La bonne santé des banques reflète souvent la bonne santé des entreprises et des consommateurs. Cela est particulièrement vrai aux États-Unis, où la consommation est reine et où les grandes banques américaines dominent le marché intérieur. C’est pour cette raison que la publication des résultats financiers du troisième trimestre des banques qui commence est toujours scrutée de près par les investisseurs. Surtout dans cette période où, malgré la confiance de la Réserve fédérale et d’une majorité d’économistes dans un atterrissage en douceur de l’économie américaine, tout le monde craint encore le spectre d’une récession.
Les premiers résultats publiés sont ceux de JP Morgan Chase et Wells Fargo, deux géants qui représentent ensemble près d’un quart des dépôts de la clientèle américaine. Et ils illustrent assez bien la situation paradoxale de l’économie américaine.
Bonne santé du ménage
Les deux banques ont d’abord publié des résultats certes en baisse mais largement supérieurs aux attentes du marché. Des annonces immédiatement saluées à Wall Street vendredi, l’indice sectoriel S&P des valeurs bancaires ayant grimpé de plus de 4% pour atteindre son plus haut depuis février 2022.
Certains chiffres pourraient toutefois inquiéter. Alors que Wells Fargo, quatrième banque américaine, prévoit une baisse plus importante que prévu de ses revenus nets d’intérêts en 2024 (-9%), JP Morgan Chase souligne pour sa part une forte augmentation (+125%) de ses provisions pour défauts de crédit. . Le trait commun reste la faiblesse de la demande de crédit, les ménages préférant attendre une baisse des taux avant de se lancer dans de nouveaux emprunts. Bref, les ménages semblent attendre que la Réserve fédérale confirme son cycle de baisse de taux en novembre prochain.
Mais si la demande de prêts est faible et les provisions augmentent, les dirigeants des deux banques ont insisté sur la bonne santé des ménages et la résilience de la consommation aux Etats-Unis.
Des mots rassurants
« Les taux de croissance sont peut-être un peu inférieurs à ceux que nous avons observés plus tôt dans l’année, mais ils restent très forts. » » a déclaré vendredi Michael Santomassimo, directeur financier de Wells Fargo. Mieux encore, le directeur général de la banque, Charlie Scharf, estime que le ralentissement de l’inflation et la baisse des taux profiteraient à tous les clients, “mais surtout à ceux qui se situent au bas de l’échelle des revenus.”
De son côté, Jeremy Barnum, directeur financier de JPMorgan, a déclaré, ce même vendredi, “Même si les taux de défauts de paiement sur les cartes de crédit ont augmenté par rapport à l’année dernière, dans l’ensemble, le consommateur se porte bien.” Le banquier préfère parler « normalisation » de la consommation américaine après les années post-covid qui ont vu exploser les dépenses en divertissement et en voyages. Mais JP Morgan n’a pas constaté de détérioration du profil de consommation. « Les dépenses sont solides et cohérentes avec une consommation forte et un marché de l’emploi fort »résume le directeur financier.
En quatre ans, les ménages américains se sont globalement enrichis grâce à la hausse des salaires réels, des marchés boursiers et de l’immobilier. La situation financière des entreprises est également bonne. Seul l’immobilier de bureaux suscite encore des inquiétudes, notamment en raison de la faiblesse des données concernant ce secteur qui reste opaque, mais ce sont principalement les banques régionales qui sont exposées à ce risque.
Related News :