pourquoi le cours de l’action Air France-KLM dégringole, quand celui d’IAG décolle

Moins de 2 milliards d’euros. C’est ce que vaut en Bourse Air France-KLM, quatrième acteur européen, au moment où nous écrivons ces lignes, avec ses 76 000 salariés, ses 506 avions et ses 94 millions de passagers transportés l’an dernier. La capitalisation totale est déjà tombée encore plus bas, en juin 2012, sous la barre du milliard. C’était juste avant que le nouveau PDG, Alexandre de Juniac, ne lance son plan de relance « Transform 2015 ». La situation est à nouveau critique. Sur un an, Air France KLM a vu sa capitalisation chuter de 40 %. Et depuis l’arrivée du directeur général Benjamin Smith aux commandes en septembre 2018, il a été divisé par presque deux.

Comment expliquer ce déclin ? La question se pose d’autant plus qu’au même moment, le groupe hispano-britannique IAG, numéro trois européen, connaît une trajectoire diamétralement opposée : sur douze mois, le cours de son action a bondi de 53 %. Au troisième trimestre, le groupe à la tête des compagnies espagnoles Vueling et Iberia, British British Airways et irlandaise Aer Lingus, a même réussi à doubler Air France KLM en termes de chiffre d’affaires.

Evolution du cours des actions Air France KLM et IAG entre le 20 novembre 2023 et le 19 novembre 2024. Crédit : Challenges