La Fed devrait réduire ses taux de 0,25 % jeudi. Mais les commentaires de Powell sur la politique inflationniste promise par Trump pourraient changer la donne et bouleverser les marchés, y compris celui en plein essor des cryptomonnaies…
C’est un secret de polichinelle : la Réserve fédérale américaine devrait annoncer ce jeudi une baisse de 0,25% de ses taux directeurs. Lancé en septembre dernier, ce cycle d’assouplissement monétaire a déjà profité aux actifs à risque comme le Bitcoin, qui a atteint de nouveaux records au-dessus de 75 000 $. Cependant, les traders examineront particulièrement les commentaires de Jerome Powell, président de la Fed, concernant l’impact potentiellement inflationniste des mesures promises par le nouveau président américain Donald Trump.
Un statu quo éclipsé par la question Trump
Sur le papier, la décision de jeudi sur les taux semble gagnée d’avance. Selon l’outil FedWatch du groupe CME, le marché estime la probabilité d’une baisse du taux des fonds fédéraux à près de 100 % dans une fourchette de 4,50 % à 4,75 %. De quoi poursuivre le processus de normalisation d’une politique monétaire jugée trop restrictive, même si le marché du travail montre des signes évidents de refroidissement.
Mais en réalité, tous les regards seront tournés vers Jerome Powell et sa réponse aux questions sur la victoire de Donald Trump aux élections de mi-mandat. Le magnat de l’immobilier, qui a déjà pris le contrôle du Sénat, pourrait également arracher la Chambre des représentants aux démocrates, renforçant ainsi sa capacité à mettre en œuvre son programme : réductions d’impôts, relance budgétaire et surtout, droits de douane massifs sur les importations en provenance de Chine ou Mexique.
Le casse-tête inflationniste
De quoi relancer l’inflation, au moment même où la Fed espérait pouvoir la ralentir en soutenant l’emploi par des baisses de taux. Selon des sources proches de la banque centrale, citées par Bank of America, les responsables monétaires pourraient faire preuve de prudence et suspendre le cycle d’assouplissement si la nouvelle administration Trump annonce d’importantes augmentations de droits de douane.
Il faut dire qu’après avoir sous-estimé la poussée inflationniste post-Covid en 2021, la Fed n’a plus de marge d’erreur. Toutefois, la poursuite d’une politique restrictive pourrait entraver la croissance, avec le risque de faire dérailler une économie américaine déjà chancelante. Un casse-tête pour Jerome Powell, qui devra faire preuve de tact pour ne froisser ni les marchés ni le fougueux occupant de la Maison Blanche.
Cryptomonnaies : l’espoir d’un cadre plus flexible
Sur le front des cryptomonnaies, les traders espèrent toujours que Donald Trump se montrera plus conciliant en termes de régulation que l’administration Biden. Le Bitcoin, soutenu par ces avancées, a grimpé mercredi à plus de 75 000 dollars, un record. Certains parient même sur une accélération de son adoption comme valeur refuge en cas de retour soutenu de l’inflation.
Mais avant de se réjouir, mieux vaut attendre le verdict des sondages et surtout le message de la Fed. Attention donc à ce qui s’annonce comme une journée à haut risque sur les marchés.
Sur le front des cryptomonnaies, les traders espèrent toujours que Donald Trump se montrera plus conciliant en termes de régulation que l’administration Biden. Le Bitcoin, soutenu par ces avancées, a grimpé mercredi à plus de 75 000 dollars, un record. Certains parient même sur une accélération de son adoption comme valeur refuge en cas de retour soutenu de l’inflation.
Mais avant de se réjouir, mieux vaut attendre le verdict des sondages et surtout le message de la Fed. Attention donc à ce qui s’annonce comme une journée à haut risque sur les marchés.
