La frénésie d’achat d’or de la Chine pourrait être la goutte d’eau qui fait déborder le vase du dollar

La frénésie d’achat d’or de la Chine pourrait être la goutte d’eau qui fait déborder le vase du dollar
La frénésie d’achat d’or de la Chine pourrait être la goutte d’eau qui fait déborder le vase du dollar

En plus de cela, les États-Unis pourraient bien être leur pire ennemi. La vigueur récente de l’économie et des marchés reflète en partie les mesures de relance budgétaire massives lancées sous le président Trump et poursuivies sous le président Biden.

C’est une situation à laquelle seul un pays émettant dans la principale monnaie de réserve mondiale pourrait s’en sortir, mais la patience des investisseurs internationaux ne peut pas être tenue pour acquise.

La confiance traditionnelle dans les institutions et la politique américaine est également menacée. Des points d’interrogation majeurs subsistent concernant les deux principaux candidats aux élections présidentielles de novembre prochain. Au moins un (faites votre choix) est la risée mondiale.

L’un ou l’autre semble prêt à s’orienter davantage vers une guerre commerciale protectionniste, augmentant encore davantage les tensions avec la Chine.

Cela pourrait se dérouler de différentes manières. Il est possible que la domination du dollar américain continue de s’éroder, mais cela prend simplement la forme d’un rééquilibrage progressif vers d’autres monnaies occidentales, dont l’euro, ainsi que les dollars australien et canadien.

Le yen japonais semble désormais remarquablement bon marché, les rendements obligataires commençant enfin à atteindre des niveaux susceptibles d’attirer les acheteurs internationaux. Même la livre sterling représente toujours une part plus importante des réserves mondiales de devises étrangères (environ 5 %) que le renminbi chinois (moins de 3 %). Le bassin d’actifs investissables en Chine reste restreint.

La possibilité d’échapper aux sanctions en se diversifiant hors du dollar est également limitée par la probabilité que les alliés des États-Unis coordonnent leur réponse à une nouvelle menace chinoise, de la même manière qu’ils l’ont fait lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Le marché de l’or n’est tout simplement pas assez grand pour absorber tous les capitaux que la Chine a garés à l’étranger.

Mais dans le pire des cas, une chute brutale de la valeur du dollar pourrait avoir des effets négatifs importants ailleurs en Occident, notamment des retombées sur des taux d’intérêt plus élevés au Royaume-Uni et dans le reste de l’Europe.

Les investisseurs doivent donc rester attentifs aux risques géopolitiques – et continuer à surveiller les signaux envoyés par Pékin.


Julian Jessop est un économiste indépendant. Roger Bootle est parti.

 
For Latest Updates Follow us on Google News
 

PREV Soupçonné du meurtre d’un militaire tchadien, un infirmier militaire français s’est suicidé en prison
NEXT La technique parfaite pour rafraîchir vos bouteilles en 10 minutes maximum