La Banque centrale européenne s’oriente vers une nouvelle baisse des taux d’intérêt jeudi, les récentes données d’inflation étant rassurantes, tandis que les inquiétudes grandissent quant à la croissance dans la zone euro.
Plusieurs membres du conseil des gouverneurs de l’Institut monétaire de Francfort, parmi lesquels les dirigeants des banques centrales allemandes, Joachim Nagel, et français, François Villeroy de Galhau, ont envoyé des signaux en ce sens ces derniers jours.
“Une baisse est très probable” lors de la réunion de jeudi de la BCE, après une première baisse en juin, et une seconde en septembre, “et ce ne sera pas la dernière”, a déclaré le gouverneur de la Banque. de la France, pointant vers une nouvelle baisse de 0,25 point de pourcentage.
Le taux de dépôt de la BCE, qui sert de référence pour les conditions de crédit dans l’économie, augmenterait ainsi à 3,25 %.
“Je suis tout à fait ouvert à l’idée de réfléchir à la possibilité de franchir une nouvelle étape sur les taux”, a déclaré son homologue de la Bundesbank dans un podcast avec le média allemand Table Media.
“L’évolution de l’inflation fait partie des bonnes nouvelles, nous nous rapprochons clairement de notre objectif de 2% d’inflation” sur une base annuelle, a-t-il ajouté.
Faire demi-tour
Une réduction cette semaine, lors de la réunion de la BCE qui se tiendra à Ljubljana, en Slovénie, constituerait un revirement.
Il y a encore un mois, les gardiens de l’euro restaient prudents sur le sujet, donnant le sentiment de vouloir attendre leur réunion de décembre, la dernière prévue cette année, pour agir.
Mais l’inflation a continué de ralentir en septembre, tombant à 1,8%, sous le seuil des 2% pour la première fois depuis plus de trois ans.
Le ralentissement est particulièrement visible dans les grandes économies, en Allemagne (1,6%), en France (1,2%) et en Italie (0,7%).
En outre, l’inflation sous-jacente, un indicateur largement suivi qui exclut la volatilité des prix de l’énergie et des produits alimentaires, est tombée à 2,7 % sur un an, selon Eurostat.
L’évolution actuelle des prix « renforce notre confiance dans le fait que l’inflation reviendra à son objectif en temps voulu » et cela sera « pris en compte lors de la prochaine réunion de politique monétaire » en octobre, a déclaré la présidente de la BCE, Christine Lagarde, lors d’une audition notable à fin septembre au Parlement européen.
Activité en berne
Le compte rendu de la réunion de septembre de la BCE a également fait état d’inquiétudes concernant la croissance dans la zone euro, une évolution susceptible de réduire davantage l’inflation et donc favorable à un relâchement plus rapide de l’étau monétaire.
Le gouvernement allemand vient de revoir à la baisse ses prévisions de croissance, tablant une nouvelle fois sur une récession cette année dans la première économie européenne (baisse de 0,2% du produit intérieur brut) après une contraction de 0,3% en 2023.
Une baisse des taux apporterait une bouffée d’oxygène aux ménages et aux entreprises, de nature à soutenir le crédit à la consommation, le marché immobilier – actuellement atone – ou les investissements.
La BCE a fortement relevé ses taux dans le sillage de la reprise post-Covid-19 puis de la guerre russe en Ukraine, qui a fait flamber les prix de l’énergie. Cela s’est toutefois fait au prix d’un fort ralentissement de la croissance économique.
Elle continuera de surveiller l’impact des tensions au Moyen-Orient, qui tendent à faire monter les prix du pétrole. L’impact potentiel du dernier plan de relance chinois pourrait également stimuler la demande énergétique et donc affecter les prix.
Malgré ce contexte incertain, Frederik Ducrozet, économiste en chef chez Pictet, prévoit deux baisses de taux en 2024 et quatre autres au premier semestre 2025, ce qui ramènerait le taux de référence de la BCE à 2,0%, un niveau jugé « neutre » pour l’économie.
Cet article a été publié automatiquement. Sources : ats/awp/afp
