Les actions européennes ont chuté mardi, inversant une partie de la hausse de la veille, tandis que le dollar américain a atteint un sommet de près de 38 ans face au yen japonais, la possibilité d’une deuxième présidence de Donald Trump ayant fait grimper les rendements du Trésor.
L’indice européen Stoxx 600 a perdu 0,8% et l’indice français CAC 40 a reculé dans les mêmes proportions, ne parvenant pas à maintenir ses gains de la veille. La plupart des autres indices nationaux européens, notamment britanniques, allemands, italiens et espagnols, étaient également dans le rouge.
L’indice de référence des valeurs phares françaises a progressé de 1% lundi, alors que le premier tour des élections législatives du pays a indiqué que le résultat le plus probable serait une impasse législative plutôt qu’une majorité pour l’extrême droite ou l’extrême gauche.
La prime exigée par les investisseurs pour détenir de la dette française par rapport à la dette allemande s’est également réduite après le résultat et s’établit à 75 points de base, même si les investisseurs restent prudents avant le deuxième et dernier tour de vote dimanche prochain.
Mardi, la question sera de savoir si les opposants à l’extrême droite française pourront former un front uni pour l’empêcher de gagner.
« Le contexte économique reste favorable pour l’Europe, mais le risque politique est de retour – en France – et a un impact », a déclaré Samy Chaar, chef économiste de Lombard Odier.
L’inflation à la consommation dans la zone euro, publiée mardi, s’est établie à 2,5%, conformément aux attentes.
L’élection constitue également une préoccupation majeure pour les investisseurs en actifs américains, les rendements des bons du Trésor restant élevés et soutenant le dollar.
« Il nous semble que les investisseurs se tournent de plus en plus vers la perspective d’une victoire de Trump. De nouvelles mesures de relance budgétaire et des droits de douane supplémentaires sont inflationnistes et pourraient exercer une pression à la hausse sur les rendements à long terme », a déclaré Derek Halpenny, responsable de la recherche sur les marchés mondiaux EMEA chez MUFG.
« La décision de la Cour constitutionnelle d’hier selon laquelle un président est à l’abri de poursuites judiciaires dans l’exercice de ses fonctions “officielles” est un autre développement qui va accroître les attentes d’une victoire de Trump le 5 novembre. »
Le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans s’établissait à 4,45 %, en baisse de 3 points de base sur la journée, mais à proximité du plus haut d’un mois de la veille, à 4,49 %, et en hausse d’environ 20 points de base en moins d’une semaine.
Le rendement à 10 ans de l’Allemagne s’établissait à 2,61 %, un sommet de près de trois semaines, en ligne avec son homologue américain, et en hausse également alors que les investisseurs ont annulé une partie de leur fuite vers les actifs refuges après l’élection française.
Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq ont baissé d’environ 0,5 %.
LE YEN DANS L’OEIL
La hausse des rendements américains a soutenu le dollar, et l’euro a baissé de 0,1% à 1,0729 $.
Les mouvements du dollar face au yen japonais ont été plus frappants, atteignant 161,745 yens mardi, un niveau jamais vu depuis décembre 1986, laissant les traders en alerte face à une intervention japonaise.
Les autorités japonaises ont dépensé quelque 9 800 milliards de yens (60,65 milliards de dollars) pour soutenir la monnaie japonaise, qui s’était effondrée à 160,82 yens pour un dollar entre fin avril et début mai. Bien qu’elle ait depuis baissé au-delà de ce niveau, le rythme de changement a été moins spectaculaire que fin avril.
Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a réitéré mardi que les autorités surveillaient de près les marchés des changes, mais il n’a pas été jusqu’à avertir qu’elles étaient prêtes à agir.
L’indice Nikkei du Japon, qui bénéficie souvent, mais pas toujours, d’une monnaie plus faible, a augmenté de plus de 1 %, le plaçant devant les autres grands marchés de la région.
La politique monétaire sera au centre des débats plus tard dans la journée, lorsque le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et d’autres hauts responsables politiques prendront la parole lors d’un événement organisé à Sintra, au Portugal, par la Banque centrale européenne.
Une série de données potentiellement cruciales sur l’emploi aux États-Unis commence également mardi avec le rapport JOLTS sur les offres d’emploi, un favori de la Fed, suivi des chiffres ADP un jour plus tard et des chiffres très importants sur les salaires mensuels vendredi.
Sur les marchés de l’énergie, les contrats à terme sur le brut Brent ont augmenté de 0,8% à 87,28 dollars le baril, s’appuyant sur une hausse de 1,9% pendant la nuit en raison d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement causées par l’ouragan Beryl.
L’or a chuté de 0,5% à 2 320,7 dollars l’once.
(1 $ = 161,5900 yens)
