Comment investir dans l’or dès maintenant

Comment investir dans l’or dès maintenant
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Le 12 avril, le prix de l’or au comptant a atteint un sommet historique de 2 431 dollars l’once. Depuis, la valeur du lingot a légèrement baissé pour s’établir autour de 2 300 dollars, une fourchette qui reste historiquement élevée, avec un rendement d’environ 25 % au cours des sept derniers mois.

“L’or a déjà intégré la réduction attendue des perspectives d’assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale pour 2024, mais il poursuit sa trajectoire ascendante”, explique Ned Naylor-Leyland, gestionnaire du fonds Gold & Silver de Jupiter AM. « Cela suggère que d’autres facteurs entrent en jeu, comme le retour d’une demande importante d’or physique, notamment de la part de la Chine et du Moyen-Orient. Cette vague d’achats physiques pourrait être motivée par une convergence de facteurs tels que les préoccupations inflationnistes et la montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

Étonnamment, au cours de l’année écoulée, 15,6 milliards de dollars de fonds de clients ont été retirés des métaux précieux négociés en bourse (ETC), le mois d’avril marquant le record de sorties mensuelles pour cette catégorie. Face à ces prises de bénéfices, force est de constater que ces outils d’investissement ne sont pas à l’origine de la hausse mondiale des prix de l’or.

Qui achète tout cet or ?

La Chine est devenue l’un des plus gros acheteurs d’or au monde. La China Gold Association (CGA) a rapporté que la consommation d’or du pays en 2023 était de près de 1 090 tonnes, soit une augmentation de 8,73 % sur un an. Un autre indicateur de la demande globale d’or en Chine, le Shanghai Gold Exchange (SGE), a signalé une augmentation de 95 % de la demande en janvier 2024 par rapport à l’année précédente.

« Derrière la demande record de la Chine se cache un changement démographique intéressant », poursuit Ned Naylor-Leyland dans son rapport du 30 avril. « Les jeunes acheteurs, âgés de 25 à 34 ans, ont augmenté leur part du total des achats d’or de 16 % à 59 % en 2023. La baisse de la valeur boursière et de l’immobilier local a contribué au boom de la jeune génération, mais c’est le forme d’investissement qui indique la véritable nature du changement démographique. Les jeunes acheteurs chinois choisissent d’acheter des grains d’or d’un gramme pour préserver leur richesse à long terme.

Cette forte demande pourrait rester longtemps confinée à l’Asie. Selon Bert Flossbach, co-fondateur de Flossbach von Storch, aux États-Unis, « le taux d’intérêt réel sur les obligations indexées sur l’inflation est de 2 % et il faudrait qu’il baisse considérablement pour que l’or redevienne attractif pour les investisseurs comme protection contre l’inflation ». .

Le 22 avril, Flossbach écrivait qu’« il n’est pas possible de faire des prévisions sérieuses sur le prix de l’or. Au cours des dix dernières années, les investisseurs ont bénéficié d’une hausse annuelle du prix de l’or de plus de 8 % en euros. Pour l’avenir, il ne faut pas s’attendre à une croissance similaire. Pour nous, les investissements dans l’or ne sont pas axés sur le rendement, mais sur leur caractère assurantiel. dans le cadre d’une stratégie d’investissement diversifiée.

Est-il temps d’investir dans des actions aurifères ?

Alors que la valeur de l’or physique s’est fortement redressée, les cours des actions des sociétés qui l’exploitent et le négocient ont mis du temps à suivre.

Une simple comparaison de deux ETF d’une même société de gestion exposés à ces deux classes d’actifs, l’iShares Physical Gold ETC et l’iShares Gold Producers ETF, montre bien cet écart : sur un an, le premier a gagné 17,7%, tandis que le second n’a gagné que 17,7%. augmenté de 2,5%.

En revanche, il semble que quelque chose ait changé au cours des trois derniers mois, puisque l’ETC iShares sur l’or physique a augmenté de 14,4% et l’ETF sur les actions de sociétés minières aurifères de 20,4%.

Les actions des mines d’or peuvent augmenter considérablement lorsque l’or augmente, mais ce n’est pas toujours le cas. Traditionnellement, les valeurs minières sont plus volatiles et amplifient les mouvements physiques du prix de l’or – leur corrélation n’est visible qu’à long terme.

Les valeurs minières aurifères commencent à rattraper le prix de l’or

« Après des années de sous-évaluation par rapport au métal jaune, l’indice NYSE Arca Gold Miners et l’indice MVIS Global Juniors Gold Miners ont largement surperformé l’or depuis mars. Cela pourrait marquer le début d’un revirement tant attendu pour les valeurs minières aurifères », a déclaré Imaru Casanova, gestionnaire de portefeuille pour l’or et les métaux précieux chez VanEck.

« Les entreprises les plus performantes du secteur doivent également faire preuve d’un positionnement fondamental et d’une stratégie solide qui traduit la hausse des prix de l’or en une amélioration des flux de trésorerie et des rendements plus élevés, ce qui permettra la croissance. » , poursuit Casanova dans sa note publiée le 30 avril. « La croissance organique n’est pas facile dans le secteur de l’or. La recherche de nouveaux gisements d’or ou la définition/expansion de gisements existants est un processus difficile, long et à forte intensité de capital. Pour se développer de manière significative à mesure que leurs réserves et leurs ressources s’épuisent, les entreprises doivent généralement acquérir d’autres sociétés ou actifs. Toutes choses égales par ailleurs, plus un projet est avancé, plus sa valorisation est élevée et plus l’entreprise devient importante. se développe rapidement. »

Cette histoire a été initialement publiée en italien le 6 mai 2024.

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