Ils impliquent désormais qu’il n’y a que 13 pour cent de chances que la RBA abaisse son taux directeur lors de sa prochaine réunion politique en mai et attribuent une probabilité de 66 pour cent à une telle décision en août, contre 80 pour cent avant le rapport sur l’emploi. Les traders d’obligations anticipent désormais un mouvement en novembre.
David Bassanese, économiste en chef chez Betashares, a repoussé la date probable de la première baisse des taux d’intérêt à septembre, au lieu d’août, affirmant que le marché du travail ne s’affaiblissait pas autant que prévu.
“Le résultat d’aujourd’hui réduira considérablement la pression sur la Banque de réserve pour qu’elle signale des baisses de taux dans un avenir proche”,
« Deux hausses de taux »
Ce point de vue était partagé par Warren Hogan, conseiller économique en chef de la Judo Bank.
“Des chiffres comme ceux-ci non seulement éloignent le débat sur la réduction des taux, mais ils introduisent également le débat sur la hausse des taux”, a-t-il déclaré.
«Cela vous montre à quel point la RBA est intelligente lorsqu’elle affirme qu’elle n’exclut rien, même si tout le monde parle de coupes. Ils craignent toujours que l’inflation ne parvienne pas à atteindre l’objectif et, malheureusement, c’est ainsi que les choses se déroulent.
“Je ne serais pas surpris si la RBA augmentait ses taux deux fois cette année”, même s’il s’attend toujours à ce que la prochaine baisse des taux d’intérêt se fasse en novembre.
M. Hogan a déclaré que les données « changeaient la donne » car l’emploi a augmenté dans un contexte de forte croissance démographique et a entraîné une baisse du taux de chômage, ce qui a donné un résultat « choquant ».
Greg Stock, gestionnaire de portefeuille principal chez Perpetual, s’attend à ce que le taux au comptant reste inchangé jusqu’en novembre au moins.
“Cette année s’avère être similaire à l’année dernière, où beaucoup souhaitaient des baisses de taux, mais elles ne se sont jamais concrétisées”, a-t-il déclaré.
“La réalité aujourd’hui est que le taux est fixé de manière appropriée, et que le nombre et le rythme des réductions possibles pourraient être bien moindres et plus lents que ce qui a été et actuellement prévu.”
Certains experts maintiennent toutefois leur appel à une baisse des taux du mois d’août car la productivité va s’améliorer.
“Cela entraînera une décélération des coûts unitaires de main-d’œuvre et atténuera la pression sur l’inflation des services”, a déclaré Andrew Boak, économiste en chef pour l’Australie chez Goldman Sachs.
Su-Lin Ong, économiste en chef australien chez RBC Capital Markets, a également souligné un ralentissement des offres d’emploi et des intentions d’emploi, suggérant un affaiblissement du marché du travail. Elle s’attend toujours à deux baisses de taux à la fin de cette année, et à deux autres en 2025.
“L’emploi est un chiffre fulgurant, sans aucun doute, probablement un effet Taylor Swift, mais l’économie s’inverse”, a ajouté Angus Coote, co-fondateur de Jamieson Coote Bonds. “Dans six mois, les données devraient être suffisamment faibles pour la première coupe.”
Les marchés anticipent désormais une baisse totale de 37 points de base cette année, contre 45 points de base auparavant. Cela équivaudrait toujours à une baisse des taux en 2024 et à une forte probabilité d’une nouvelle baisse d’ici Noël.
Les données sur l’emploi ont suivi la Fed du jour au lendemain, où elle a maintenu ses prévisions de baisse des taux, même si elle a indiqué que l’inflation mettrait plus de temps à revenir à son objectif qu’on ne le pensait auparavant.
Le président de la Fed, Jerome Powell, s’adresse aux médias après avoir maintenu les taux inchangés. Bloomberg
Lors de la réunion politique, les taux d’intérêt ont été maintenus entre 5,25 et 5,5 pour cent, comme prévu, mais les prévisions de croissance économique ont été revues à la hausse.
Avant la réunion, on s’attendait à ce que la banque centrale atténue ses prévisions d’assouplissement monétaire, car l’inflation des prix à la consommation et à la production restait persistante.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que malgré les données récentes, les chiffres de l’inflation “n’ont pas vraiment changé la situation globale, qui est celle d’une inflation qui diminue progressivement, sur un chemin quelque peu semé d’embûches”.
“Powell s’est montré plus accommodant que prévu”, a déclaré Brian Martin, responsable de l’économie internationale chez ANZ.
Les traders à terme sur les fonds fédéraux estiment désormais qu’il y a 75 pour cent de chances que la Fed commence à assouplir ses taux en juin, contre 60 pour cent auparavant. Ils tablent toujours sur une décision en juillet et prévoient des réductions totales de 85 points de base cette année, soit un peu plus que les projections de la Fed.
