Le président de la Fed, Bostic, affirme que l’économie devrait ralentir, bien que le calendrier des baisses de taux soit incertain

Le président de la Fed, Bostic, affirme que l’économie devrait ralentir, bien que le calendrier des baisses de taux soit incertain
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La banque centrale américaine reste probablement sur la bonne voie pour réduire ses taux d’intérêt cette année, même si le moment et l’ampleur de l’assouplissement politique sont incertains et que de nouvelles baisses de l’inflation ne se produisent que lentement, a déclaré le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, dans un entretien avec Reuters.

“Je reste convaincu que les taux d’intérêt peuvent être abaissés cette année, malgré un premier trimestre au cours duquel le rythme de hausse des prix a semblé s’arrêter bien au-delà de l’objectif de 2% de la Fed”, a déclaré Bostic dans ses premiers commentaires publics depuis la réunion politique de la banque centrale la semaine dernière. .

Des conversations avec des entreprises de son district de la Fed du Sud-Est indiquent que la croissance des salaires et de l’emploi va probablement ralentir, a déclaré M. Bostic, et que la plupart des entreprises pensent que les prix de l’électricité sont en baisse après que des hausses rapides des prix ont poussé l’inflation à un sommet en 40 ans en 2022.

« La plupart des employeurs avec lesquels je parle s’attendent à ce que la croissance des salaires revienne aux niveaux d’avant la pandémie », a déclaré M. Bostic lors de l’entretien de jeudi. Et à l’exception peut-être des entreprises technologiques, « nous entendons parler de presque tout le monde… leur pouvoir de fixation des prix est pratiquement à sa limite ».

Cela devrait ouvrir la voie à de nouveaux progrès en matière d’inflation tout au long de l’année, a déclaré Bostic, et permettre à la Fed de commencer à assouplir sa politique monétaire.

Mais cela pourrait prendre un certain temps. M. Bostic a noté, par exemple, que même si la croissance de l’emploi aux États-Unis en avril a été plus faible que prévu, le gain de 175 000 postes reste un chiffre élevé qui doit encore diminuer pour être cohérent. avec l’objectif d’inflation de la Fed.

“Je ne pense pas que nous le saurons avant au moins deux mois”, a-t-il déclaré. « J’espère que ce ralentissement se poursuivra, car je pense qu’un certain ralentissement sera nécessaire pour ramener l’inflation à notre objectif de 2 %. […]. La croissance de l’emploi reste robuste.

Membre votant du Comité fédéral de l’Open Market de la banque centrale cette année, Bostic a soutenu la décision de la semaine dernière de maintenir le taux d’intérêt de référence dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %. qui a été fixé en juillet.

PLUS LONGTEMPS SUR LE RISQUE

M. Bostic a déclaré qu’il n’avait encore constaté qu’une réduction d’un quart de point de pourcentage à la fin de l’année et qu’il se concentrait désormais moins sur l’ampleur de la réduction du taux directeur jusqu’en 2024 que sur la détermination du bon moment pour une éventuelle baisse.

“Nous allons devoir être patients et attendre que l’inflation nous donne le signal qu’elle évolue plus fortement vers 2%”, a-t-il déclaré. “Cela prendra du temps. Pour moi, la question, plutôt que de savoir combien il y en aura cette année, est de savoir quand aura lieu le premier.

Les responsables de la Fed et les investisseurs ont régulièrement repoussé ce calendrier cette année, tandis que les baisses de taux qui étaient censées commencer dès mars ne devraient pas commencer avant septembre. Les responsables de la Fed mettront à jour leurs perspectives économiques et de taux d’intérêt lors de leur réunion des 11 et 12 juin.

Le directeur de la Fed d’Atlanta a déclaré qu’à ce stade, il voyait l’inflation revenir à 2% d’ici fin 2025 ou début 2026, un lent retour au niveau de stabilité des prix fixé par la Fed qui, selon lui, permettra à la banque centrale de éviter une forte hausse du chômage. L’indicateur d’inflation préféré de la Fed, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, a augmenté à un taux annuel de 2,7 % en mars.

Même si la croissance de l’emploi devrait ralentir, Bostic a déclaré qu’il estime toujours que des gains mensuels d’emplois de l’ordre de quelques centaines de milliers – bien en deçà de ce qui a été courant pendant la pandémie – seraient compatibles avec un taux de chômage stable aux États-Unis.

Le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 3,9 % en avril, poursuivant une séquence de deux ans de chômage inférieur à 4 %, du jamais vu depuis les années 1960. Même la faible croissance de 1,6 % du produit intérieur brut au premier trimestre a été rejetée par la plupart des responsables de la Fed comme ne reflétant pas la solidité sous-jacente de l’économie.

La question est désormais de savoir dans quelle mesure cette croissance doit encore ralentir pour que l’inflation baisse et à quelle vitesse.

M. Bostic s’est dit « optimiste » quant à l’atténuation des pressions sur les prix, même si le taux d’intérêt directeur « devra rester élevé plus longtemps et le chemin sera semé d’embûches ». « .

“Quand je parle aux chefs d’entreprise, ils me disent tous qu’ils voient les choses ralentir… Nous constatons la même chose dans nos enquêtes”, a déclaré M. Bostic. « Mais il est clair que l’économie américaine est très forte. Elle continue de produire beaucoup et de créer beaucoup d’emplois… Il faut s’engager à ramener l’inflation à 2 %. Nous devons nous engager à ramener l’inflation à 2 %. l’inflation à 2% et, à terme, nous devrons faire tout ce qu’il faut pour y arriver (Reportage de Howard Schneider ; édité par Paul Simao)

 
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