- Les chiffres américains du S&P PMI d’avril se sont révélés plus faibles que prévu et ont poussé les marchés à se débarrasser du dollar.
- Les paris bellicistes et les rendements élevés du Trésor américain pourraient limiter la baisse du dollar.
- Tous les regards sont tournés vers les données PCE et PIB jeudi et vendredi.
L’indice du dollar américain (DXY) s’échange doucement à 105,70, totalisant des pertes quotidiennes lors de la séance de mardi. La Réserve fédérale (Fed) envoie un message systématiquement belliciste, ce qui pourrait limiter les pertes du billet vert alors que les marchés retardent le début du cycle d’assouplissement. Les investisseurs gardent également un œil sur les rapports économiques essentiels attendus cette semaine, notamment les chiffres préliminaires du taux de croissance du produit intérieur brut (PIB) du premier trimestre et de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de mars, pour mieux comprendre la santé de l’économie. Au cours de la séance de mardi, les indices PMI S&P se sont révélés inférieurs aux attentes et ont soumis l’USD à une pression vendeuse.
Malgré la faiblesse des indices PMI, l’économie américaine fait preuve d’une résilience globale. La position de la Fed est plutôt belliciste, se manifestant par une probabilité réduite de baisse des taux dans un avenir proche et pas avant septembre. Les données PCE et PIB plus tard cette semaine alimenteront probablement la volatilité sur les marchés car elles continueront à façonner les attentes concernant les prochaines décisions de la Fed.
Résumé quotidien des évolutions du marché : le DXY baisse après la faiblesse des indices PMI S&P d’avril et les paris bellicistes sur la Fed
- L’indice composite mondial des directeurs d’achat (PMI) S&P est tombé à 50,9 dans l’estimation flash d’avril, indiquant un ralentissement de la croissance du secteur privé aux États-Unis par rapport à 52,1 en mars.
- L’indice PMI manufacturier mondial S&P a affiché une baisse plus notable, passant de 51,9 en mars à 49,9 en avril, suggérant une contraction de l’activité du secteur manufacturier américain.
- De même, l’indice PMI S&P Global Services d’avril a diminué, passant de 51,7 à 50,9.
- Suite à la position belliciste constante de la Réserve fédérale (Fed) à l’égard de la politique monétaire américaine, la première baisse des taux a été repoussée à septembre, mais elle n’est pas pleinement prise en compte.
- Les rendements des bons du Trésor américain diminuent avec le rendement à 2 ans à 4,93 %, le rendement à 5 ans à 4,61 % et le rendement à 10 ans à 4,58 %.
Analyse technique du DXY : le DXY affiche une dynamique en développement, les perspectives globales haussières se maintiennent
Les indicateurs sur le graphique journalier reflètent des perspectives contrastées. L’indice de force relative (RSI) est sur une pente négative bien qu’en territoire positif, indiquant un ralentissement possible de la dynamique d’achat à mesure que l’indicateur baisse. Cependant, il est crucial de ne pas négliger le fait qu’il reste toujours dans la zone des taureaux, ce qui suggère une certaine force haussière continue. Simultanément, la divergence de convergence moyenne mobile (MACD) montre des barres vertes décroissantes, indiquant également une perte de dynamique haussière alors que l’ampleur des acheteurs semble baisser. Il s’agit d’un signal d’alarme pour les haussiers, suggérant qu’ils pourraient progressivement perdre du terrain.
Concernant les moyennes mobiles simples (SMA), elles manifestent une image plus haussière. Malgré des perspectives négatives à court terme, le DXY est supérieur aux SMA de 20, 100 et 200 jours, ce qui signifie une perspective plus positive à moyen et long terme. Cela suggère que les haussiers conservent toujours le contrôle dans l’ensemble, ce qui laisse espérer une éventuelle reprise de la dynamique haussière.
FAQ sur le dollar américain
Le dollar américain (USD) est la monnaie officielle des États-Unis d’Amérique et la monnaie « de facto » d’un nombre important d’autres pays où on le trouve en circulation aux côtés des billets locaux. Il s’agit de la monnaie la plus échangée au monde, représentant plus de 88 % de l’ensemble des échanges mondiaux de devises, soit une moyenne de 6 600 milliards de dollars de transactions par jour, selon les données de 2022. Après la Seconde Guerre mondiale, le dollar a pris le dessus. de la livre sterling comme monnaie de réserve mondiale. Pendant la majeure partie de son histoire, le dollar américain a été adossé à l’or, jusqu’à l’accord de Bretton Woods en 1971, lorsque l’étalon-or a disparu.
Le facteur le plus important ayant un impact sur la valeur du dollar américain est la politique monétaire, qui est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : parvenir à la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, la Fed augmente les taux, ce qui soutient la valeur du dollar. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut baisser les taux d’intérêt, ce qui pèse sur le billet vert.
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également imprimer davantage de dollars et mettre en place un programme d’assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure politique non standard utilisée lorsque le crédit s’est tari parce que les banques ne se prêtent plus entre elles (par crainte d’un défaut de paiement de la contrepartie). Il s’agit d’un dernier recours lorsqu’il est peu probable qu’une simple baisse des taux d’intérêt permette d’obtenir le résultat escompté. C’était l’arme de prédilection de la Fed pour lutter contre la crise du crédit survenue lors de la Grande Crise financière de 2008. Elle implique que la Fed imprime davantage de dollars et les utilise pour acheter des obligations d’État américaines, principalement auprès d’institutions financières. Le QE conduit généralement à un dollar américain plus faible.
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à échéance dans de nouveaux achats. Il est généralement positif pour le dollar américain.
