nouveaux gains en début de semaine. Les métaux précieux pourraient connaître une période difficile après une année exceptionnelle jusqu’au déclin de la semaine dernière.

La hausse des rendements obligataires et la grande victoire de Trump devraient freiner le métal précieux pendant un certain temps, alors que les prix continuent de baisser par rapport aux niveaux techniques de surachat important. Cela pourrait constituer une saine retraite pour l’or, qui se débarrasserait d’une partie de l’écume résultant de son rallye incessant.

Victoire de Trump, perte de l’or

La semaine dernière a été mouvementée pour les marchés financiers. Malgré les prévisions d’une course serrée, Donald Trump a remporté une victoire écrasante, les démocrates s’emparant de la plupart des États clés et remportant une victoire décisive.

Les marchés ont réagi positivement, les actions américaines et les crypto-monnaies ayant bondi en réponse. Dans le même temps, la Réserve fédérale a réduit ses taux de 25 points de base, comme prévu, même si les remarques du président Powell n’ont apporté ni nouvelles idées ni orientations.

La hausse des rendements et du dollar américain pourraient nuire davantage aux métaux

Au cours des deux dernières semaines, l’or a finalement cédé à la hausse des rendements et au raffermissement du dollar américain. La hausse des rendements obligataires rend les actifs tels que l’or et l’argent, qui ne paient pas d’intérêts, moins attractifs.

La hausse des rendements augmente le coût d’opportunité de la détention de ces types d’actifs, puisque vous pouvez obtenir un rendement nominal fixe en détenant une dette publique « sans risque ». Le prix de l’or en USD le rendra plus cher pour les acheteurs étrangers, ce qui affaiblira la demande.

Après un mois d’octobre et un troisième trimestre faibles, la semaine dernière, certains des chiffres clés américains ont dépassé les attentes, notamment l’indice PMI des services (56,0 contre 53,8) et l’UdM (73,0 contre 71,0), le (73,0 contre 71,0).

Mais la semaine dernière, l’actualité n’était pas du tout axée sur les données, les élections dominant l’agenda.

Le dollar ne s’est affaibli que temporairement jeudi avant de rebondir vendredi, aidant l’indice du dollar à afficher une nouvelle bougie verte hebdomadaire alors qu’il terminait près de la poignée clé de 105,00. Ce niveau est très important d’un point de vue technique. Une cassure nette au dessus de ce niveau pourrait permettre aux haussiers du DXY de viser les plus hauts de juin (106,13) et avril (106,51), voire celui d’octobre 2023 (107,35). Si le DXY continue de monter, l’or devrait, en théorie, évoluer dans la direction opposée.

Les données sur l’inflation et les ventes au détail aux États-Unis parmi les faits marquants macroéconomiques de la semaine

Cette semaine, les données domineront l’agenda, même si le calendrier économique américain est calme aujourd’hui avec la fermeture des banques américaines pour la Journée des anciens combattants. Pendant ce temps, les investisseurs continueront de digérer l’impact de la victoire de Trump et de la décision de la Fed de réduire ses taux de 25 points de base jeudi.

Le président de la Fed, Powell, est resté réservé quant à savoir si la grande victoire des Républicains entraînerait un ralentissement du rythme des baisses de taux, compte tenu en particulier de changements potentiels dans la politique budgétaire. Malgré les ventes massives de jeudi, les investisseurs ont maintenu leur position sur le dollar, soutenus par les attentes d’une augmentation des dépenses publiques et de réductions d’impôts sous la présidence de M. Trump. Ce sentiment, combiné à des données plus solides sur la confiance des consommateurs vendredi, a permis au métal jaune de clôturer la semaine en baisse.

Analyse technique de l’or

Les deux semaines de baisse de l’or ont certainement entraîné une perte de la forte dynamique haussière précédente, même si cela ne signifie pas que la tendance haussière à long terme est terminée. Les lecteurs réguliers se souviennent peut-être que je mets en garde depuis des semaines contre un repli, non seulement en raison de facteurs macroéconomiques tels que la hausse des rendements et du dollar américain, mais également parce que les indicateurs de dynamique à long terme ont atteint des niveaux de surachat importants.

L’indicateur RSI sur les graphiques hebdomadaires et mensuels a atteint un niveau bien supérieur à 80,0. Bien que la récente faiblesse des prix de l’or ait contribué à atténuer quelque peu ces conditions de surachat, ils restent profondément en territoire de surachat. Des ventes supplémentaires ou une consolidation longue sont nécessaires pour permettre à ces indicateurs de dynamique de se détendre davantage.

Sur l’échelle de temps journalière, nous pouvons voir que l’or a cassé une ligne de tendance haussière en place depuis août. Il est également tombé en dessous de la moyenne exponentielle sur 21 jours, ce qui indique plus objectivement que la tendance est bel et bien devenue baissière à court terme. Les niveaux de support cassés à 2 750 $ et 2 708 $ se sont transformés en résistance. Le niveau de 2 708 $ est désormais critique pour les perspectives à court terme. S’il reste en dessous de ce niveau, la voie de moindre résistance resterait à la baisse.

Si la pression à la vente se poursuit, où pourrions-nous voir des acheteurs en baisse recommencer à apparaître ? Pour moi, le niveau clé est la ligne de tendance haussière de 2024, qui se situe autour de 2 600 $ ou environ, en fonction de la rapidité avec laquelle le prix atteint ce niveau (s’il l’atteint).

Quelques autres niveaux importants que je surveillerai avant cette zone sont 2 643 $ et 2 625 $, qui sont des niveaux de support à court terme à surveiller. Pendant ce temps, si la ligne de tendance haussière de 2024 se brise de manière décisive, nous pourrions assister à une correction beaucoup plus profonde, auquel cas je n’exclurais pas la possibilité que l’or teste à nouveau la zone des 2 500 $ à 2 530 $.

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Avertissement : Cet article est rédigé à titre informatif uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, une opinion, un conseil ou une recommandation d’investissement et n’est pas destiné à inciter à l’achat d’actifs de quelque manière que ce soit. Je tiens à vous rappeler que tout type d’actif est évalué sous plusieurs angles et comporte un risque élevé. Par conséquent, toute décision d’investissement et le risque qui y est associé incombent à l’investisseur.