Alors que l’inflation chute rapidement, la Banque d’Angleterre va-t-elle rapidement réduire ses taux ?

Alors que l’inflation chute rapidement, la Banque d’Angleterre va-t-elle rapidement réduire ses taux ?
Alors que l’inflation chute rapidement, la Banque d’Angleterre va-t-elle rapidement réduire ses taux ?

Le taux d’inflation britannique, autrefois élevé, devrait tomber mercredi près de l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre, mais d’autres chiffres pourraient influencer la décision de la BoE sur le moment où elle devrait réduire les taux d’intérêt pour la première fois depuis 2020.

Une grande partie de la baisse de l’inflation globale des prix à la consommation – après un pic de 11,1 pour cent il y a un an et demi – est due à la chute des prix de l’énergie, qui échappe au contrôle de la BoE.

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Ses décideurs politiques s’intéressent davantage aux pressions sur les prix générées au sein de l’économie britannique, en particulier sur un marché du travail toujours tendu, où de nombreux employeurs continuent d’augmenter les salaires à un rythme qui pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé.

Outre les entreprises et les propriétaires confrontés aux coûts d’emprunt les plus élevés depuis 2008, le Premier ministre Rishi Sunak espère également une baisse des pressions inflationnistes qui pourrait permettre à la BoE de réduire ses taux, offrant ainsi une bouée de sauvetage électorale à ses conservateurs avant des élections plus tard. cette année.

Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré qu’une première baisse des taux pourrait avoir lieu dès le mois prochain, en fonction des données.

La crise inflationniste est-elle terminée ?

L’inflation en Grande-Bretagne a atteint un sommet plus élevé que dans toute autre grande économie riche. Pendant un certain temps, ce pays a été une exception au sein du Groupe des Sept en raison de la combinaison de la flambée des prix de l’énergie et du manque de main-d’œuvre pour occuper les emplois, un problème observé dans d’autres pays mais aggravé en Grande-Bretagne par le Brexit.

L’inflation britannique de 3,2 pour cent au cours des 12 mois précédant mars est restée supérieure à celle de l’Allemagne, de la France et de l’Italie. Mais il était inférieur à 3,5 pour cent aux États-Unis.

Les économistes interrogés par Reuters estiment que les données de mercredi montreront probablement que l’inflation globale a fortement ralenti à 2,1% en avril, même si elle devrait s’accélérer un peu plus tard en 2024. La BoE pense qu’elle accélérera à nouveau pour atteindre environ 2,6% plus tard cette année.

Les analystes seront tout aussi concentrés sur d’autres mesures de prix dans les données d’avril, au premier rang desquelles l’inflation des services qui, à 6,0 pour cent en mars, reste une grande préoccupation pour la BoE.

Pressions sur le marché du travail

Pour les entreprises de services, les salaires représentent une part des coûts plus importante que pour les autres entreprises. Ainsi, le récent rythme de croissance annuel des salaires de 6 pour cent en Grande-Bretagne – motivé par une pénurie de travailleurs pour occuper des postes plus grave que dans de nombreuses autres économies – a fait grimper les prix dans le secteur.

Des signes récents indiquent que la chaleur du marché du travail s’atténue. Le déséquilibre entre un nombre élevé de postes vacants et un faible nombre de chômeurs – un indicateur clé pour la BoE – est le plus étroit depuis avant la pandémie de COVID.

Les entreprises ont du mal à faire monter les prix

La BoE surveille également de près la capacité des entreprises à répercuter la hausse des coûts sur leurs clients sous la forme de prix plus élevés. Les agents régionaux de la BoE affirment que cela sera plus difficile cette année qu’en 2024.

Megan Greene, l’un des neuf membres du Comité de politique monétaire, a souligné la semaine dernière des signaux similaires provenant des indices des directeurs d’achat, qui ont montré une inflation plus forte des prix payés par les entreprises que des prix qu’elles facturent.

Prochaines séries de données

Après les chiffres d’inflation d’avril publiés mercredi, il y aura une série de données officielles sur le marché du travail le 11 juin et la publication de l’inflation de mai le 19 juin avant la prochaine annonce politique de la BoE prévue le 20 juin.

En raison des problèmes liés aux données officielles sur l’emploi, la BoE surveillera d’autres indicateurs du marché encore plus attentivement que d’habitude, notamment les enquêtes PMI attendues jeudi cette semaine.

Quand le marché s’attend-il à une baisse des taux ?

Lundi, les contrats à terme sur taux évaluaient une probabilité d’environ 56 pour cent que la BoE réduise son taux directeur à 5 pour cent contre 5,25 pour cent le mois prochain et une probabilité de près de 100 pour cent d’une réduction d’ici sa réunion d’août.

Les économistes interrogés par Reuters la semaine dernière étaient également divisés sur le calendrier de la première décision de la BoE, mais une courte majorité prévoit qu’elle interviendra plus tard que les investisseurs : sur 71 analystes ayant participé au sondage, 38 s’attendaient à une première baisse en août, tandis que 31 ont souligné à juin. Deux d’entre eux prédisaient que cela arriverait en septembre.

(Seuls le titre et l’image de ce rapport peuvent avoir été retravaillés par le personnel de Business Standard ; le reste du contenu est généré automatiquement à partir d’un flux syndiqué.)

 
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