(Reuters) – Les principaux indices boursiers de Wall Street ont chuté mardi, le S&P 500 ayant perdu plus de 2% et le Nasdaq Composite plus de 3%, les investisseurs ayant atténué leur optimisme à l’égard de l’intelligence artificielle dans un contexte de ventes massives sur les marchés après des données économiques mitigées. L’indice de référence S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones sont en passe de connaître leurs plus fortes baisses quotidiennes depuis début août.
Les actions des sociétés de puces électroniques ont été durement touchées, le poids lourd de l’IA Nvidia ayant chuté de près de 10 % et l’indice des puces de Wall Street, l’indice des puces PHLX, ayant chuté de 8 %.
TODD SOHN, STRATÈGE EN FNB, STRATEGAS LLC, NEW YORK :
« Au cours des 12 derniers mois, les ETF technologiques et les semi-conducteurs ont investi des sommes colossales, ce qui a complètement faussé le marché. Depuis que la Fed a suspendu ses hausses de taux il y a un an, plus de 30 milliards de dollars ont été investis dans les ETF technologiques américains. Pendant ce temps, tous les autres ETF sectoriels ont perdu 10 milliards de dollars au cours de la même période. Des allocations tactiques sont consacrées à ces ETF sectoriels, et des déséquilibres comme celui-ci peuvent persister pendant un certain temps, mais à terme, l’effet s’essouffle.
« Il y a aussi les bénéfices – il est également difficile de continuer à dépasser ces attentes élevées. De plus, nous devons maintenant publier les résultats de Broadcom jeudi. Et si vous réunissez dix personnes dans une pièce et leur demandez pourquoi cela se produit, au moins une d’entre elles évoquera les élections et la possibilité qu’une nouvelle administration fasse quelque chose au sujet des tarifs douaniers qui affecteraient les puces électroniques.
« Enfin, même si ce n’est pas en tête de ma liste, il y a le calendrier. Les gens se sont peut-être réveillés ce matin et ont réalisé que nous étions en septembre, ce qui n’est historiquement pas un mois très favorable aux actions. Ajoutez à cela le fait que jusqu’à présent cette année, la plus forte baisse que nous ayons observée sur le S&P 500 est d’environ 8 %, alors que nous verrions normalement quelque chose autour de 14 %, et les gens sont nerveux. »
STEVE SOSNICK, STRATÈGE DE MARCHÉ, INTERACTIVE BROKERS, GREENWICH, CT.
« Il y a un peu de gueule de bois post-Nvidia aujourd’hui. Les résultats de la semaine dernière étaient bons ; ils ont dépassé les attentes. Mais l’ampleur de ces résultats diminue de trimestre en trimestre et cela n’échappe pas aux investisseurs. L’action avait progressé avant la publication des résultats – un montant énorme d’investissement y a été versé – et il ne suffisait donc pas que ce soit bon, il fallait que ce soit excellent. Et le rallye de vendredi s’est déroulé dans un volume remarquablement faible avant un long week-end qui coïncidait avec la fin du mois, de sorte que la marge typique qui se produit à la fin d’un mois calendaire n’a rencontré aucune résistance.
« Cette semaine est différente, et nous avons donc eu une journée difficile. On s’inquiète de ce que les chiffres de l’emploi vont révéler, de la saisonnalité. C’est pourquoi le VIX est plus élevé. Je ne pense pas que les chiffres de l’ISM, qui montrent un secteur manufacturier plus faible mais des prix plus élevés, aient été utiles. Et voilà, c’est la gravité. »
L’histoire continue
DENNIS DICK, TRADER CHEZ TRIPLE D TRADING :
« Si vous regardez les actions de vendredi, tout était en hausse, mais Nvidia était à la traîne. Vous pouviez donc voir que la force relative était faible après la publication de leurs résultats. Les choses n’ont pas été bonnes depuis. »
« Le mois de septembre est un mois de l’année très faible en termes de saisonnalité, donc je pense que les gens sont nerveux. Ils utilisent simplement cette période comme une excuse pour prendre des bénéfices et les candidats les plus susceptibles de prendre des bénéfices sont les semi-finalistes, car ils ont été les plus forts. »
STEPHEN MASSOCCA, VICE-PRÉSIDENT PRINCIPAL, WEDBUSH SECURITIES, SAN FRANCISCO :
« Nous avons de nouveau atteint un nouveau sommet. Il n’y a eu absolument aucune nouvelle qui aurait pu intéresser qui que ce soit au cours du week-end. Mais nous sommes maintenant en baisse de 600 points. »
« Ce sont des actions chères. Ce ne sont pas des actions bon marché. Je veux dire, wow, je ne sais pas ce que Nvidia avait besoin de faire au cours du trimestre… C’était un très bon trimestre, avec quelques problèmes mineurs, mais cela montre simplement que ces choses sont tout simplement très chères.
« Cela devient aussi une sorte de prophétie auto-réalisatrice, car il y a tellement d’argent qui afflue désormais vers les ETF, vers les fonds S&P et les fonds cibles, etc. Cet argent se répartit sur le marché et se répartit sur le marché sur une base pondérée en fonction de la capitalisation boursière. Cela devient donc en quelque sorte une prophétie auto-réalisatrice. Si vous êtes l’un des plus gros noms du S&P 500 en termes de capitalisation boursière et que tout l’argent afflue vers les fonds ETF S&P 500, en quoi cela ne vous aide-t-il pas ? Et je pense que c’est en partie la raison, et c’est en partie la raison pour laquelle on obtient ces valorisations exagérées. »
BRIAN JACOBSEN, ÉCONOMISTE EN CHEF, ANNEX WEALTH MANAGEMENT, BROOKFIELD, WI
« Les gens s’inquiètent et réfléchissent à toutes sortes de questions macroéconomiques. La Fed a-t-elle raté son coup ? On craint qu’elle ne se trompe de calendrier et de rythme de baisse des taux au lieu de réussir à les faire atterrir. Le rapport sur l’emploi va-t-il augmenter les risques de récession ? Le plus important ici est la possibilité que les investisseurs vendent les titres qui ont le plus progressé face à un éventuel ralentissement. »
SCOTT WREN, STRATÈGE PRINCIPAL DU MARCHÉ MONDIAL AU WELLS FARGO INSTITUTE
« Nous sommes arrivés avec des contrats à terme en baisse, mais une fois que ce chiffre ISM est sorti, cela a déclenché cette chute. »
« Le marché s’inquiète de l’ampleur du ralentissement. Le secteur technologique, malgré le recul que nous avons connu aujourd’hui, est toujours en forte hausse pour l’année et ces éléments ont beaucoup bougé. Ces actions ont mené le graphique à la hausse et, les jours de baisse, elles mènent le graphique à la baisse. Lorsque vous regardez quelque chose comme des inversions 2/10, la courbe des 8 dernières récessions est devenue positive avant que la récession ne survienne et nous ne sommes qu’à quelques points de base de celle-ci. Le marché y pense également. »
MICHAEL GREEN, GESTIONNAIRE DE PORTEFEUILLE, SIMPLIFY, RÉGION DE LA BAIE DE SAN FRANCISCO
« Les gens ont trop investi dans Nvidia et dans beaucoup de ces marques et ils essaient de réduire cette exposition. Il y a simplement un risque que ces choses se vendent de manière assez importante. »
« Je pense également qu’il y a une diminution des risques liés aux élections, car la saison électorale commence officiellement maintenant, alors que les gens sont de retour de la fête du Travail et que tout le monde est sorti de la plage. Tout le monde a examiné son portefeuille et s’est dit qu’à l’approche de l’incertitude politique d’une élection serrée, nous voulions avoir moins de risques. Le rapport PMI était une excuse pour cela. »
CALLIE COX, STRATÉGISTE EN CHEF DU MARCHÉ, RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT, NEW YORK
« Les actions commencent leur chute sur une note amère, mais il est difficile de dire exactement pourquoi les gens vendent aujourd’hui. La technologie tire l’indice vers le bas, Nvidia représentant environ un tiers des pertes du S&P 500. Nous avons vu un rapport manufacturier publié ce matin qui suggère que la demande de biens ralentit. Mais les données ne sont pas choquantes et le récit d’un ralentissement de la demande n’est pas vraiment surprenant.
« Je pense que la baisse est en partie due à la saisonnalité. Le mois de septembre est généralement un mois difficile pour les marchés boursiers, et le S&P 500 a chuté le mardi suivant la fête du Travail chaque année depuis 2016. Les gens essaient peut-être simplement de rattraper ce qu’ils ont raté pendant les jours caniculaires de l’été.
« Croyez en ce marché haussier, mais protégez-vous contre les décisions hâtives dans ce qui pourrait être une chute turbulente. Et ne vous laissez pas distraire par les fluctuations à court terme du marché. Depuis 1950, 60 % des ventes massives sur le marché n’ont pas atteint le territoire de correction, et 26 % se sont terminées avant le niveau redouté du marché baissier. »
(Reportage de Suzanne McGee, Noel Randewich, Chuck Mikolajczak, Chibuike Oguh, David Randall, Laura Matthews et Carolina Mandl ; compilé par Megan Davies)
