L’enquête Schroders Global Investor Insights de cette année révèle que les family offices saisissent les opportunités liées aux actifs privés alors qu’ils font face à la volatilité des marchés.
Par Valentina Roméo, Editorialiste
À une époque d’incertitude économique et de dynamique de marché changeante, les family offices s’adaptent au changement et remodèlent leurs stratégies d’investissement.
Le Enquête mondiale Schroders auprès des investisseurs révèle que les family offices sont non seulement aux prises avec la volatilité des marchés, mais qu’ils saisissent également de plus en plus d’opportunités dans les actifs privés, signalant une approche proactive et confiante pour l’avenir.
L’enquête, menée auprès de plus de 100 family offices à travers le monde, offre également un aperçu des problèmes les plus urgents affectant leurs décisions commerciales et des thèmes d’investissement qui, selon eux, sont là pour rester.
Les taux d’intérêt et les banques centrales en tête de l’agenda
Alors que l’ère des taux d’intérêt élevés semble toucher à sa fin, la politique monétaire reste une préoccupation majeure pour les investisseurs. Les family offices du monde entier sont particulièrement attentifs à l’impact que pourraient avoir les taux élevés et les politiques des banques centrales sur leurs portefeuilles d’investissement au cours de l’année prochaine. Cela met en évidence un mélange d’optimisme prudent dans un contexte d’incertitude économique, reflétant les sentiments observés parmi tous les investisseurs institutionnels interrogés dans notre enquête.
En septembre, la Réserve fédérale (Fed) a opté pour une baisse plus importante que prévu de 50 points de base (pdb). Pour l’avenir, nos économistes estiment que si la Fed continue de réduire ses taux de manière agressive alors que l’économie se révèle plus résiliente que prévu, la politique monétaire pourrait finir par être trop accommodante. Cela risquerait de raviver des pressions inflationnistes que l’on pensait auparavant en train de s’atténuer.
George Brown, économiste américain a déclaré : « Nous nous attendons toujours à ce que le Comité fédéral de l’open market (FOMC) procède à des réductions de taux de 25 points de base en mars et juin de l’année prochaine avant de faire une pause pour faire le point sur les 150 points de base d’assouplissement cumulé qu’il aura mis en œuvre d’ici là. Si l’inflation reste contenue par la suite, cela devrait ouvrir la porte à de nouveaux assouplissements modestes en 2026. »
En effet, le ralentissement économique ainsi que la géopolitique sont cités comme risques majeurs pour 65% des personnes interrogées. Malgré cela, près de 60 % des personnes interrogées ont exprimé leur confiance dans la réalisation de leurs objectifs d’investissement au cours des deux prochaines années.
Dans l’ensemble, notre message clé est que la Fed reste déterminée à contrôler l’inflation.
L’impact des élections
La moitié de la population mondiale devrait voter cette année, mais de nombreux investisseurs considèrent les élections américaines de novembre comme l’événement le plus crucial pour la croissance économique et l’allocation d’actifs.
Dans notre enquête, les family offices affichent une vision plus optimiste des prochaines élections mondiales, affirmant que ces événements sont en grande partie du bruit à court terme. Plus d’un tiers de ces investisseurs prévoient que l’incertitude qui en résulte pourrait présenter des opportunités d’investissement viables, ce qui suggère une attitude proactive par rapport aux autres investisseurs institutionnels.
Préoccupations familiales
Dans un contexte d’incertitude géopolitique, de montée en puissance de l’intelligence artificielle (IA) et de question urgente du changement climatique, de nombreux investisseurs, y compris les family offices, réévaluent leurs hypothèses et stratégies de longue date. Notre enquête révèle que la surveillance des risques et des investissements est la principale préoccupation de 41 % des family offices, soulignant leur vigilance accrue dans la gestion des portefeuilles dans un environnement de marché volatil. Il est essentiel qu’ils disposent d’une stratégie cohérente pour faire face aux changements à venir.
C’est pourquoi 38 % des family offices déclarent que la sélection des investissements reste une priorité clé et constitue la deuxième préoccupation la plus citée.
Vivre dans une période de changement affecte également le processus de planification successorale et de transfert intergénérationnel, une autre préoccupation majeure pour 35 % des family offices interrogés.
Katherine Cox, responsable mondiale des propriétaires d’actifs à long terme, « Pour la première fois dans l’enquête de cette année, nous avons interrogé les personnes interrogées sur leur utilisation de l’IA, car il s’agit d’un sujet qui suscite beaucoup d’intérêt de la part de nos clients. Il est intéressant de noter que 36 % de nos répondants utilisent déjà l’IA dans leurs recherches et analyses en investissements, tandis que 33 % l’utilisent pour gagner en efficacité opérationnelle interne. C’est une tendance que nous espérons accélérer dans les années à venir.
Les marchés privés occupent le devant de la scène
La demande pour les marchés privés s’intensifie, non seulement parmi les investisseurs institutionnels, mais aussi parmi les investisseurs en général. Il est largement reconnu que les actifs privés peuvent générer des rendements supérieurs par rapport aux marchés publics et, dans certains cas, réduire le risque, tout en offrant des avantages en matière de diversification. Les family offices ne se contentent pas de suivre cette tendance, ils ouvrent la voie. Notre étude révèle que 77 % des family offices investissent sur les marchés privés, contre près de 70 % des autres investisseurs institutionnels.
Non seulement les family offices investissent de plus en plus sur les marchés privés, mais ils y allouent également beaucoup plus d’argent que les autres types d’investisseurs. Un tiers d’entre eux déclarent que les marchés privés représentent 20 % ou plus de leur portefeuille global, ce qui souligne leur plus grande tolérance au risque et leur plus grande flexibilité dans leurs choix d’investissement. De plus, leurs vastes réseaux donnent probablement accès à des opportunités d’investissement de niche et attrayantes sur le marché.
Johanna Kyrklund, co-responsable des investissements et CIO du groupe, a déclaré : « On parle souvent des actifs privés comme d’un gros bloc, [mais] nous devrions toujours les ventiler en fonction de ce qu’ils apportent à votre portefeuille. Cela vous donne-t-il accès à des thèmes que vous ne pouvez pas obtenir facilement sur les marchés publics, comme l’IA ? Est-ce une diversification ? Ou offre-t-il des opportunités à contre-courant ?
En ce qui concerne les classes d’actifs privilégiées, le private equity (56%), le capital immobilier (43%) et la dette privée (41%) sont les trois domaines dans lesquels les family offices devraient augmenter leur allocation au cours des douze prochains mois.
Sans surprise, la moitié des personnes interrogées sont particulièrement attirées par la nature à long terme et les rendements potentiels offerts par les marchés privés.
Un grand nombre (44 %) de family offices indiquent également qu’ils externalisent tout ou partie de leurs activités d’investissement dans cet espace, indiquant la nécessité d’entretenir des relations solides avec leur réseau de médecins généralistes.
Catherine Cox déclaré: « Ces résultats reflètent l’intérêt que nous avons constaté de la part des family offices pour notre plateforme d’actifs privés, notre expertise dans les opportunités de capital-investissement de petite et moyenne taille étant particulièrement résonnante. Les family offices sont dans une position unique pour pouvoir adopter une vision à long terme, tout en ayant la capacité d’être agiles dans leur prise de décision pour tirer parti des opportunités.
Thèmes à surveiller
L’enquête identifie des tendances thématiques importantes qui, selon les family offices, façonneront le paysage de l’investissement au cours des années à venir. Les technologies disruptives, notamment l’IA, la fabrication intelligente et la robotique, ouvrent la voie, puisque 55 % des family offices estiment que les actions constituent la meilleure classe d’actifs pour capturer ces tendances. Là encore, la tendance à la décarbonation, qui englobe le changement climatique et la transition énergétique, suscite un intérêt considérable sur les marchés privés, puisque 42 % des family offices anticipent de fortes opportunités dans ce domaine. En effet, plus de 80 % des personnes interrogées investissent déjà dans la transition énergétique ou envisagent de le faire dans les deux prochaines années. Nous savons que la transition énergétique présente d’énormes opportunités pour les investisseurs : les résultats de cette année correspondent à l’intérêt croissant des clients pour les infrastructures et les actifs d’énergies renouvelables, en particulier.
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