L’or à 27 000 $ ? (2/2) – .

L’or à 27 000 $ ? (2/2) – .
L’or à 27 000 $ ? (2/2) – .

En tant qu’investisseur, la leçon est d’acheter de l’or MAINTENANT.

Dans mon article précédent, je vous ai expliqué pourquoi je pense que l’or pourrait atteindre 27 000 $ l’once.

Notre modèle est simple. Elle s’appuie sur des facteurs que nous avons étudiés au début de nos cours d’introduction à l’économie : l’offre et la demande.

L’évolution la plus notable du côté de l’offre est la baisse de la nouvelle production minière. Comme le montre le graphique ci-dessous, la production minière d’or aux États-Unis est en déclin constant depuis 2017.

Production minière d’or aux États-Unis entre 2005 et 2023 (en tonnes)

Ces chiffres révèlent une baisse de 28 % en sept ans, alors que les prix de l’or ont augmenté et que les mineurs sont motivés à accroître leur production.

Cela ne veut pas dire que le monde a atteint le « pic de l’or » (la production pourrait augmenter à l’avenir, pour diverses raisons). Cependant, mes contacts dans le milieu minier me disent régulièrement que l’or est de plus en plus difficile à trouver et que la qualité du minerai nouvellement découvert est faible ou moyenne (au mieux).

Une production stable, toutes choses égales par ailleurs, tend à fixer un plancher sur les prix et à soutenir des prix plus élevés en fonction d’autres facteurs.

Du côté de la demande

La demande est largement soutenue par les banques centrales, les ETF, les hedge funds et les achats individuels.

Les investisseurs institutionnels traditionnels n’investissent pas beaucoup dans l’or. Une grande partie de la demande des hedge funds concerne des produits dérivés tels que les contrats à terme sur l’or.

Les produits dérivés n’impliquent généralement pas de livraison physique d’or. Il s’agit d’un « or papier » qui dépasse de loin l’offre réelle d’or physique. C’est ce marché papier de l’or qui explique la volatilité du marché de l’or, et non l’or lui-même.

Parallèlement, la demande d’or des banques centrales est passée de moins de 100 tonnes en 2010 à 1 100 tonnes en 2022, soit une augmentation de 1 000 % en douze ans. La demande d’or des banques centrales est restée forte en 2023, avec 800 tonnes acquises jusqu’au 30 septembre.

La demande d’or des banques centrales est en passe d’atteindre un nouveau record : il n’y a aucun signe de ralentissement de cette demande en 2024.

Globalement, l’offre reste stable et la demande augmente, principalement sous la forme d’achats officiels des banques centrales.

Une leçon de mathématiques

Enfin, quelques calculs de base aident à comprendre comment le prix de l’or en dollars peut dépasser 25 000 dollars l’once au cours des deux prochaines années.

Pour ce faire, nous partirons d’un prix de référence de 2 000 $ l’once (même si l’or s’est récemment situé dans la fourchette de 2 300 $ et qu’il n’y a aucun signe de rechute vers le niveau de 2 000 $).

Mais pour nos besoins, nous garderons les choses simples.

Passer de 2 000 $ à 3 000 $ l’once, c’est beaucoup. Cela représente une augmentation de 50 % qui pourrait facilement prendre un an ou plus. Au-delà de cela, un nouveau passage de 3 000 $ à 4 000 $ représente une augmentation de 33 % – un autre grand rallye. Un gain supplémentaire de 4 000 $ à 5 000 $ l’once représente un gain supplémentaire de 25 %.

Mais remarquez le modèle…

Chaque gain est de 1 000 $ l’once, mais le pourcentage d’augmentation passe de 50 % à 33 % à 25 %. En effet, le point de départ est plus élevé alors que le gain de 1 000 $ est constant. Chaque saut de 1 000 $ représente un gain en pourcentage plus petit (et plus facile) que le précédent.

Cette tendance se poursuit. Passer de 9 000 $ à 10 000 $ l’once ne représente qu’un gain de 11 %. Passer de 14 000 $ à 15 000 $ l’once ne représente qu’un gain de 7 %. L’or peut évoluer de 1 % au cours d’une seule journée de bourse, parfois de 2 % ou plus.

À titre d’exemple extrême, un passage de 99 000 $ l’once à 100 000 $ l’once représente un mouvement d’environ 1 %. Ces sauts de 1 000 $ deviennent encore plus faciles à réaliser à mesure que l’on se rapproche du prix de l’or que j’ai calculé, qui est de 27 533 $.

En tant qu’investisseur, la leçon est d’acheter de l’or MAINTENANT.

À mesure que les prix continuent d’augmenter, vous en aurez plus pour votre argent et des rendements élevés lorsque l’or recommencera à augmenter. Vers la fin de la longue marche vers 25 000 $ l’once, vous constaterez des gains en dollars plus importants, car vous avez commencé avec plus d’or.

D’autres prendront le train en marche et vous disposerez déjà d’un siège confortable.

 
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