Sous sa présidence, le secteur bancaire indien a été assaini et on lui attribue également les réformes sociales et sociales qui ont contribué au développement du pays.
Entre le 19 et le 1 avrileuh En juin 2024, plus de 900 millions de citoyens indiens pourront voter aux élections législatives indiennes. Ils sont notoirement complexes et difficiles à prévoir, mais après une décennie de croissance, le consensus semble être que Narendra Modi remportera un troisième mandat. Si Modi est réélu, cela marquera probablement un point d’inflexion dans l’histoire de la croissance indienne.
Modi est pro-business et, sous son mandat, l’Inde est devenue une puissance économique majeure, dépassant la Chine pour devenir le pays avec la plus forte croissance du PIB au monde.1. La gestion orthodoxe de l’économie par Modi avec une politique monétaire axée sur la lutte contre l’inflation, soutenue par la Reserve Bank of India, a permis de la contenir. Sous sa présidence, le secteur bancaire indien a été assaini et on lui attribue également les réformes sociales et sociales qui ont contribué au développement du pays.
Dans un marché boursier indien déjà en plein essor – en hausse de 60 % ces trois dernières années2 – il est naturel de penser que le marché est surévalué. Mais la victoire de Modi ouvre la voie à une relance de l’économie, et pour les investisseurs ayant une vision à long terme, nous pensons que l’Inde reste extrêmement attractive avec de nombreuses tendances favorables à l’horizon. .
Internationalisation du marché
Ces dernières années, les investissements sur le marché boursier et obligataire indien ont été principalement nationaux. Cependant, deux événements sont susceptibles de perturber cette dynamique ; d’une part, l’inclusion de l’Inde dans l’indice JP Morgan Emerging Markets Government Bond Index (GBI-EM) en juin 2024. Ensuite, l’inclusion des obligations indiennes éligibles dans l’indice Bloomberg des marchés émergents en monnaies locales (BECLTRUU INDEX) en septembre 2024. Selon selon nos estimations, ces deux événements pourraient générer jusqu’à 40 milliards de dollars d’investissements étrangers.
Il s’agit d’une ouverture considérable du marché. L’« effet de halo » de cette internationalisation devrait se répercuter sur les marchés boursiers à mesure que les institutions étrangères se familiariseront davantage avec le pays. Ces éléments, combinés à la relative durabilité des niveaux élevés d’investissement intérieur et à la confiance des épargnants, suggèrent que les capitaux devraient continuer à affluer vers l’Inde.
Les changements structurels profitent à la montée en puissance des petites et moyennes capitalisations
L’Inde est un marché à forte croissance doté d’une forte culture d’investissement en actions et d’une démocratie libérale. Tous ces éléments favorisent l’esprit d’entreprise et alimentent un marché des capitaux propice. Cette situation a été renforcée par une nouvelle politique commerciale qui offre un écosystème plus favorable à la création d’entreprises. Son écosystème financier est un excellent exemple de la façon dont une collaboration étroite entre le gouvernement, les régulateurs et les entreprises a créé un système hautement sophistiqué et bien géré. Cette approche a réduit les frictions et a bénéficié à plusieurs facteurs. Plusieurs introductions en bourse ont eu lieu avec succès ces dernières années et il est probable qu’après plus d’une décennie, nous verrons enfin une croissance des dépenses d’investissement. De tous les marchés du monde, c’est celui qui, selon nous, a les meilleures chances de reproduire le succès des États-Unis.
Grâce à une expansion rapide, les investisseurs peuvent identifier des entreprises attrayantes et innovantes dans de nombreux secteurs, notamment les services financiers, la fabrication de pointe, les biens de consommation spécialisés et l’immobilier. Cependant, avec des valorisations déjà très élevées, il sera de plus en plus nécessaire de comprendre les subtilités du marché indien et des entreprises elles-mêmes.
Quel que soit le résultat des élections, la trajectoire de l’Inde est sans aucun doute positive et offre de nombreuses opportunités d’investissement attrayantes pour l’investisseur avisé. Selon nous, la victoire de Modi devrait accélérer considérablement cette dynamique.
1 Source : Bloomberg
2 Source : Bloomberg, performance cumulée de l’indice MSCI India en USD au 15/04/2024
