L’indice MASI a dépassé pour la première fois les 15 000 points, affichant une hausse annuelle de près de 24 %. Ce record reflète une forte hausse de la demande et une confiance retrouvée des investisseurs, qui s’appuie sur le lancement de nombreux projets structurants, notamment ceux liés à la préparation de la CAN 2025 et de la Coupe du monde 2030.
Le 19 novembre 2024, l’indice boursier MASI (Indice marocain de toutes les valeurs) a franchi le seuil 15.000 points avant de clôturer à 14.976,79 points, enregistrant une hausse tous les jours Depuis 0,77%.
Sur le sol mensuel, l’indice montre une augmentation de 5,71%, pendant qu’il glisse annuel, s’envoler 23,85%, soit près d’un quart de la croissance. Un exploit sans précédent dans l’histoire de la bourse marocaine.
Au moment d’écrire ces lignes, le MASI dépasse le 14.990 points. Ce seuil reflète la dynamique de l’activité économique actuelle et se démarque de manière décisive dans les débats liés à la valorisation des indices et à la santé globale du marché financier national.
Cette récente hausse confirme que le marché est sur la même trajectoire que sa récente hausse, dépassant le 14.400 points 27 septembre dernier. Depuis, les avis sur la valorisation de MASI ont divergé, déclenchant un vif débat parmi les analystes financiers.
Certains estiment que le marché est surévalué, ce qui indique un écart important entre la croissance du cours des actions et la performance réelle des sociétés cotées. Selon eux, cet écart entre la valorisation boursière et les bénéfices des entreprises conduirait inévitablement à une correction agressive des marchés dans un avenir proche. D’autres analystes estiment que la valorisation actuelle reflète fidèlement les fondamentaux économiques.
Ce débat repose sur une question fondamentale : l’évolution des cours boursiers correspond-elle nécessairement aux bénéfices actuels des entreprises, ou peut-elle intégrer les anticipations sur leur croissance future ?
Comme nous l’avons souligné dans notre analyse, les cours des actions ne reflètent pas nécessairement la performance immédiate des entreprises, mais reflètent souvent la « valeur à terme » (valeur attendue) de leur potentiel futur.
La bourse, en effet, repose sur une logique d’investissement de moyen (de 2 à 8 ans) à long terme (plus de 8 ans). Il constitue une alternative stratégique au financement bancaire, offrant aux entreprises la possibilité de mobiliser des capitaux pour accompagner leur développement. Ces fonds sont ensuite investis pour générer des bénéfices qui se matérialisent sous forme de dividendes ou d’augmentation de la valorisation de l’entreprise.
Les investisseurs boursiers ne se limitent donc pas à évaluer les performances passées ou présentes des entreprises. Ils ont confiance dans leur potentiel de croissance futur. Cette vision clairvoyante est au cœur du fonctionnement des marchés financiers, où chaque action représente une participation à une dynamique économique en évolution.
Ce raisonnement est particulièrement pertinent dans le contexte actuel, dans lequel plusieurs secteurs affichent des dynamiques de croissance notables, notamment le bâtiment et les travaux publics (BTP), les nouvelles technologies de l’information (NTI), services financiers, etc.Si la dynamique d’investissement se poursuit, le MASI pourrait approcher les 16 000 points en 2025Par ailleurs, la hausse du MASI s’explique en grande partie par des investissements majeurs dans des projets d’infrastructures stratégiques. Les préparatifs d’événements majeurs, tels que Coupe d’Afrique des nations 2025 et Coupe du monde 2030ils ont joué un rôle de catalyseur, donnant naissance à des initiatives ambitieuses qui nécessitent des financements considérables. Cette intensification de l’activité économique a naturellement stimulé la bourse.
Le dépassement du seuil des 15 000 points, anticipé dans notre précédente analyse, représente une étape significative mais non définitive. Si la dynamique économique actuelle se poursuit, MASI pourrait potentiellement se rapprocher 16.000 points au cours de l’année 2025.
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