Un départ brutal, après un dévissage historique. La monnaie japonaise a rebondi lundi, après avoir plongé à son plus bas niveau depuis 34 ans, portée par le rebond de l’inflation américaine qui éloigne la perspective d’une baisse des taux américains.
Le billet vert valait 160,17 yens dans les échanges matinaux en Asie, un niveau atteint pour la dernière fois en 1990. Mais la monnaie japonaise a recommencé à augmenter vers 5 heures du matin GMT (7 heures du matin à Paris), atteignant brièvement 155,05 yens pour un dollar, alors que les investisseurs évaluent la perspective. d’intervention sur le marché des changes, selon l’agence Bloomberg. Les autorités n’ont fait aucun commentaire sur ce lundi jour férié au Japon.
Mais les banques japonaises ont déjà commencé à vendre des dollars contre des yens, selon le journal The Japan Times. Quant à l’euro, la monnaie japonaise a également dégringolé, passant sous les 170 yens pour un euro, le “niveau le plus bas depuis la création de la monnaie commune européenne”, souligne le quotidien. En février, la chute de la monnaie japonaise avait déjà fragilisé l’économie du pays, lui faisant perdre son titre de troisième puissance économique mondiale au profit de l’Allemagne.
Les taux américains scrutés
L’inflation a rebondi en mars aux Etats-Unis, selon l’indice PCE publié vendredi, favorisé par la banque centrale américaine, la Fed, qui devrait l’inciter à attendre avant de commencer à baisser ses taux. Un peu plus tôt, la Banque du Japon (BoJ) avait opté pour le statu quo monétaire, lors de sa réunion de vendredi, provoquant la chute du yen alors que le gouvernement japonais ne semble pas non plus être intervenu sur le marché des changes pour soutenir sa monnaie. .
Cependant, les autorités japonaises ont déclaré à plusieurs reprises qu’elles étaient prêtes à intervenir en cas de mouvements incontrôlés du taux de change, citant la spéculation comme un problème majeur. Mais ils ont refusé d’indiquer s’ils étaient intervenus lundi pour soutenir le yen. De leur côté, les observateurs sont sceptiques quant à l’efficacité de ce qui serait la première intervention depuis fin 2022.
Par ailleurs, les investisseurs ont dû revoir leurs prévisions quant au nombre de baisses des taux d’intérêt américains attendues cette année, après l’annonce du rebond des prix à la consommation aux Etats-Unis. Ils n’en attendent qu’un de plus, alors qu’ils en attendaient jusqu’à six début 2024, pointant vers une quasi-stabilité des taux américains cette année.
La dernière annonce de politique monétaire de la Fed cette semaine sera scrutée à la loupe pour détecter toute nouvelle indication sur les projets des autorités en matière de politique monétaire.
« Proche d’une intervention du ministère des Finances »
La BoJ a mis fin le mois dernier à sa politique de taux négatifs, qu’elle a été la dernière au monde à pratiquer, en relevant son taux directeur pour la première fois en 17 ans. Après des décennies de déflation et de stagnation, l’inflation devrait avoisiner les 2 % cette année (hors produits frais) au Japon.
La banque japonaise est longtemps restée une exception, avec une politique ultra-accommodante, tandis que d’autres banques centrales ont augmenté leurs taux pour lutter contre une inflation galopante, provoquant un écart important qui a poussé les investisseurs à se tourner vers d’autres devises.
La faiblesse du yen est généralement considérée comme un avantage pour les nombreuses entreprises exportatrices japonaises. Mais en rendant aussi plus chères les importations du pays, l’effondrement de la monnaie pèse à la fois sur la consommation intérieure et peut alimenter une inflation « importée » : à l’opposé d’une hausse des prix stimulée par les hausses de salaires et la demande, configuration que la BoJ envisagerait. j’aimerais avoir un aperçu avant de resserrer davantage les vannes du crédit.
“Les pressions persisteront sur la monnaie jusqu’à ce que les données sur la croissance et l’inflation américaines se détériorent et que la BoJ prenne un virage interventionniste plus clair”, a déclaré Homin Lee de la banque Lombard Odier. “Nous pensons que nous sommes assez proches d’une intervention du ministère des Finances, à la lumière des récents discours sur les mouvements excessifs du marché des devises”, a-t-il ajouté.
