Trump ne sera pas nécessairement négatif pour l’économie suisse

Le retour de Donald Trump à la Maison Blanche devrait bouleverser les équilibres financiers. Faut-il craindre une catastrophe pour l’économie suisse ? Pas nécessairement.

Niklaus Vontobel / ch médias

On pensait que l’économie s’était remise des chocs de la crise du Covid-19 et de la guerre en Ukraine. L’inflation semblait vaincue et les taux d’intérêt baissaient à nouveau. Mais jeL’arrivée de Donald Trump à la tête de la première économie mondiale risque de produire un nouveau choc. Mais sera-ce si négatif ?

Si Trump fait ce qu’il a dit, les États-Unis connaîtront à nouveau une hausse de l’inflation et des taux d’intérêt. La question est de savoir si, comme tant d’autres choses venant des États-Unis, cette tendance se reflétera en Suisse.

L’inflation et les taux d’intérêt augmenteront aux États-Unis à mesure que l’économie répercutera les tarifs Trumpiens sur les clients. Et s’il baisse les impôts comme prévu, la dette publique va augmenter d’un montant gigantesque de 7,5 billions de dollars et les investisseurs exigeront des taux d’intérêt plus élevés pour se protéger.

De plus, s’il expulse effectivement les immigrés illégaux, comme il l’a promis, il perdra soudainement des millions de travailleurs, notamment dans l’agriculture et l’industrie alimentaire. Les prix pourraient fortement augmenter dans les supermarchés.

Les marchés boursiers ont reconnu les signes de l’époque trumpienne. Ainsi, même avant les élections, les taux d’intérêt sur les obligations du gouvernement américain augmentaient à chaque fois que ses chances s’amélioraient. Et une fois sa victoire confirmée, ils s’envolèrent. Les marchés ont donc suivi Trump – et non la banque centrale américaine, la Fed. Elle avait abaissé son taux directeur une première fois en septembre et à nouveau cette semaine.

Trump le “douanier” pousse l’Allemagne vers la crise

Heureusement, ce renversement des taux d’intérêt à la Trump n’atteindra probablement pas la Suisse, explique l’économiste de l’UBS Alessandro Bee. Il estime que si Trump met en œuvre ses plans, cela entraînera une augmentation de l’inflation et des taux d’intérêt aux États-Unis, mais pas en Europe ou en Suisse.

En revanche, la Suisse ne pourra pas échapper aux taxes douanières de Trump. En effet, si l’homme d’affaires met en œuvre son programme, notre pays perdra sa prospérité. Mais cela aurait aussi des effets positifs.

Mettons les choses en ordre.

Trump a déjà fait toutes sortes de déclarations sur ses projets de droits de douane. Il a notamment menacé d’imposer des droits de douane de 20 % sur les produits européens et de 60 % sur les produits chinois. Il donne parfois l’impression de vouloir isoler les États-Unis – voire détruire tout le système de libre-échange que les États-Unis eux-mêmes ont mis en place après la Seconde Guerre mondiale.

Des emplois menacés en Suisse

De tels droits de douane porteraient un coup dur à l’économie suisse. Ses machines ou médicaments deviendraient soudainement beaucoup plus chers sur le très important marché américain. Elle perdrait des clients ou devrait faire ce que Trump vise avec ses tarifs : fermer des usines en Suisse et les reconstruire aux États-Unis. Des emplois seraient perdus.

En outre, Trump pourrait prendre des mesures contre l’Allemagne – et donc indirectement contre la Suisse. En effet, les marchandises que l’Allemagne exporte avec tant de succès vers les États-Unis contiennent souvent des produits suisses. Pour Trump, l’Allemagne a beaucoup trop de succès aux Etats-Unis, notamment avec ses voitures.

Selon le président élu, l’Allemagne vendrait des dizaines de millions de ses voitures aux États-Unis, mais ne leur en achèterait aucune. C’est « très mauvais » et l’Allemagne en paiera un « lourd prix », a-t-il déclaré. Comme l’écrit le magazine FortuneL’Allemagne doit désormais craindre d’être « poussée vers la prochaine crise en 2025 par le douanier Trump ».

Trump ne fait pas toujours ce qu’il dit

Cela semble mauvais, mais ce n’est pas obligatoire. Selon les experts, Trump pourrait utiliser la menace de droits de douane uniquement pour forcer les pays à négocier. L’homme d’affaires conclurait alors un nouvel accord qu’il vendrait aux Américains comme étant « très bon » – mais en réalité, cela ne changerait pas grand-chose.

C’est ce qui s’est passé lors de son premier mandat. Par exemple, il a menacé de construire un mur à la frontière mexicaine et a traité ses habitants de violeurs. Cependant, comme l’a rapporté la radio SRF, il n’a imposé des droits de douane qu’à certaines industries, et pour un an seulement, et a conclu un nouveau traité commercial – celui-ci était encore plus favorable au Mexique que l’ancien. Et le mur n’a jamais été construit.

Beaucoup de bruit pour peu – de nombreux opposants à Trump espèrent que ce schéma se reproduise. L’économiste américain Dean Baker estime par exemple que l’administration Trump pourrait se bloquer. A ses yeux, le nouveau président est entouré d’« escrocs et d’opportunistes sans scrupules » qui n’hésitent pas à se poignarder dans le dos.

Trump ne pourra pas mettre fin à de telles intrigues et luttes de pouvoir, estime Dean Baker. L’homme de 78 ans souffre « clairement » de démence ou du moins d’un grave handicap mental lié à l’âge. Il a du mal à finir ses phrases et se contredit régulièrement. Ce Trump affaibli aura du mal garder le contrôle de ses « profiteurs et opportunistes ».

Le franc pourrait s’affaiblir et ce serait un avantage

Une autre raison pour laquelle cela pourrait n’être qu’à moitié une mauvaise chose : la monnaie nationale absorberait en partie les tarifs douaniers de Trump. Car contrairement à toutes les crises des deux dernières décennies, celui-ci ne serait pas plus fort, mais plus faible que le dollar.

Premièrement, les droits de douane imposés par Trump inciteraient les Américains à acheter moins de produits suisses. Ainsi, l’offre de dollars et la demande de francs diminueraient simultanément. Le dollar se renforcerait et le franc s’affaiblirait. Aux États-Unis, Les produits suisses redeviendraient ainsi moins chers et se vendraient mieux. Les droits de douane causent certes des dommages, mais ceux-ci se limitent dans une certaine mesure.

Et si Trump devait finalement affaiblir considérablement l’économie européenne, les taux d’intérêt baisseraient au moins dans notre pays. Parce que la Banque centrale européenne devrait soutenir l’économie en abaissant les taux d’intérêt, et la Banque nationale suisse devrait suivre.

Traduit et adapté de l’allemand par Léa Krejci

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