Alors que la chasse à l’or se renforce, le sommet des BRICS qui se tient en Russie pourrait complètement rebattre les cartes.
La dernière fois que l’or a été réellement pris au sérieux en tant qu’actif monétaire, c’était au milieu des années 1970. Et la dernière fois que les investisseurs ont eu un grand appétit pour l’or, c’était au début des années 1980. L’or a atteint 800 dollars en janvier 1980. Il s’agissait alors de son plus haut historique. L’or a stagné, voire diminué, de 1981 à 1999, pour atteindre 250 dollars l’once en 1999, à la fin d’un marché baissier de 20 ans.
À partir de là, l’or a atteint un nouveau sommet de 1 900 $ l’once en août 2011, ce qui représente un gain de 670 % en 12 ans. Ensuite, l’or a été affaibli par un deuxième marché baissier pour atteindre 1 050 dollars l’once en décembre 2015. Il s’agit d’une baisse de 45 % par rapport à son sommet de 2011.
Si l’on prend comme référence le plus bas de 1999, à 250 dollars l’once, l’effondrement de 2011 à 2015 était en réalité de 51,5 % (850/1 650 = 51,5). Ce calcul est important.
Jim Rogers, le meilleur commerçant de tous les temps, m’a dit qu’aucun produit ne peut atteindre de nouveaux sommets sans subir une correction de 50 % en cours de route. L’or a connu sa correction de 50 % en 2015. Il peut désormais reprendre son chemin vers le sommet !
Malgré deux marchés baissiers (1971-1980 et 1999-2011) et deux marchés haussiers (1981-1999 et 2011-2015), l’investissement dans l’or n’a jamais captivé l’opinion publique, comme l’a fait l’immobilier. au début des années 2000, ou les actions aujourd’hui.
Les investisseurs particuliers sont entrés et sortis du marché, et les investisseurs du début des années 2000 s’en sont plutôt bien sortis. Les hedge funds misent sur leur dynamique, mais se retirent dès le premier ralentissement. Ils ne voient pas l’or différemment du soja ou du pétrole : il s’agit simplement d’une opération commerciale standard.
L’empreinte des investisseurs institutionnels sur le marché de l’or est quasi inexistante. Du point de vue de l’investissement, l’or est un actif orphelin qui ne compte que quelques partisans, mais peu nombreux.
Cette situation est sur le point de changer radicalement.
Le rôle des banques centrales est la première clé de la hausse prochaine de l’or. Si les investisseurs individuels et institutionnels ne sont pas très intéressés par l’or, les banques centrales le sont. Ces dernières années, les réserves d’or des banques centrales sont passées de 33 000 tonnes à plus de 37 000 tonnes, soit une augmentation de 12 %. Cette croissance se concentre principalement dans deux pays : la Russie et la Chine.
Les réserves d’or russes sont passées de 600 tonnes en 2008 à 2 335 tonnes aujourd’hui, soit un gain de 1 735 tonnes soit près de 200 % par rapport à 2008. La Chine disposait d’environ 600 tonnes en 2008 et en possède aujourd’hui 2 264, ce qui représente une augmentation de 275 %. (Il y a donc de bonnes raisons de croire que la Chine possède des réserves d’or non divulguées, ce qui signifierait que ces chiffres seraient en réalité beaucoup plus élevés.)
Parmi les dix plus grands détenteurs d’or, on retrouve les Etats-Unis, l’Allemagne, l’Italie, la France, la Suisse et le Japon. Mais la liste comprend également de nouveaux membres, comme la Russie, la Chine et l’Inde.
D’autres grands pays se disputent une place dans le club de l’or mondial.
Au deuxième trimestre 2024 (données les plus récentes), la Pologne avait 18,7 tonnes supplémentaires, l’Inde 18,7 tonnes supplémentaires, la Turquie 14,7 tonnes supplémentaires, l’Ouzbékistan 7,5 tonnes supplémentaires et la République tchèque 5,89 tonnes supplémentaires.
Pourquoi détenir beaucoup d’or, et pourquoi l’accumuler rapidement si l’or n’est pas un actif monétaire ? La question est rhétorique : l’or Est un actif monétaire.
Les achats nets de la banque centrale équivalent à environ 20 % de la production annuelle d’or. Cela ne signifie pas nécessairement une pénurie, mais cela place un plancher solide sous le prix de l’or en dollars. Cela crée un commerce asymétrique.
À la hausse, tout est possible, mais à la baisse, les banques centrales vous soutiennent dans une certaine mesure, car elles achèteront certainement les baisses pour augmenter leurs réserves d’or. C’est le meilleur type de transaction possible.
Le décor est donc planté. Cette dynamique peut déclencher une frénésie d’achat et conduire à une flambée du prix de l’or en dollars. Les achats des banques centrales font grimper sans cesse le prix de l’or en dollars et limitent les risques de baisse, car ils achètent les baisses.
Il suffit d’un événement inattendu pour déclencher une forte hausse du prix de l’or. Et cet événement a eu lieu.
Les BRICS se sont réunis à Kazan, en Russie. Chaque année, le président change, et cette année, c’est au tour de Poutine de jouer ce rôle. Le monde attend l’annonce de la nouvelle monnaie des BRICS. Il arrivera en temps voulu, mais pas immédiatement. Cela pourrait même prendre 10 ans.
Au lieu de cela, Poutine et les BRICS ont annoncé un nouveau système numérique, basé sur blockchain, pour enregistrer les paiements commerciaux en utilisant les monnaies existantes des pays membres des BRICS. L’importance de ce système (appelé provisoirement « BRICS Clear ») réside dans le fait que le dollar n’est plus nécessaire et que les canaux de paiement sécurisés sont relativement à l’abri des sanctions américaines et américaines. Union européenne.
La Russie vendra du pétrole à la Chine contre des roubles, le Brésil vendra des avions à la Chine contre des réals et l’Inde vendra de la technologie à la Chine contre des roupies, etc. (N’importe quel membre des BRICS peut choisir d’accepter la monnaie de n’importe quel autre membre des BRICS, qui doivent tous être enregistrés dans BRICS Clear.) Les paiements peuvent être réglés sur une base nette plutôt que brute. Cela signifie par exemple que la Russie et la Chine peuvent échanger des marchandises et enregistrer des paiements. Ceux-ci peuvent être compensés et seul le montant net change de mains. Et cela n’a pas besoin d’être fait en temps réel ; cela peut être fait sur une base mensuelle ou trimestrielle. Cela réduit considérablement le nombre de paiements et de messages.
La banque centrale ou les banques commerciales de chaque pays peuvent effectuer des paiements aux vendeurs locaux dans leur monnaie locale, tout en enregistrant dans leurs livres un montant dû par le grand livre de compensation des BRICS.
Ce système a beau fonctionner très bien, deux problèmes restent en suspens, contrairement à un système de monnaie unique. Le premier est la stabilité des risques de change tant que les soldes ne sont pas réglés. La seconde est la suraccumulation d’une certaine monnaie par un parti qui peut avoir un usage limité de cette monnaie.
Si vous ne souhaitez pas prendre de risque de change, vous pouvez utiliser les soldes en devises de vos contreparties et acheter de l’or. Et si vous avez trop d’une certaine devise sur vos comptes, vous pouvez réduire le solde en achetant de l’or.
Les implications de cette mesure n’ont pas encore été intégrées aux prix du marché. Cela équivaut à un étalon-or informel sans taux de change fixes. Il s’appuie sur les forces du marché (principalement libellés en dollars américains pour l’instant) et ne s’appuie pas sur d’énormes réserves d’or librement convertibles auprès des banques centrales.
Pourtant ça marche. Cela fait de l’or le point d’ancrage d’un nouveau système monétaire international sans les contraintes de l’étalon-or classique.
Le tableau est désormais dessiné.
L’or est sur une trajectoire ascendante, tirée par les achats des banques centrales. Il est sur le point d’aller encore plus haut puisque les BRICS utiliseront l’or physique comme point d’ancrage au lieu du dollar américain. De plus, la psychologie des investisseurs provoquera une forte poussée une fois que des gains importants en dollars deviendront quotidiens.
Les BRICS viennent de mettre le feu aux poudres. La chose la plus intelligente pour les investisseurs comme vous est d’acheter de l’or maintenant, avant que les choses ne deviennent complètement folles.
