La Fed a finalement réduit ses taux de 50 points de base : les investisseurs sont soulagés. Commentant1 cette décision, le président Jerome Powell a estimé que le marché du travail américain était « solide » et que la Fed ne pensait pas être en retard dans la réduction des taux.
Par Dan Scott, responsable de Vontobel Multi Asset
Bref
- La première baisse de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) étant passée, l’attention des investisseurs devrait désormais se concentrer sur l’économie chinoise, ainsi que sur l’approche de l’élection présidentielle américaine.
- Nous pensons que l’augmentation des risques budgétaires nécessitera à terme une action politique ou un changement de l’environnement macroéconomique.
- Le Comité d’investissement de Vontobel a décidé de réduire son exposition aux actions américaines et européennes, tout en augmentant son exposition aux actions suisses, dont les qualités défensives devraient permettre une surperformance en cas de ralentissement de la croissance économique.
Changement de décor
La Fed a finalement réduit ses taux de 50 points de base : les investisseurs sont soulagés. Commentaire1 Cette décision, le président Jerome Powell a estimé que le marché du travail américain était « fort » et que la Fed ne pensait pas qu’elle serait en retard dans la réduction des taux.
Ce tournant décisif dans la politique monétaire américaine s’inscrit dans une tendance plus large d’assouplissement synchronisé de la part des principales banques centrales du monde. La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque nationale suisse (BNS) ont en fait déjà réduit leurs taux pour la deuxième et la troisième fois respectivement, alors que les inquiétudes concernant l’inflation s’estompent. Cet assouplissement vise à soutenir la reprise de la croissance économique mondiale.
En Chine, moteur clé de la croissance du produit intérieur brut (PIB) mondial, les autorités, sous pression pour atteindre leur objectif de croissance de 5 % pour l’année, ont pris des mesures de relance pour stimuler l’économie.2. Il s’agit notamment de réductions des taux d’intérêt, de taux hypothécaires plus faibles, d’un soutien au crédit aux banques et d’un assouplissement des règles pour les acheteurs de logements dans certaines grandes villes. Cela a suscité l’optimisme et un rallye sur le marché boursier chinois, d’autant plus que les investisseurs s’inquiétaient d’une spirale déflationniste.3. À la mi-octobre, tous les regards seront donc tournés vers les données du PIB chinois du troisième trimestre.
Après la première baisse des taux de la Fed, l’attention se porte également sur les élections présidentielles américaines. La confrontation entre Kamala Harris et Donald Trump attire déjà l’attention du monde entier et son issue devrait déterminer le contexte économique et géopolitique à venir.
Pour couvrir ces élections dans leur phase finale, notre numéro de novembre sera une édition spéciale « Mini Investors’ Outlook ». Cette édition se concentrera sur l’essentiel, car la situation peut évoluer rapidement, surtout lorsque des événements aussi importants se profilent à l’horizon. Nous avons donc avancé la date de publication pour proposer ce numéro au 4 novembre. Après les élections, nous organiserons un webinaire pour analyser le résultat et ses implications pour les investisseurs. Restez à l’écoute pour plus de détails dans le prochain numéro.
Dans ce numéro dePerspectives des investisseursvous découvrirez une analyse approfondie de la politique budgétaire et de la dette publique, ainsi que nos points de vue sur les marchés actions et les matières premières.
Nous sommes prêts pour le quatrième acte de l’année et pour nous adapter à l’évolution du scénario du marché.
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