Nvidia, rival de l’or comme bouclier contre l’inflation, selon une enquête Bloomberg

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Les plus grandes valeurs technologiques aux États-Unis ne constituent pas seulement un pari sur l’innovation, mais aussi une éventuelle couverture contre l’inflation, selon certains répondants à la dernière enquête Bloomberg Markets Live Pulse.

L’or, valeur refuge privilégiée depuis des décennies, est toujours considéré comme la meilleure protection contre le risque de hausse des prix, selon 46 pour cent des participants à l’enquête. Mais près d’un tiers ont déclaré que les géants de la technologie étaient leur premier choix pour ce rôle.

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La réponse met en évidence le rôle dominant que jouent des sociétés telles que Nvidia Corp., Amazon.com Inc. et Meta Platforms Inc. sur les marchés financiers américains alors qu’elles étendent leur influence sur des pans importants de l’économie. Cela leur a permis de générer des bénéfices réguliers, alimentant des rebonds qui donnent aux investisseurs la certitude qu’ils continueront d’être une Source de gains solides.

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L’inflation aux États-Unis a considérablement diminué par rapport aux niveaux torrides de 2022, mais elle a dépassé les attentes des économistes au cours des trois premiers mois de l’année et est restée obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale américaine.

Cela fait de la hausse des prix, dans l’ensemble, la plus grande préoccupation des investisseurs. Une majorité des personnes interrogées (59 pour cent sur 393) ont cité la résurgence de l’inflation comme le principal risque auquel les marchés financiers seront confrontés d’ici la fin de l’année. La prochaine lecture de l’indice des prix à la consommation est prévue ce mercredi et devrait se situer autour de 3,4 pour cent.

Nvidia, par exemple, a bondi plus de six fois depuis que l’inflation a dépassé les 2 % en mars 2021. Même Apple Inc., qui a connu des hauts et des bas, a surperformé l’ensemble du marché au cours de cette période, gagnant plus de 50 % pour atteindre le S&P 500 est d’environ 30 pour cent. Néanmoins, comme d’autres valeurs de croissance, les entreprises technologiques sont sensibles aux variations de l’inflation et des taux d’intérêt car leurs valorisations dépendent largement des bénéfices futurs.

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Environ un quart des personnes interrogées ont désigné une récession américaine comme le principal risque pour 2024. Dans ce cas, les bons du Trésor, et non les actions, offriraient une meilleure protection, selon l’enquête.

La résilience surprenante de l’économie, malgré le resserrement de la politique monétaire de la Fed, a permis de maintenir l’afflux de liquidités vers les États-Unis, où les rendements obligataires sont élevés et les bénéfices des entreprises continuent de croître.

Cet afflux a alimenté une nouvelle hausse du dollar américain, qui est largement considéré comme la meilleure monnaie pour résister aux périodes de turbulences des marchés.

Près des trois quarts des personnes interrogées ont déclaré que le dollar était la meilleure monnaie refuge, le franc suisse obtenant environ 23 pour cent des voix et le yen japonais environ six fois moins. Parmi les personnes interrogées aux États-Unis et au Canada, le dollar américain a obtenu 86 pour cent des voix, tandis qu’en Europe, 43 pour cent des participants ont opté pour la monnaie suisse.

Le yen a perdu son statut de valeur refuge en raison de sa dépréciation par rapport au dollar et de la politique monétaire ultra-accommodante du Japon, selon l’enquête. L’écart béant entre les taux d’intérêt au Japon et aux États-Unis a propulsé le yen à son plus bas niveau depuis 1990 au début de cette année.

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L’or est en hausse de près de 15 pour cent cette année, la Banque populaire de Chine étant l’une des principales sources de demande. Avec la confiscation des avoirs russes en dollars à la suite de la guerre en Ukraine, de nombreux pays tentent de se diversifier en s’éloignant du dollar, l’or étant le bénéficiaire naturel. Seuls 13 % des personnes interrogées dans l’enquête MLIV Pulse ont déclaré que la recherche d’actifs géopolitiquement non alignés a profité au Bitcoin.

L’enquête MLIV Pulse est menée auprès des lecteurs de Bloomberg sur le terminal et en ligne par l’équipe Markets Live de Bloomberg.

Avec l’aide de Simon White.

Bloomberg.com

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