Les lancements de fonds mondiaux montent en flèche en Chine alors que le yuan s’effondre

Les lancements de fonds mondiaux montent en flèche en Chine alors que le yuan s’effondre
Les lancements de fonds mondiaux montent en flèche en Chine alors que le yuan s’effondre

Les lancements de fonds mondiaux en Chine ont atteint un niveau record, alors que l’affaiblissement du yuan et la fragilité de l’économie stimulent la demande d’actifs étrangers, dernier signe de la perte de confiance des investisseurs nationaux.

Onze fonds émis dans le cadre du programme Qualified Domestic Limited Partner (QDLP) ont été lancés depuis le début de l’année, selon les données de Z-Ben Advisors, dépassant déjà le nombre de fonds lancés pour l’ensemble de l’année précédente.

Des gestionnaires tels que Blackstone, Bridgewater Associates et Oaktree Capital Management ont ouvert des fonds, bien qu’ils n’aient pas divulgué le montant total des fonds levés.

Ces produits, qui collectent des fonds auprès d’investisseurs fortunés et institutionnels et investissent dans des actifs étrangers, sont en plein essor alors que les marchés chinois vacillent. Le yuan est à son plus bas niveau depuis six mois face au dollar, le marché boursier montre des signes de fatigue après avoir rebondi après un plus bas de cinq ans atteint en février, et les rendements des obligations d’État de référence à 10 ans ont atteint des niveaux records.

“La demande des investisseurs pour les produits offshore a augmenté rapidement cette année en raison de la faiblesse du yuan et de la confiance”, a déclaré Ivan Shi, responsable de la recherche chez Z-Ben Advisors, basé à Shanghai, ajoutant que les investissements alternatifs et les obligations étrangères sont populaires.

En avril, Blackstone a lancé son premier fonds QDLP, acheminant de l’argent vers le fonds Private Equity Strategies de la société.

L’objectif initial de ventes de 40 millions de dollars a été atteint en moins de deux semaines, selon deux personnes proches du dossier. Blackstone n’a pas souhaité commenter.

Le géant des hedge funds Bridgewater a également créé un fonds de sortie cette année, selon les données officielles.

Un autre nouveau venu, le gestionnaire d’actifs américain Principal Financial Group, a lancé un fonds pour centres de données, tandis qu’Oaktree, abrdn et UBP font partie des sociétés qui ont émis des fonds obligataires mondiaux.

Lancés en 2012, les fonds QDLP complètent d’autres canaux d’investissement à l’étranger en Chine.

Certes, les montants en jeu restent modestes par rapport aux marchés de capitaux chinois et les sorties sont maîtrisées car la taille des fonds est plafonnée et ils fonctionnent en circuit fermé, à l’instar du système Stock Connect. L’argent des vendeurs leur est restitué en Chine.

Les acteurs du marché affirment que les autorités chinoises encouragent largement le secteur et que d’autres produits sont en cours de développement.

Les managers américains VanEck et Rayliant Global Advisors postulent actuellement pour des licences QDLP.

“En tant que gestionnaire étranger, il semble beaucoup plus facile d’obtenir l’approbation du QDLP qu’auparavant”, a déclaré Jason Hsu, directeur des investissements de Rayliant. (Reportage de Summer Zhen et Samuel Shen ; édité par Jacqueline Wong)

 
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