Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.
Le dollar américain est en passe de connaître sa meilleure semaine en six mois, s’envolant à nouveau jeudi face au yen, à la livre sterling, à l’euro et au franc suisse, alors que les banques centrales du monde entier semblent prêtes à dépasser la Réserve fédérale.
Stimulés en partie en début de semaine par une « offre de sécurité » liée aux tensions au Moyen-Orient, les gains du dollar se sont réellement accrus alors que les spéculations sur un nouveau cycle de baisse des taux d’intérêt en Europe se conjuguaient à l’hésitation des autorités à poursuivre le resserrement monétaire au Japon. , alors que l’inflation baisse partout.
Et alors que les signaux du marché du travail américain continuent d’indiquer une forte création d’emplois, la situation des taux relatifs semble être revenue en faveur du billet vert – dont l’appréciation de 1,5 % cette semaine est la plus importante depuis avril.
La Banque d’Angleterre, qui a récemment tenu bon dans la course à la fixation des taux d’intérêt, a été la dernière à se montrer résolument pessimiste, Andrew Bailey, le président de la BoE, déclarant au journal The Guardian que la banque centrale pourrait devenir « un peu plus activiste » et « un peu plus agressive » dans son approche de la baisse des taux d’intérêt.
Alors qu’une deuxième baisse des taux de l’année est désormais entièrement prévue pour la réunion de la BoE du mois prochain, la livre sterling a chuté de plus d’un cent jeudi pour atteindre son plus bas niveau en trois semaines, juste au-dessus de 1,31 dollar.
Le ton a également changé sur le continent européen.
Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne, a souligné les attentes d’une nouvelle baisse des taux de la BCE dans quinze jours, déclarant mercredi : « Une baisse durable de l’inflation vers notre objectif de 2 % ». avec le temps, cela devient de plus en plus probable.
Et son collègue de la BCE, Mario Centeno, est allé encore plus loin : « Nous sommes désormais confrontés à un nouveau risque : celui d’une inflation inférieure à l’objectif fixé, qui pourrait étouffer la croissance économique », a-t-il déclaré. -il a déclaré.
Les enquêtes de conjoncture européennes de septembre ont confirmé jeudi que l’activité du secteur privé dans l’Union européenne s’est encore contractée le mois dernier.
Un scénario de désinflation rapide a de nouveau émergé en Suisse, où une déflation mensuelle de 0,3% le mois dernier a fait chuter l’inflation annuelle à 0,8%, bien en deçà des prévisions et augmentant la pression sur la Banque nationale suisse pour qu’elle assouplisse à nouveau sa politique monétaire, même si les taux d’intérêt sont déjà tombés à 1%.
Lors de sa première apparition publique depuis son entrée en fonction, le nouveau président Martin Schlegel a également déclaré mardi que la BNS n’excluait pas de ramener les taux d’intérêt en territoire négatif.
En Asie, il semble que les mesures prises par la Banque du Japon pour « normaliser » ses taux d’intérêt ultra-bas ont également été stoppées et le yen est tombé à son plus bas niveau en six semaines, à 147 pour un dollar.
Mercredi, le Premier ministre japonais Shigeru Ishiba est passé de faucon monétaire à colombe en déclarant : « Je ne crois pas que nous soyons proches d’atteindre notre objectif : « Je ne crois pas que nous soyons dans un environnement qui nous obligerait à augmenter les intérêts. taux plus loin.
Le chef de la politique de la BoJ, Asahi Noguchi, qui s’est opposé à une hausse des taux en juillet, a doublé sa mise jeudi, affirmant que la banque centrale devait faire preuve de patience dans la normalisation de sa politique.
La soudaine inquiétude mondiale face à la baisse de l’inflation est en partie due à l’effondrement des prix du pétrole qui, malgré une légère hausse due au bras de fer entre Israël et l’Iran cette semaine, enregistrent encore des pertes annuelles de plus de 20%, et ce depuis plus de un mois.
La réunion de l’OPEP+ qui s’est tenue mercredi n’a pas fait grand-chose pour remédier à cette situation, les ministres gardant leur politique inchangée et prévoyant d’augmenter la production à partir de décembre. De plus, les données de la semaine dernière ont montré que les stocks américains de pétrole brut et d’essence étaient en hausse.
En revanche, en Europe, les espoirs d’un assouplissement de la Fed se sont quelque peu refroidis, les statistiques de l’emploi de cette semaine confirmant la thèse d’un « atterrissage en douceur » dans ce pays, avec une nouvelle réduction et des paris sur une baisse des taux.
L’emploi privé a augmenté de 143 000 postes le mois dernier après une augmentation de 103 000 postes en août, selon le rapport national sur l’emploi de l’ADP publié mercredi. Les mises à jour de septembre sur les licenciements et les inscriptions hebdomadaires au chômage sont attendues plus tard jeudi, ainsi que les enquêtes mises à jour sur le secteur des services pour le mois dernier.
Le président de la Réserve fédérale de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré mercredi à Reuters qu’il était toujours préoccupé par la « dernière ligne droite » nécessaire pour ramener l’inflation à son niveau cible. “Je suis plus préoccupé par l’inflation que par le marché du travail”, a-t-il déclaré à propos des perspectives pour l’année prochaine.
En conséquence, les prix à terme des baisses de taux de la Fed jusqu’à la fin de l’année sont retombés en dessous de 70 points de base et les rendements des bons du Trésor ont légèrement augmenté, le taux à 10 ans retombant au-dessus de 3,80 %.
Les marchés boursiers du monde entier ont été plus mitigés, les actions européennes étant dans le rouge jeudi et les actions de Hong Kong faisant un premier pas en arrière depuis le dévoilement frénétique des mesures de relance chinoises la semaine dernière.
Le Nikkei japonais a surperformé avec des gains de près de 2% grâce aux résultats de la BoJ et à l’affaiblissement du yen.
Les actions à Wall Street étaient stables mercredi, freinées par les livraisons décevantes du constructeur automobile Tesla, et les contrats à terme sur indices étaient légèrement dans le rouge avant l’ouverture de jeudi.
Soutenus par l’espoir d’un « atterrissage en douceur », les écarts de rendement des obligations américaines à haut rendement par rapport aux bons du Trésor sont tombés près de leur plus bas niveau de l’année et testent des niveaux historiques sur une base ajustée des options.
Alors que la saison des résultats du troisième trimestre est sur le point de débuter et que le dernier trimestre a été marqué par la nervosité politique, du Moyen-Orient aux élections américaines, l’indice de volatilité VIX est au-dessus des moyennes historiques et se situe juste à côté de 20.
Les principaux développements attendus pour influencer les marchés américains plus tard jeudi :
* Licenciements en septembre, inscriptions hebdomadaires au chômage, enquêtes ISM et S&P Global sur le secteur des services, commandes manufacturières en août.
* Le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, et le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, prendront tous deux la parole.
* Résultats des sociétés américaines : Résultats des sociétés américaines : Constellation Brands, AngioDynamics
* Le Trésor américain vend aux enchères des bons à 4 semaines
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