Une levée cumulée de 12,6 milliards de DH ce mois-ci

La pause monétaire de Bank Al-Maghrib (BAM) décidée lors de sa 3ème réunion trimestrielle était très peu attendue par le marché financier. En effet, le marché obligataire intégrait déjà une 2ème baisse successive du TD de -25 PBS en septembre 2024, rappelle Attijari Global Research (AGR) dans ses derniers Taux Hebdomadaires. Résultat : tous les rendements obligataires sur les maturités courtes ont pratiquement franchi à la baisse le seuil des 2,70% à la veille de la décision de BAM, soit un niveau inférieur au TD actuel à 2,75%. Dans ces conditions, la baisse des taux se poursuit lors de cette dernière séance d’adjudications du mois de septembre.

L’offre du Trésor en BDT a dépassé 2,5 milliards de DH contre une demande en BDT de plus de 8,0 milliards de DH, soit un taux de satisfaction mensuel de 31%. De son côté, la levée de fonds cumulée s’élève à 12,6 milliards DH par rapport à un besoin de financement annoncé de 12,3 milliards DH pour l’ensemble du mois, soit un taux de réalisation mensuel de plus de 100% en septembre 2024, soulignent les analystes d’AGR. Pour rappel, le scénario central d’AGR prévoit la poursuite de la tendance baissière des taux d’ici la fin de l’année, soutenue par la baisse de l’inflation et le maintien d’une politique accommodante de BAM jusqu’en 2025.