TRÉSORÉS – Les rendements américains restent stables à mesure que la nouvelle offre est absorbée et que l’IPC occupe le devant de la scène. – .

TRÉSORÉS – Les rendements américains restent stables à mesure que la nouvelle offre est absorbée et que l’IPC occupe le devant de la scène. – .
TRÉSORÉS – Les rendements américains restent stables à mesure que la nouvelle offre est absorbée et que l’IPC occupe le devant de la scène. – .

Les rendements des bons du Trésor américain se sont raffermis mercredi alors que les investisseurs évaluaient les chances que la Réserve fédérale baisse les taux une ou plusieurs fois cette année, tout en digérant une abondance de nouveaux bons du Trésor et en attendant des données importantes sur l’inflation la semaine prochaine.

La nouvelle offre a été le thème d’une semaine dépourvue de rapports économiques susceptibles d’influencer le marché. Mercredi, le Trésor a vendu pour 42 milliards de dollars de bons à 10 ans à un rendement élevé de 4,483 %, soit un peu moins que ce que l’on pouvait voir sur les écrans à la clôture des enchères. Le taux de couverture, indicateur de la demande, était de 2,49.

Cela fait suite à une vente aux enchères d’obligations à trois ans qui a eu lieu mardi et qui a suscité une forte demande.

Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie de taux américains chez TD Securities à New York, a déclaré que malgré un faible écart – la différence entre le prix moyen et l’offre la plus basse obtenue pour un titre à 10 ans lors de l’enchère – celui-ci et le ratio de couverture étaient en conforme aux moyennes récentes.

Le rendement à 10 ans a légèrement augmenté après l’enchère, ce qui pourrait être un signe de déception, et a augmenté de 3,1 points de base sur la journée à 4,492 %.

“Je dirais que malgré la queue des enchères, elles sont restées relativement fortes”, a déclaré M. Goldberg.

Le rendement des obligations à deux ans, qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux d’intérêt, a augmenté de 1,3 point de base à 4,8407 %. La courbe des rendements du Trésor américain, l’écart entre les rendements du Trésor à deux et dix ans, considéré comme un indicateur des attentes économiques, était négatif de 38,3 points de base, plus inversé que les -34,8 points de base de la fin de la journée de mardi.

Le rendement des obligations à 30 ans a augmenté de 2,7 points de base à 4,6318 %. Le Trésor vendra jeudi pour 25 milliards de dollars d’obligations à 30 ans.

Les rendements ont fortement chuté vendredi après que l’économie ait créé moins d’emplois que prévu en avril. Ce rapport a accéléré le rallye obligataire après que le Comité fédéral de l’Open Market a déclaré que les récentes augmentations de l’inflation et de la croissance économique ne devraient pas faire dérailler les baisses de taux cette année. La Réserve fédérale a pratiquement exclu toute hausse des taux.

Le rendement des obligations à 10 ans a atteint mardi son plus bas niveau depuis le 10 avril, tandis que vendredi, le rendement des obligations à 2 ans est tombé à son plus bas niveau depuis le 5 avril.

Le rapport sur l’indice des prix à la production d’avril sera publié mardi, et l’indice des prix à la consommation (IPC), très surveillé, mercredi prochain, donnera un aperçu du retour de l’inflation à la tendance. à la baisse vers le taux cible de 2 % de la Fed.

Cette semaine, les intervenants de la Fed ont peaufiné à tour de rôle le message de la réunion du FOMC de la semaine dernière, qui a laissé le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 5,25 % à 5,50 % dans laquelle il évolue actuellement. retrouvé depuis juillet.

Mercredi, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a déclaré qu’il y avait des risques à réduire les taux trop tôt, mais elle est optimiste que la politique actuelle de la Fed contribuera à ralentir l’économie. et ramener l’inflation à son niveau cible dans un délai raisonnable.

Sur le marché à terme des fonds fédéraux, les traders donnent 66 % de chances que la Fed pivote en septembre avec une réduction d’au moins 25 points de base lors de cette réunion, sans changement par rapport à mardi. Ils misent sur une deuxième baisse en décembre.

Le nombre de réductions attendues par le marché en 2024 est en baisse par rapport aux six ou sept attendus plus tôt cette année, car l’inflation s’est accélérée et la croissance économique est restée saine. (Reportage d’Alden Bentley ; écrit par Richard Chang et Nick Zieminski)

 
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