Pour les investisseurs, le cycle d’assouplissement monétaire commence un peu tard. Nous devrions assister à deux autres baisses de taux d’ici la fin de l’année, chacune de 25 points de base.
La décision prise aujourd’hui par la Fed La Fed a baissé ses taux d’intérêt de 50 points de base, ce qui suggère qu’elle est d’accord avec le marché sur le fait que le cycle d’assouplissement monétaire commence un peu tard. Mais il est difficile de lui en vouloir, compte tenu des chiffres d’inflation plus forts que prévu au premier trimestre et des récentes révisions à la baisse des données du marché du travail publiées précédemment. Nous devrions assister à deux autres baisses des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année, chacune de 25 points de base, le taux directeur de la Fed se rapprochant de 3 % d’ici la mi-2025.
La plupart des banques centrales des pays développés ayant abaissé leurs taux, les conditions de financement mondiales continueront de s’assouplir dans les mois à venir. Cela permettra à plusieurs banques centrales des pays émergents de reprendre ou de prolonger les cycles d’assouplissement qu’elles ont entamés avant la Fed. La baisse des taux sans risque des pays développés réduira également les coûts d’emprunt externes pour les émetteurs des pays émergents, réduisant ainsi les risques de refinancement et améliorant la viabilité de la dette. Le cycle d’assouplissement incitera les répartiteurs d’actifs à accroître le risque sur les marchés émergents, à mesure que l’attrait des instruments du marché monétaire et des principaux taux des pays développés diminue progressivement.
