Explications avec Romain Burnand, le fondateur et CIO de Moneta Asset Management.
Moneta Asset Management, spécialiste de la sélection de titres européens, a récemment annoncé le lancement de son quatrième fonds fermé, « MME 2029 ». La campagne marketing est en cours et se terminera le 28 juin 2024. Nous avons discuté avec Romain Burnand, fondateur et CIO de Moneta Asset Management, qui a dévoilé les motivations de cette décision stratégique et les bénéfices potentiels pour les investisseurs.
Selon Romain Burnand, le lancement de ce nouveau fonds fermé permet aux investisseurs de bénéficier de l’expertise reconnue de Moneta AM dans le domaine des petites et moyennes valeurs. Inspiré par le succès du fonds phare de la société, le Moneta Micro Entreprises, qui affiche un track record exceptionnel avec un TRI de +15% net de frais sur 20 ans et un rendement remarquable de x17, le « MME 2029 » ambitionne d’offrir des accéder à cette expertise tout en conservant un patrimoine stable (avec une conservation de 5 ans).
Une caractéristique clé des fonds fermés, explique Burnand, est la capacité de l’équipe de gestion à prendre des positions plus illiquides à des prix attractifs. Contrairement aux fonds ouverts, qui peuvent être contraints de vendre des actifs à n’importe quel prix pour répondre à des demandes de retraits massifs en période de tensions sur les marchés, un fonds fermé, tel que « MME 2029 », permet à Moneta AM de saisir des opportunités d’investissement potentiellement plus lucratives. .
De plus, des actifs stables offrent aux gérants de Moneta AM la liberté de prendre des paris plus clairs, favorisant la création de valeur à moyen terme. Même si cela peut conduire à une volatilité plus élevée à court terme, Romain Burnand souligne que cette approche vise à générer des rendements plus élevés à long terme.
La première cuvée des fonds fermés de Moneta AM, le MME 2026, lancé fin mai 2021, se porte très bien à moyen terme. Au 31 mars 2024, le fonds affiche une performance de 31%, tandis que le CAC Small NR est en baisse de 15% et le CAC MID est en légère hausse de 5%. Cette performance exceptionnelle est le résultat d’une stratégie ciblée, portée notamment par la thématique des OPA.
Romain Burnand souligne que l’un des axes de création de performance de « MME 2026 » a été d’agir sur la thématique des OPA. Avec 13 OPA sur les titres en portefeuille en moins de 3 ans, le fonds a su capitaliser sur ces opportunités. L’équipe de gestion a notamment pris des positions dans des sociétés où des offres publiques d’achat étaient très probables, comme dans le cas d’Altur Investissement. Cette société, d’une capitalisation inférieure à 50 millions d’euros, avait un historique de création de valeur moyen, mais une décote importante par rapport à son actif net réévalué. Lorsque les deux premiers tours de table ont échoué et que le titre s’échangeait avec une décote de 30%, Moneta AM s’est positionné, jugeant l’offre initiale trop basse. Dans un fonds fermé, à actif stable, l’équipe de gestion a pu attendre le lancement d’un troisième tour d’offre publique d’achat à l’actif net réévalué (ANR), proposant un prix d’offre de 11 euros (+52 % par rapport au prix initial). offre) et permettant au titre de se radier de la cote. Ce dossier d’investissement ne peut pas être trouvé dans un fonds ouvert car il est trop illiquide et risqué.
En comparaison avec un fonds Mid Cap Private Equity, Romain Burnand explique que le point d’entrée sur les valeurs cotées européennes SMID cap est plus intéressant car les multiples sont bien plus faibles sur les valeurs cotées. De plus, les fonds fermés Moneta AM présentent des attraits en termes de visibilité sur les appels et sorties de fonds, de transparence sur les valorisations, ce qui se traduit par la possibilité d’un marché secondaire plus facile pour les fonds Moneta que pour les fonds de private equity traditionnels :
En conclusion, le lancement du fonds « MME 2029 » permet aux investisseurs un accès privilégié à l’expertise de Moneta dans les petites et moyennes capitalisations.
Doté d’actifs stables et d’une stratégie axée sur la création de valeur à long terme, ce nouveau fonds fermé représente une opportunité intéressante pour les investisseurs à la recherche de rendements attractifs et de transparence de valorisation.
Moneta AM et l’équipe de direction y croient : ensemble, ils investissent au moins 10 millions d’euros dans « MME2029 » !
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