Même les très bons élèves ont parfois peur lorsqu’ils reçoivent la copie et la note qui l’accompagne. C’est le cas de la France : la notation financière de la dette par deux « professeurs » – les agences de notation – sera publiée ce vendredi 26 avril. Et malgré une dette qui dépasse la richesse produite en un an (111 % du PIB à soyez précis), la France reste un bon élève.
Fitch et Moody’s publieront leur évaluation de la dette française, lorsque le dernier membre du trio qui domine largement ce marché, Standard & Poor’s, rendra son verdict le 31 mai 2024.
Pas de note sur 20 ici, mais un système qui ressemble aux notes américaines, avec des lettres. Ainsi, chez Fitch, « AAA » est la meilleure note. L’Allemagne peut se vanter, à la pause, de cette notation attribuée depuis 1994, date du nouveau système de notation. La France a obtenu cette notation de 1994 à 2011.
Le 16 décembre 2011, première alerte : la perspective qui précisait la notation est abaissée à « négative » au lieu de « stable ». Depuis, la note n’a cessé de baisser. Aujourd’hui, avant la publication du prochain rapport, il se situe au « AA- », soit le quatrième niveau.
Un peu moins bien que Taïwan, noté « AA », un peu mieux que Malte, qui obtient un « A+ ». Le pire niveau, lorsqu’un pays fait défaut, est D. C’est particulièrement le cas du Liban.
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Plus de conséquences politiques
La France emprunte chaque année des milliards auprès d’investisseurs du monde entier (assureurs, fonds de pension, etc.). Ils veulent connaître le risque pris en prêtant à la France, en s’appuyant sur ces notations.
Plus le score est élevé, plus le taux d’intérêt est bas. Ainsi, fin 2023, l’Allemagne empruntait (sur 10 ans) à 2,4% et la France à 3%. Pour un même prêt, l’Allemagne paie donc moins d’intérêts que la France.
Mais de nombreux analystes estiment que, sur le plan économique, ces notes jouent en réalité peu de rôle, tant que la France reste dans les pays les mieux classés (avec une note commençant par un A).
En revanche, une nouvelle baisse des scores pénaliserait les choix du gouvernement, alors que la majorité est en retard dans les sondages à un mois et demi des élections européennes. Sur le grand terrain politique, les oppositions n’hésiteraient pas à critiquer vertement leurs petits camarades. Réponses le 26 avril lors du conseil de classe.
