Trump fait briller Wall Street et déprime l’Europe

Donald Trump deviendra président des États-Unis au début de l’année prochaine. Cela ne l’empêche pas d’occuper largement le terrain, notamment sur la scène internationale. Sur les marchés financiers, son retour a permis à Wall Street d’enregistrer l’une de ses meilleures semaines ces dernières semaines. Avec un gain de 4,66%, l’indice large S&P500 enregistre sa plus forte hausse depuis un an, précisément depuis le bond de 5,85% enregistré lors de la semaine du 30 octobre 2023. Les valeurs américaines évoluent, bien entendu, de manière record.

En Europe, la situation est plutôt triste : la semaine dernière, l’indice STOXX Europe 600 a perdu 0,8%, soit la troisième performance hebdomadaire négative consécutive. Les investisseurs ont compris qu’avec le retour du républicain à la Maison Blanche, la situation sur le vieux continent serait moins favorable qu’elle ne l’est actuellement.

De plus, dans ce que le marché appelle Commerce TrumpAutrement dit, compte tenu de la double liste des avantages qui profitent ou souffrent du retour de l’ancien président à la tête du pays, l’Europe est clairement dans la colonne des perdants. Avec les énergies renouvelables ou le peso mexicain, par exemple. Dans l’autre rubrique, je pense qu’on peut dire que le bitcoin est le grand gagnant à court terme. Il a atteint un niveau record au-dessus de 81 000 USD après avoir gagné 33% en un mois grâce à la récente conversion opportuniste de Donald Trump vers les crypto-monnaies. Il y a également eu un enthousiasme incroyable autour des exploitants de prisons privées et, dans une moindre mesure, autour des banques régionales américaines.

Au-delà de ces courroies de transmission assez simples, d’autres manifestations de la future politique républicaine attendront un certain temps. Lors de son précédent mandat, Donald Trump a pris plusieurs mesures radicales, mais ne sont pas allées aussi loin qu’il l’avait prévu. Sa présidence a été, il est vrai, perturbée par la pandémie, mais c’est aussi parce que les menaces permettent parfois d’obtenir des résultats intéressants sans qu’il soit nécessaire d’agir. Trump excelle dans ce domaine. Mais cette fois, les observateurs ont le sentiment qu’elle pourrait aller plus loin et avec plus de force. Sur le plan économique, les économistes tentent d’imaginer le monde tel qu’il sera à partir de l’année prochaine. Et je pense pouvoir écrire qu’il existe un consensus assez large sur la baisse des impôts et la hausse des droits de douane, ce qui aura un effet inflationniste qui remettra en question la trajectoire agressive de réduction des taux de la Fed. Ce scénario pourrait rapidement se transformer en casse-tête. pour les investisseurs. Mais ils ont choisi de l’éviter pour l’instant afin de profiter de l’effet de traction de l’élection présidentielle sur les actifs à risque.

L’autre nouvelle importante du 11 novembre vient de Chine. Les autorités ont annoncé vendredi un programme de 10.000 milliards de yuans, soit environ 1.300 milliards d’euros, qui vise à alléger la pression de l’endettement des collectivités locales. En revanche, le montant est conforme à ce qu’espérait le marché. En revanche, les espoirs de nouvelles mesures de relance budgétaire ont été déçus. Dans le même temps, l’inflation chinoise a encore ralenti en octobre et les prix à la production ont continué de s’effondrer. Deux données qui ne vont pas bien avec la reprise économique. Enfin, les investissements étrangers dans le pays ont continué de baisser, signe que les prêteurs, au-delà d’une aubaine à court terme liée aux récentes annonces gouvernementales, n’envisagent pas sérieusement une réexposition massive à la Chine.

On continue avec quelques nouveautés qui intéresseront les professionnels de la finance en cette fin de week-end :

• Trump World (encore !) : beaucoup de fers au feu pour l’ancien futur président. Une rencontre avec Joe Biden est prévue mercredi à la Maison Blanche. Il s’est entretenu au téléphone avec le président ukrainien Volodymir Zelenskyj, en présence d’Elon Musk. Il aurait également demandé à Vladimir Poutine de ne pas « intensifier la guerre en Ukraine ». Il rejoint Robert Lighthizer pour devenir son responsable du trading. Il a demandé aux sénateurs républicains de le dispenser d’approuver ses nominations. Enfin, cela préparerait le retrait des États-Unis de l’Accord de Paris.

• En France, le principal syndicat de pilotes a appelé jeudi à la grève contre l’augmentation des impôts. Une rencontre est prévue à Paris entre Emmanuel Macron et le Premier ministre britannique Keir Starmer. Une rencontre avec Donald Tusk et Mark Rutte est également prévue pour parler de l’Ukraine et de l’OTAN.

• Bitcoin dépasse pour la première fois les 80 000 puis 81 000 dollars.

• Selon Reuters, les États-Unis ont ordonné à TSMC de suspendre les livraisons à la Chine de puces utilisées dans les applications d’intelligence artificielle.

• La COP29 s’ouvre à Bakou. Oui, je sais, cette phrase est étrange.

En Asie Pacifique, le début de semaine est chaotique. L’Australie, le Japon et Taiwan déclinent légèrement. L’Inde a rebondi de 0,7%. Hong Kong a chuté de 1,8%, tandis que la Chine continentale a réussi à gagner 0,2%. Les indicateurs avancés européens pointent vers une reprise.

Les principales données économiques du jour

Aux Etats-Unis, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan (16h) suscitera l’intérêt. Tout l’ordre du jour ici.

Les principaux changements apportés aux recommandations

• Adecco : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 43 à 35 CHF.
• AMS-Osram : Jefferies reste à acheter avec un objectif de cours réduit de 20 à 16 francs.
• Aperam : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance et relève son objectif de cours de 31 EUR à 32,50 EUR.
• BNP Paribas : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 82 EUR à 77 EUR.
• Compagnie Financière Richemont : HSBC relève sa recommandation de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de CHF 143 à CHF 155. Stifel maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 150 à 144 CHF. TD Cowen maintient sa recommandation de maintenir un objectif de cours bas entre 155 et 130 francs.
• Engie : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours ramené de 20,60 à 20,50 EUR.
• Euronext : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 100 EUR à 105 EUR.
• Lambert Group Bruxelles : AlphaValue/Baader Europe maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 97 à 98,20 EUR.
• Groupe Landis+Gyr : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 76 à 78.50 CHF.
• MTU Aero Engines : Goldman Sachs passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 276 euros à 400 euros.
• Prosus : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 45 à 50 euros.
• Renault : Jefferies reste à racheter avec un objectif de prix ramené de 58 à 55 euros.
• Renishaw : HSBC commence le suivi pour maintenir l’objectif de prix de 3 350 GBX.
• Saint-Gobain : Jefferies reste à racheter avec un objectif de cours relevé de 103,10 à 147 euros.
• Swisscom : Goldman Sachs maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours ramené de 460 à 450 francs.
• Technip Energies : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondération et relève son objectif de cours de 26,80 à 29 EUR.
• Groupe UBS : Deutsche Bank maintient sa recommandation de maintenir l’objectif de cours relevé de 26 à 27 francs.
• Vontobel : Citigroup maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours réduit de CHF 51 à CHF 50.
• Worldline : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 7 à 7,50 EUR.

En France

Communications importantes (et moins importantes… Je précise que l’information est donnée juste avant l’ouverture et n’affecte pas la couleur des actions lors de la séance)

• Stellaire et Moteur de saut abandonner le projet de construire le SUV B10 en Pologne. De plus, Stellantis licenciera 400 personnes dans son usine de composants de Détroit.
• Atos annonce que sa filiale Bull a émis une action de préférence au profit de l’État français dans le cadre des droits de protection accordés à l’État français sur les actifs souverains et sensibles.
• Unieuro, acquis à plus de 90%, va être radié, annonce Fnac Darty.
• Cabasse lève 0,4 million d’euros grâce à son programme d’émission d’obligations convertibles dilutives.
• Les principales publications du jour : Transgene… La suite ici.

Dans le grand monde

Annonces importantes (et moins importantes).

D’Europe

D’Amérique du Nord

De l’Asie-Pacifique et au-delà

Le reste du calendrier de sortie mondial ici.

Leçons