Investing.com – L’or connaît un début d’année calme jusqu’à présent, le métal jaune affichant une faible volatilité autour de 2 660 $ l’once, bien loin du plus haut historique d’octobre de 2 801 $.
En effet, l’or souffre de la baisse des attentes d’une baisse des taux par la Fed. Et cette situation commence à inciter les analystes à revoir leurs copies concernant les prévisions haussières pour 2025 pour le métal précieux.
C’est notamment le cas de ceux de Goldman Sachs (NYSE :), qui a déclaré dans une note publiée cette semaine que les prévisions haussières concernant ne semblent plus d’actualité cette année, dans un contexte d’incertitude quant à de nouvelles baisses de taux.
Dans ce contexte, la banque d’investissement a abaissé son objectif de prix de fin d’année à 2 910 dollars l’once et a prolongé son objectif de 3 000 dollars l’once de la fin de l’année jusqu’au milieu de 2026, citant un rythme de baisse des taux plus lent cette année que précédemment. attendu.
A noter que l’objectif de cours pour fin 2025 représente encore un potentiel de hausse d’environ 9,4% par rapport au cours actuel.
Après une légère baisse de 25 points de base le mois dernier, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et d’autres membres ont souligné un rythme plus lent d’assouplissement budgétaire pour éviter que l’inflation ne devienne à nouveau incontrôlable.
La tendance belliciste de la Fed signifie que les traders ne s’attendent désormais qu’à une ou deux baisses de taux supplémentaires cette année, contre trois ou quatre auparavant.
Les analystes de Goldman tablent pour leur part sur des réductions de 75 points de base, alors qu’ils tablaient auparavant sur 100 points de base.
A noter à ce propos que l’indice ISM des services américains et le rapport JOLTS sur les offres d’emploi publiés hier se sont révélés plus solides que prévu, ce qui a encore alimenté ces craintes de baisses de taux plus lentes que prévu.
Les analystes de GS ont également souligné la modération de la demande spéculative après la victoire de Donald Trump aux élections américaines. L’or est généralement considéré comme une valeur refuge et a tendance à augmenter en période d’incertitude.
Les fonds négociés en bourse qui suivent l’or ont également enregistré des entrées de capitaux plus faibles que prévu le mois dernier, alors que l’incertitude du marché s’est atténuée, fournissant un point de départ plus bas pour les prix de l’or. de l’or en 2025, selon les analystes.
“Les forces opposées – une demande spéculative plus faible et des achats structurellement plus élevés de la part des banques centrales – se sont effectivement compensées, maintenant les prix de l’or dans une fourchette limitée au cours des derniers mois”, écrivent les analystes dans leur note.
Ils ont ajouté que les achats massifs des banques centrales continuent d’être le principal moteur de leurs prévisions haussières à long terme, avec un soutien cyclique supplémentaire provenant d’une augmentation progressive des avoirs en ETF à mesure que les taux d’intérêt augmentent. sont en diminution.
