Le Premier ministre Viktor Orban a nommé vendredi le ministre des Finances Mihaly Varga au poste de gouverneur de la banque centrale hongroise, se tournant ainsi vers un allié pour tenter de relancer l’économie avant les élections de 2026.
Au pouvoir depuis 2010, Orban s’est efforcé de relancer la Hongrie après la récession provoquée par l’inflation de l’année dernière. L’économie est retombée dans une récession technique et la chute du forint a gelé les baisses de taux de 6,5%, le taux le plus élevé de l’Union européenne.
Certains investisseurs craignent qu’une majorité de politiciens alignés sur Orban ne conduise à des baisses de taux plus importantes pour stimuler la croissance avant les élections.
Varga était membre du parti Fidesz d’Orban après les premières élections libres de Hongrie en 1990, après des décennies de régime communiste. Il a été ministre des Finances à plusieurs reprises, notamment après la pandémie du virus COVID-19, lorsque la Hongrie avait l’un des déficits budgétaires les plus élevés de l’Union européenne.
Cet économiste de 59 ans, qui a évité de critiquer ouvertement la générosité d’Orban, succédera à Gyorgy Matolcsy, l’ancien mentor économique d’Orban, de plus en plus critique à l’égard de la politique menée par le Premier ministre depuis les élections de 2022.
Roger Mark, analyste chez Ninety One, gestionnaire de fonds, a déclaré que Varga était considéré comme prudent et conservateur, mais qu’il était clairement un loyaliste d’Orban, dont le gouvernement avait fait pression à plusieurs reprises sur la banque pour qu’elle baisse plus fortement les taux d’intérêt.
“Si les investisseurs provoquent une forte baisse du HUF (forint hongrois), cela augmentera l’inflation, ce qui irait à l’encontre des objectifs d’Orban et du Fidesz”, a déclaré Mark.
Varga, qui succédera à Matolcsy en mars, a déclaré que l’inflation devrait être la principale priorité de la banque, mais qu’elle devrait également coopérer avec le gouvernement en matière de politique économique.
“Il est difficile de croire qu’un nouveau gouverneur, quel que soit le mandat qu’Orban lui a confié, puisse ignorer les signaux du marché et plonger la monnaie dans la crise”, a déclaré Tatha Ghose, économiste à la Commerzbank.
« Nous supposons que le nouveau gouverneur attendrait un meilleur environnement de marché extérieur pour tenter de réduire les taux de manière opportuniste.
RÉCUPÉRATION LENTE
La Commission européenne, l’autorité exécutive de l’UE, s’attend à ce que l’économie hongroise connaisse une croissance de seulement 1,8 % en 2025, après une croissance pratiquement nulle cette année. Il s’agit du rythme le plus lent d’Europe centrale, bien loin des 3,4 % prévus dans le budget 2025 de la Hongrie.
Certains sondages montrent que le parti de centre-droit Tisza de l’opposant Peter Magyar a rattrapé le parti de droite Fidesz d’Orban, indiquant que les élections de 2026 pourraient être serrées.
Orban cherche à relancer l’économie en redynamisant le secteur immobilier, en fournissant des fonds aux petites entreprises, en augmentant les salaires et les retraites et en augmentant les avantages fiscaux pour les familles afin de compenser une partie de l’augmentation de l’inflation fiscale de l’année dernière, qui a atteint les niveaux les plus élevés de l’Union européenne. pays.
Marton Nagy, le ministre de l’Economie d’Orban, a également exprimé ses inquiétudes concernant les prêts bon marché accordés par la banque centrale aux entreprises en prévision de la prochaine poussée d’inflation, affirmant que la question devrait être abordée par le prochain gouverneur.
La Banque nationale de Hongrie a laissé son taux directeur inchangé en novembre, après la forte baisse du forint suite au triomphe de Donald Trump aux élections américaines. Ses projets tarifaires pourraient toucher les économies d’Europe centrale dépendantes des exportations, dont la Hongrie.
La banque a déclaré que son rapport sur l’inflation de décembre fournirait une évaluation de l’impact sur la croissance des prix de l’année prochaine, que la banque prévoit pour septembre dans une fourchette de 2,7 à 3,6 pour cent. C’était avant la dernière vague d’affaiblissement du forint.
Marek Drimal, stratège à la Société Générale, a déclaré que la banque deviendra probablement un peu plus favorable à la croissance sous le nouveau gouverneur.
“Mais en même temps, il ne s’agira pas d’un bouleversement total de l’économie et de la politique monétaire, car ils savent que s’ils en font trop, les conséquences pourraient être très dures”, a-t-il ajouté.
