Bloomin' Brands, Inc. (BLMN) : une théorie du bull case

Nous avons découvert une thèse haussière sur Bloomin' Brands, Inc. (BLMN) sur le sous-ensemble de Value Don't Lie par Value Don't Lie. Dans cet article, nous allons résumer la thèse des haussiers sur BLMN. L'action Bloomin' Brands, Inc. se négociait à 16,84 $ au 9 septembre.

Bloomin' Brands, propriétaire de célèbres chaînes de restauration décontractée comme Outback Steakhouse, Carrabba's Italian Grill, Bonefish Grill et Fleming's Steakhouse, a vu ses actions chuter de près de 40 % depuis mars 2024, après une période de relative stabilité de mars 2021 à mars 2024, où les actions se négociaient entre 25 et 29 dollars. Malgré la baisse, Bloomin' offre une opportunité d'investissement intéressante en raison de sa faible valorisation, de son implication activiste et de ses récents changements stratégiques.

Actuellement, Bloomin' se négocie à seulement 7 fois les bénéfices et moins de 5 fois l'EBITDA, ce qui en fait l'une des actions les moins chères du secteur de la restauration. L'entreprise possède et exploite 1 162 restaurants et franchise 289 autres dans 46 États et 13 pays. Outback Steakhouse est sa plus grande marque, représentant environ 63 % de ses sites totaux. Alors que le nombre total de sites d'Outback a augmenté au cours des six dernières années, le nombre national a diminué, reflétant certains des défis plus vastes auxquels l'entreprise est confrontée.

L'investisseur activiste Starboard Value, qui détient 10 % du capital de Bloomin', fait pression pour que des changements soient apportés afin d'améliorer la valeur actionnariale. Starboard a souligné un écart important de valorisation et de performance entre Bloomin' et ses pairs, tels que Darden Restaurants (DRI) et Texas Roadhouse (TXRH). Ils voient un potentiel substantiel d'améliorations opérationnelles, notamment en augmentant les marges, qui sont actuellement à la traîne par rapport aux concurrents. Suite à l'implication de Starboard, deux nouveaux membres du conseil d'administration ont été nommés en janvier 2024 et un examen stratégique des opérations brésiliennes de Bloomin, qui comprennent 159 sites détenus par l'entreprise, a été lancé.

En termes d'allocation de capital, Bloomin' a récemment entrepris un programme de rachat accéléré d'actions (ASR), rachetant pour 220 millions de dollars d'actions à environ 27 dollars chacune, juste avant que l'action ne commence sa baisse. Bien que le moment du rachat semble avoir été malheureux, la société dispose encore de 130 millions de dollars au titre de son autorisation de rachat. Bloomin' verse également un rendement de dividende de 5,3 %, ce qui nécessite un versement annuel d'environ 83 millions de dollars. Les dépenses d'investissement sont plus élevées que d'habitude, avec des plans d'ouverture de 40 à 45 nouveaux restaurants en 2024, ce qui indique un engagement continu en faveur de la croissance malgré des conditions sectorielles difficiles.

Les perspectives de Bloomin' laissent entrevoir un potentiel de rebond. Le départ à la retraite de son PDG et la révision stratégique de ses activités au Brésil pourraient entraîner de nouveaux changements, susceptibles d'entraîner une amélioration des opérations et une meilleure allocation du capital. Bien que l'ASR ait pu être un faux pas, Bloomin' reste valorisé de manière attrayante par rapport à ses pairs, avec un faible profil d'endettement et des projets d'expansion. Ces facteurs, combinés à l'implication de Starboard, positionnent la société pour une éventuelle hausse, ce qui en fait un titre intéressant à surveiller dans les mois à venir.

L'histoire continue

Bloomin' Brands, Inc. ne figure pas sur notre liste des Les 31 actions les plus populaires parmi les fonds spéculatifsSelon notre base de données, 23 portefeuilles de fonds spéculatifs détenaient BLMN à la fin du deuxième trimestre, contre 29 au trimestre précédent. Bien que nous reconnaissions le potentiel de BLMN en tant qu'investissement, notre conviction réside dans la conviction que les actions d'IA sont plus prometteuses pour offrir des rendements plus élevés, et ce dans un délai plus court. Si vous recherchez une action d'IA aussi prometteuse que BLMN mais qui se négocie à moins de 5 fois ses bénéfices, consultez notre rapport sur le l'action AI la moins chère.

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Divulgation : Aucune. Cet article a été initialement publié sur Insider Monkey.