La Banque centrale européenne baissera à nouveau ses taux d’intérêt si la désinflation se confirme, a déclaré lundi sa présidente Christine Lagarde, qui a souligné le risque d’un protectionnisme aux Etats-Unis qui pourrait nuire à la croissance de la zone euro.
“Si les données qui arrivent continuent de confirmer notre scénario de base”, qui prévoit un retour de l’inflation à l’objectif de 2% en 2025, alors “la direction est claire : nous prévoyons de baisser davantage les taux d’intérêt”, a déclaré le président de la Commission centrale européenne. Banque (BCE) lors d’un discours à Vilnius, la capitale lituanienne.
La BCE peut se permettre de s’engager dans cette voie car l’environnement de la zone euro a radicalement changé depuis le pic d’inflation de plus de 10 % observé à l’automne 2022. Deux ans plus tard, l’inquiétude porte davantage sur « des perspectives de croissance plus faibles que prévu ». et une incertitude accrue liée aux événements géopolitiques », a déclaré Christine Lagarde.
“L’incertitude géopolitique croissante pourrait créer de nouveaux chocs dans la confiance des ménages”, ce qui ralentirait la consommation, selon le dirigeant.
En particulier, « si les États-Unis – notre plus grand marché d’exportation – adoptent une politique protectionniste, la croissance de la zone euro risque d’en souffrir », a-t-elle ajouté.
Jusqu’à présent, la politique monétaire “reste restrictive”, ce qui signifie que le coût encore élevé de l’argent pénalise l’économie, avait-elle auparavant affirmé. Et ce, même si la BCE a abaissé jeudi dernier son taux de référence pour la quatrième fois depuis juin, le ramenant à 3%, après avoir atteint son plus haut historique de 4% en 2023.
Les taux directeurs de la BCE impactent directement les taux d’emprunt appliqués par les banques aux entreprises et aux ménages. En les abaissant progressivement, l’institut monétaire peut stimuler la croissance tout en veillant à ce que celle-ci ne relance pas l’inflation.
Les marchés anticipent que la BCE procédera à plusieurs nouvelles baisses de taux en 2025 pour ramener le taux de référence autour de 2%, soit un niveau dit neutre qui ne pénalise ni ne soutient l’économie. La BCE a mis sa communication au diapason des marchés : elle affirme désormais que les taux n’ont plus besoin de rester « suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire », une formule utilisée depuis 2022 dans un contexte d’inflation élevée et d’incertitude sur sa trajectoire future.
Selon la nouvelle formule inaugurée lors de sa réunion jeudi, l’institution est confiante sur un retour “durable” de l’inflation dans le cadre de son mandat et envisage une politique “appropriée” sur les taux, basée sur les données économiques. Il est à nouveau « possible d’ajuster l’horizon de la politique monétaire en fonction de la nature, de l’ampleur et de la persistance des chocs, selon les besoins », a conclu le premier gardien de l’euro à Vilnius. .
Sami Nemli avec agence / inspirations ECO
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