Le dollar est plus faible avant le rapport sur l’emploi

Le dollar est plus faible avant le rapport sur l’emploi
Le dollar est plus faible avant le rapport sur l’emploi

Aperçu: Le billet vert s’échange avec un biais plus doux avant la publication du rapport sur l’emploi aux États-Unis. Une croissance de l’emploi solide, même si elle n’est pas spectaculaire, est attendue. Toutefois, les données d’une enquête récente mettent en garde contre des risques baissiers. De plus, contre-intuitivement, le dollar n’a pas souvent rebondi cette année dans les données sur l’emploi, mais il l’a souvent fait en réponse. Le dollar est plus faible par rapport aux devises du G10. La couronne norvégienne est la monnaie la plus forte, en hausse d’environ 0,6% après que la banque centrale a adopté une position belliciste, en avertissant que les taux pourraient devoir rester restrictifs plus longtemps que prévu. Il convient également de noter que le billet vert a atteint un nouveau plus bas pour la semaine contre le yen, près de 152,75 JPY, qui est également un nouveau plus bas sur trois semaines. Les devises des marchés émergents, mais la couronne tchèque et le rand sud-africain sont également fermes face au dollar aujourd’hui, et le yuan offshore s’est raffermi à son meilleur niveau depuis la mi-mars.

Les actions de la région Asie-Pacifique sont mitigées, mais le point culminant est le neuvième rallye consécutif du Hang Seng, et sur l’ensemble de la période, il est en hausse de près de 14 %. Les actions du continent négociées à Hong Kong ont augmenté au cours de huit des neuf dernières séances et ont également augmenté de près de 14 %. Le Stoxx 600 européen est en hausse pour la première fois depuis lundi, et il a besoin de quelques gains supplémentaires pour annuler la baisse de cette semaine après avoir rebondi de 1,75 % la semaine dernière. Encouragés par certains bénéfices d’entreprises, les contrats à terme sur indices américains prolongent leurs gains de cette semaine, mais le rapport sur l’emploi aux États-Unis est essentiel. Les rendements de référence à 10 ans sont légèrement plus faibles en Europe et ont peu changé sur la semaine. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est proche de 4,57 %, en baisse d’environ quatre points de base cette semaine. L’or se consolide tranquillement, à cheval sur 2 300 $. Il semble que ce soit la première défaite consécutive depuis février. Le WTI de juin se consolide après avoir chuté d’environ 6 % au cours des quatre dernières séances. Il a atteint près de 78,40 dollars hier, son plus bas niveau depuis le 13 mars. Il a chuté d’environ 5,8 % jusqu’à présent cette semaine, ce qui constitue la plus forte baisse en trois mois.

Asie-Pacifique

Les marchés chinois et japonais sont fermés aujourd’hui pour les jours fériés. La semaine prochaine, les faits saillants japonais incluent les revenus du travail et les dépenses des ménages en mars. Les revenus en espèces continuent d’être inférieurs à l’inflation, mais en utilisant la même base d’échantillon, les revenus en espèces s’en sortent légèrement mieux. La faiblesse des ventes au détail en mars (-1,2% par rapport à la prévision médiane de l’enquête Bloomberg d’une baisse de 0,2%) met en garde contre une faiblesse persistante des dépenses des ménages. D’une année sur l’autre, les dépenses des ménages japonais ont augmenté pour la dernière fois en février 2022. L’économie japonaise semble s’être légèrement contractée au premier trimestre. A noter que les marchés japonais sont fermés lundi. Lors des interventions de cette semaine, les autorités japonaises ont profité de la faiblesse du marché pour accroître l’impact de leurs opérations. La perspective d’une nouvelle fin de l’intervention pourrait inciter de nombreux participants à rester prudents.

Le service chinois Caixin et l’indice PMI composite seront publiés tôt lundi. La Chine doit déclarer ses réserves de change. La baisse des autres monnaies de réserve en avril (-4,1 % du JPY, -1,2 % de l’euro et -1,0 % du GBP) suggère une baisse de la valeur en dollars des réserves chinoises par rapport aux 3 245 milliards de dollars de mars, ce qui était le plus élevé depuis la fin de l’année. 2021. Les chiffres des prêts et du commerce sont également attendus. Les indicateurs de prix d’avril seront publiés samedi prochain, le 11 mai. Pékin a récemment annoncé la tenue du troisième plénum (le troisième depuis 2022, date à laquelle l’actuel comité central a été sélectionné. Beaucoup s’attendaient à ce que le troisième plénum se tienne en octobre-novembre dernier, mais cela n’a pas été le cas. Il est généralement consacré aux questions économiques. Le thème principal, selon la presse officielle, sera « l’approfondissement des réformes et la promotion de la modernisation ».

La Reserve Bank of Australia se réunit le 8 mai. À la fin de l’année dernière, le marché à terme prévoyait près de deux baisses de taux cette année. Le marché n’a pas totalement intégré une seule réduction depuis la mi-mars environ. Cependant, depuis la publication de l’IPC du premier trimestre, légèrement plus ferme que prévu le 24 avril, le marché a intégré un risque de hausse cette année (une probabilité légèrement inférieure à 25 %). La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande se réunit le 22 mai. Le marché des swaps montre peu de chances de changement de position, mais il prévoit toujours une baisse cette année et il est entièrement actualisé lors de la dernière réunion de l’année (novembre). Le prix sur le marché des swaps est cohérent avec une baisse d’un quart de point et une probabilité de 40 % d’une seconde baisse.

Le dollar est passé d’un sommet d’intervention de jeudi proche de 156,30 JPY à près de 153 JPY dans l’après-midi nord-américain hier. Il a été vendu à environ 152,75 JPY lors de la fine séance Asie-Pacifique d’aujourd’hui. La zone JPY152,55 correspond à l’objectif de retracement (38,2 %) du rallye du dollar de cette année. La marque à mi-chemin se situe autour de 150,20 JPY. Même si la volatilité implicite a diminué cette semaine, la volatilité historique ou réelle a augmenté. Le volume historique sur un mois est supérieur à 12 %, contre 7,6 % à la fin de la semaine dernière, lorsque le pic à 158,45 JPY a effrayé les responsables. Il était d’environ 4,7% la veille (25 avril). Le dollar australien a prolongé sa reprise de mercredi pour atteindre près de 0,6575 $ hier et teste le plus haut de la semaine fixé lundi près de 0,6585 $. La résistance à proximité se situe dans la zone de 0,6600 $ à 0,6625 $. Notez qu’il existe des options pour 1,2 milliard de dollars australiens à 0,6625 dollars qui expirent lundi. Le support initial se situe autour de 0,6650 $. Le dollar américain a plongé hier à 7,1950 CNH, son plus bas niveau depuis les ides de mars. Les ventes de suivi ont atteint aujourd’hui près de 7,1855 CNH avant de se stabiliser. Le dollar a chuté d’un peu plus de 1% par rapport au yuan offshore cette semaine, avant la publication du rapport sur l’emploi aux États-Unis. Si elle se maintenait, il s’agirait de la perte hebdomadaire la plus importante depuis novembre dernier. En supposant que le yuan national ouvrira en forte hausse lundi, cela renforce notre sentiment que la faiblesse du yuan reflète davantage la force générale du dollar américain plutôt que la recherche par Pékin d’un avantage à l’exportation via le taux de change.

L’Europe 

Le chômage dans la zone euro en mars est resté stable à 6,5%. Elle se situait entre 6,5% et 6,6% l’an dernier. Le chômage dans la zone euro n’a pas diminué sous l’union monétaire. Le chômage aux États-Unis est également faible, mais l’économie est solide (croissance supérieure à la tendance). L’économie de la zone euro a été en semaine et s’est contractée au cours du second semestre de l’année dernière. La semaine prochaine, la CE met à jour ses prévisions économiques. Ses dernières prévisions étaient d’une croissance de 0,8 % cette année et d’un IPC de 2,7 %. Les prévisions de mars de la BCE prévoyaient une croissance de 0,6 % et un IPC de 2,3 % cette année. Enfin, la zone euro connaîtra également des ventes au détail en mars. Le PIB du premier trimestre étant déjà publié, le rapport sur les ventes au détail de mars n’est pas un facteur déterminant pour le marché. En revanche, la reprise des ventes au détail allemandes (1,8% contre -1,5% en février). Les ventes au détail françaises ont enregistré leur première hausse d’une année sur l’autre depuis mai 2022. Les ventes au détail espagnoles ont chuté de 0,5 %. L’Italie ne publie ses ventes au détail de mars qu’après la publication du chiffre global, mais la consommation des ménages semble avoir pesé sur le PIB du premier trimestre.

Le Royaume-Uni a publié aujourd’hui les services finaux et l’indice PMI composite. Rappelons que mercredi, le PMI manufacturier final a été publié. Il a été révisé à 49,1 contre 48,7 mais ne semble pas avoir eu beaucoup d’impact sur le marché. L’indice PMI des services a été révisé à 55,0 contre 54,9 (53,1 en février). L’indice PMI composite a légèrement augmenté à 54,1 contre 54,0 en lecture flash et 52,8 en février. Il était de 52,1 fin 2023 et de 54,9 en avril dernier. Il y aura deux faits marquants la semaine prochaine, la réunion de la Banque d’Angleterre du 9 mai. Le marché des swaps a prévu une première baisse pour septembre (bien qu’il y ait près de 80 % de chances qu’une baisse soit réalisée en août). Le marché a une coupe et environ 60 % de chances qu’une deuxième coupe soit actualisée avant la fin de l’année. Par ailleurs, les résultats des élections d’hier sont toujours en cours de décompte. Les résultats seront publiés aujourd’hui et demain. Les premiers résultats semblent être conformes aux sondages montrant que les conservateurs perdent largement, tandis que les travaillistes, les libéraux-démocrates, les verts et les indépendants font mieux. Pourtant, cela ne semble pas vraiment être un facteur de marché aujourd’hui.

L’euro a atteint 1,0730 $ hier dans l’après-midi nord-américain. Jusqu’à présent cette semaine, l’euro a été plafonné chaque jour entre 1,0730 et 35 dollars, mais aujourd’hui il a atteint près de 1,0750 dollars. Vendredi dernier, il approchait les 1,0755 $. La zone de 1,0745 $ correspond au retracement (50 %) de la baisse de l’euro par rapport au plus haut fixé le mois dernier (~ 1,0885 $). Le retracement (61,8 %) est proche de 1,0775 $ et la moyenne mobile sur 200 jours est d’environ 1,08 $. La livre sterling a oscillé entre environ 1,2465 $ et 1,2570 $ cette semaine. Il reste dans cette fourchette aujourd’hui, bien qu’il se rapproche du plus haut. La zone de 1,2555 $ correspond au retracement (61,8 %) des pertes de la livre sterling par rapport au plus haut du mois dernier (~1,2710 $). La ligne de tendance baissière par rapport aux plus hauts de mars et avril se situe aujourd’hui à près de 1,2575 $. Les indicateurs de dynamique intrajournalière des deux monnaies sont prolongés dans la matinée européenne. Enfin, notons que, comme largement attendu, la banque centrale norvégienne a laissé son taux de dépôt inchangé à 4,50 %. Le marché des swaps n’intègre pas de baisse de taux avant l’année prochaine. La Suède est une autre histoire, et la Riksbank pourrait devenir la deuxième banque centrale du G10 à réduire ses taux (après la Suisse) la semaine prochaine.

Amérique

Il s’agit aujourd’hui du rapport sur l’emploi aux États-Unis. Certaines données d’enquête mettent en garde contre le fait que l’économie pourrait avoir perdu un peu de son élan et mettent en garde contre le risque de données sur l’emploi décevantes aujourd’hui. L’estimation d’ADP sur les emplois dans le secteur privé était légèrement meilleure que prévu mais n’est pas significative. Considérez qu’au cours du premier trimestre, ADP a estimé que la croissance de l’emploi dans le secteur privé était en moyenne de 158 000, tandis que le BLS parlait de 212 000 et d’un manquement moyen de 44 000. La prévision médiane de croissance de l’emploi dans le secteur privé dans l’enquête de Bloomberg est en moyenne d’environ 168 000 au premier trimestre. Cependant, l’année dernière, le BLS a rapporté une croissance moyenne de l’emploi dans le secteur privé de 192 000 par mois, tandis que l’ADP estimait une moyenne de 208 000. Le salaire minimum californien pour les travailleurs de la restauration rapide a augmenté de plus de 25 %, pour atteindre 20 dollars de l’heure. Les économistes s’attendent à ce que le salaire horaire moyen ait augmenté de 0,3 % le mois dernier, soit un rythme de 4,0 % sur un an, ce qui, si cela était vrai, serait le plus lent depuis juin 2021. Le taux de chômage devrait se maintenir à 3,8 %. La semaine prochaine, le calendrier deviendra plus calme. L’enquête auprès des agents de crédit principaux et l’enquête préliminaire de l’Université du Michigan, ainsi que les remboursements trimestriels, en sont les faits saillants.

Le Canada voit aujourd’hui les services et l’indice PMI composite. Ils s’élevaient respectivement à 46,4 et 47,0 en mars. La réaction au rapport sur l’emploi américain submergera probablement l’indice PMI canadien. La semaine prochaine, le Canada publiera ses données sur l’emploi d’avril. Le marché s’attend à une création d’emplois légèrement meilleure, mais à une nouvelle hausse du taux de chômage (de 6,1 % à 6,2 %). En avril dernier, il était de 5 %. En ce qui concerne le Mexique, il rapporte les ventes de véhicules nationaux en avril. Jusqu’en mars, ils ont augmenté d’environ 4,7 % sur un an. Les ventes de véhicules aux États-Unis ont augmenté d’environ 4,5 % au premier trimestre. Plusieurs heures avant que la banque centrale n’annonce ses taux le 9 mai, le Mexique publiera son IPC d’avril. L’amélioration semble ralentir et la banque centrale devrait largement rester sur ses positions après avoir réduit ses taux lors de sa dernière réunion (mars).

L’appétit pour le risque et le repli généralisé du dollar américain ont aidé le dollar canadien à rebondir sur les pertes enregistrées plus tôt cette semaine. La détérioration inattendue de la balance commerciale du Canada en mars (déficit de 2,28 milliards de dollars canadiens par rapport à la prévision médiane de l’enquête Bloomberg d’un excédent de 1,2 milliards de dollars canadiens) et la forte révision à la baisse de l’excédent de février (~0,50 milliards de dollars canadiens contre 1,4 milliard de dollars canadiens) n’ont pas eu d’impact. semblent avoir un impact sur le dollar canadien. Mardi, le billet vert a bondi d’environ 1,3660 CAD à 1,3785 CAD. Il est revenu à 1,3700 CAD mercredi et à 1,3670 CAD hier. Il est tombé à environ 1,3655 CAD aujourd’hui. Le dollar américain a atteint 1,3635 CAD vendredi dernier et près de 1,3630 CAD lundi. Une cassure de 1,3620 CAD pourrait entraîner une baisse vers 1,3550 CAD-1,3565 CAD. La résistance initiale est observée autour de 1,3720 CAD. Le dollar américain est tombé hier à un nouveau plus bas de deux semaines par rapport au peso mexicain (~16,9020 MXN). Mais encore une fois, le billet vert a été acheté et récupéré au-dessus de 17,00 MXN lors de transactions tardives, bien qu’il se soit stabilisé à près de 16,9850 MXN. Une cassure de 16,88 MXN à 16,90 MXN pourrait renforcer le sentiment. Les autres monnaies latino-américaines se sont nettement mieux comportées. La hausse de près de 1,6 % du réal brésilien a dominé les devises des marchés émergents (et du G10). Le peso chilien arrive juste derrière, en hausse de 1,5 %. Le gain de près de 1 % du sol péruvien complète hier le classement des trois principales devises par rapport au billet vert.

 
For Latest Updates Follow us on Google News
 

PREV Au Canada, des milliers de personnes évacuées en raison d’incendies de forêt dans l’Ouest
NEXT ce qu’il faut retenir du premier jour de Mare Nostrum, à Canet-en-Roussillon