L’inflation sous-jacente, qui mesure les prix hors coûts de l’énergie et de l’alimentation, a augmenté à 2,9 % par rapport à l’année précédente, soit le même taux qu’en mai mais plus élevé que le taux de 2,7 % observé en avril.
En juin, les principaux contributeurs à l’inflation de la zone euro ont été les services (4,1%, au même rythme qu’en mai), suivis par l’alimentation, alcool et tabac (2,5%, en baisse par rapport à 2,6% en mai), les biens industriels hors énergie (0,7%, stable par rapport à mai) et l’énergie (0,2% contre 0,3% en mai), selon les estimations d’Eurostat.
L’inflation sous-jacente reste élevée
« Les chiffres de juin montrent que l’inflation européenne a de nouveau baissé, à 2,5 %, soit 10 points de base de moins qu’en mai. Même si nous nous attendons toujours à une certaine volatilité des chiffres de l’inflation, la baisse de juin est la bienvenue et confirme la décision de la BCE de réduire ses taux le mois dernier », a déclaré Michael Field, stratégiste des marchés européens chez Morningstar.
« L’inflation sous-jacente, l’indicateur sur lequel la Banque centrale européenne se concentre le plus, est restée inchangée en juin à 2,9 %. L’absence de changement d’un mois à l’autre suggère que la baisse de l’inflation globale est principalement due à l’évolution des prix des denrées alimentaires et des carburants, dont nous savons qu’ils sont volatils », a-t-il ajouté.
Les marchés boursiers européens ont affiché une image mitigée après la publication des données sur l’inflation, avec le DAX allemand en baisse de 0,9% et le CAC40 français en hausse de 1,1%, un jour après le premier tour des élections nationales.
Les rendements des obligations de la zone euro ont peu changé après la publication des données : le rendement à 10 ans de l’Allemagne est tombé à 2,6 % et celui de la France a légèrement augmenté à 3,3 %, selon MarketWatch.
Combien de baisses de taux de la BCE suivront-elles ?
Les chiffres de l’inflation publiés aujourd’hui ne devraient pas modifier les prévisions de la Banque centrale européenne concernant deux baisses de taux cette année, selon Michael Field.
« La BCE ayant procédé à sa première baisse de taux le mois dernier, tous les regards sont tournés vers les chiffres de l’inflation pour voir combien de baisses de taux suivront cette année. Les prévisions actuelles des économistes laissent entrevoir deux baisses. »
Lors de la conférence de presse de la BCE du 6 juin, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la politique monétaire de la BCE resterait fortement axée sur les données et qu’elle ne s’engageait pas sur « une trajectoire de taux particulière ».
La banque centrale a également révisé ses prévisions d’inflation lors de sa réunion du 6 juin, prévoyant une inflation globale moyenne de 2,5 % en 2024, 2,2 % en 2025 et 1,9 % en 2026.
Pour l’inflation sous-jacente, la BCE prévoit un taux moyen de 2,8% en 2024, 2,2% en 2025 et 2,0% en 2026. Quant à la croissance économique, elle devrait s’accélérer pour atteindre 0,9% en 2024, 1,4% en 2025 et 1,6% en 2026.
La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE aura lieu le 18 juillet.
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