La roupie glisse sous le poids du dollar

Les mesures prises par la Banque de Maurice en faveur de la roupie se heurtent à la force du dollar. Pour l’instant, la roupie est incapable de se stabiliser face au billet vert et encore moins de s’apprécier.

Le dollar américain s’est apprécié de 0,7 % par rapport à la roupie en novembre dernier. La devise américaine a été soutenue par des attentes positives concernant les politiques à venir sous la présidence de Donald Trump. Selon le dernier rapport d’AON Solutions, l’indice du dollar américain a également gagné 1,9 % par rapport aux autres principales devises au cours de la même période. Dans le même temps, la livre sterling s’est dépréciée de 1,6% par rapport à la roupie, tout comme l’euro qui s’est affaibli de 1,8% par rapport à la monnaie locale.

L’un des principaux objectifs du nouveau gouvernement, tel qu’il s’est fixé depuis la campagne électorale, est d’enrayer la dépréciation de la roupie et d’apprécier la monnaie locale. Le Dr Rama Sithanen, gouverneur de la Banque de Maurice, a assuré lors d’une conférence de presse que la Banque centrale fera tout son possible et dans la limite de ses capacités. Des mesures ont également été annoncées dans ce sens. Or, le taux de change dollar/roupie est passé de Rs 46,78 le 29 novembre à Rs 47,92 le 6 janvier. Est-il présomptueux d’espérer que le taux de change dollar/roupie puisse descendre en dessous de Rs 46, voire Rs 45 à moyen terme ? Les forces d’appréciation du dollar sont-elles plus puissantes que les mesures prises par la Banque de Maurice ?

Amit Bakhirta, PDG d’ANNEAU explique qu’il y a deux facteurs principaux à prendre en considération. Le premier concerne la tendance à une certaine appréciation du dollar sur les marchés internationaux. Il existe une anticipation des marchés basée sur certaines annonces de politiques fiscales de Donald Trump. “La baisse des taux d’intérêt et le niveau de l’inflation aux Etats-Unis ou sur les marchés des changes internationaux pèsent aussi”, argumente-t-il. Le PDG de Blue Ship Capital, Alexandre Sanchini, est du même avis. Selon lui, le taux de change roupie/dollar est fortement influencé par ce qui se passe aux États-Unis et dans le reste du monde. Le moteur de ce taux de change, dit-il, est le dollar, qui est actuellement très fort par rapport à plusieurs devises. « Nous sommes presque à Rs 48 par dollar. Cela est principalement dû à la force du dollar et non à la faiblesse de la roupie. Le dollar est la monnaie d’une économie actuellement en plein essor. La croissance économique est très forte aux États-Unis », explique-t-il.

Qu’en est-il des facteurs internes, la politique monétaire de la Banque de Maurice est essentielle pour la valeur de la monnaie locale. Pour Amit Bakhirta, augmenter les taux d’intérêt à Maurice serait un signal fort dans cette quête d’appréciation de la roupie. Le PDG d’ANNEAU estime qu’il y a également un manque d’intervention de la Banque de Maurice sur le marché intérieur des changes. À cet égard, le 6 janvier, la Banque centrale est intervenue sur le marché intérieur des changes pour vendre 10 millions de dollars au taux de Rs 46,75 pour un dollar. Avant cela, la précédente intervention de ce dernier sur le marché remonte au 16 décembre 2024 pour une somme de 10 millions de dollars au taux de Rs 46,50 par dollar.

Il semble également que le secteur bancaire et financier ne soit pas encore convaincu du sérieux de la volonté de la Banque centrale de faire apprécier la roupie. C’est du moins ce que dit Amit Bakhirta. Il souligne que lors de la campagne électorale, il s’agissait d’apprécier la roupie. Depuis plusieurs semaines, les discussions penchent vers une stabilisation de la roupie. Amit Bakhirta estime que les définitions sont fondamentalement différentes. « Les deux sont réalistes, mais les ressources nécessaires pour atteindre ces deux objectifs sont différentes », souligne-t-il.

Perspectives

Est-ce un vœu pieux que d’espérer que la monnaie locale se stabilise d’abord avant d’aspirer à s’apprécier ? Alexandre Sanchini affirme qu’il y a de l’espoir ces jours-ci pour la roupie. La roupie s’est appréciée face à l’euro, ce qui prouve, selon lui, que la monnaie locale est forte face aux monnaies plus faibles que le dollar.

Cependant, le dollar a pris une forte tendance à la hausse après la dernière réunion de la Réserve fédérale américaine (FED) en décembre. Celui-ci devrait se réunir à nouveau fin janvier. Dans le cas où il maintiendrait le ton de maintenir le niveau de ses taux plus longtemps que prévu, Alexandre Sanchini craint que cela soit un facteur de force pour le dollar, et par conséquent de faiblesse pour la roupie. En revanche, Amit Bakhirta précise ne pas s’inquiéter du niveau du dollar, car la tendance influencée par les anticipations pourrait s’inverser. Un certain affaiblissement du billet vert pourrait même intervenir, selon lui, au cours du premier semestre 2025.

Fin novembre compliquée pour le dollar

Pour la semaine se terminant le 29 novembre, le dollar a fortement chuté, cédant également certains gains réalisés à la suite de la victoire électorale de Donald Trump au début du mois en question. En comparaison, au 28 novembre, le billet vert a chuté de 0,21 % à Rs 46,78.