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Lentement mais sûrement, l’indice CAC 40 aura passé son mois d’août (à partir du 6) à gagner régulièrement des points, à mesure que s’estompaient les craintes d’une entrée en récession de l’économie américaine, la première du monde. Sur l’ensemble du mois écoulé, le bilan est de +1,32%, matérialisé par une bougie marteau mensuelle.
« Ces atermoiements ne remettent pas en cause notre scénario d’atterrissage en douceur de l’économie américaine », selon Emmanuel Auboyneau, gérant associé d’Amplegest.
« Les chiffres de l’emploi américain publiés début août ont provoqué la nervosité des opérateurs. Le spectre de la récession a été à nouveau agité par certains économistes, qui ont affirmé que la Réserve fédérale avait joué avec le feu en maintenant trop longtemps des taux élevés. Très vite, le marché a été rassuré par une série de chiffres sur la consommation ou sur l’activité en général. »
Vendredi, les chiffres de l’inflation ont focalisé l’attention. Aux Etats-Unis, l’indice PCE, indicateur privilégié de la hausse des prix par la Réserve fédérale, a progressé de 2,6% en juillet sur un an, contre une hausse de 2,7% attendue par les économistes interrogés par le Wall Street Journal.
Dans la zone euro, l’inflation a ralenti. Elle s’est établie à 2,2% en août contre 2,6% en juillet. Cela valide aussi la théorie d’une nouvelle baisse des taux de la Banque centrale européenne en septembre. Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a d’ailleurs jugé ce vendredi qu’il serait “juste et sage” pour l’institution de baisser ses taux en septembre, selon des propos relayés par l’agence Reuters.
Du côté des valeurs, Crédit Agricole SA gagne 2,57%, plus forte hausse du CAC 40, profitant d’un relèvement de son conseil d’achat par HSBC.
Spie et Elis ont gagné respectivement 3,8% et 2%. Le point commun entre ces deux groupes très différents (la construction mécanique d’un côté et la blanchisserie industrielle de l’autre) est que JP Morgan a repris ce vendredi leur suivi avec une recommandation “surpondérer” pour chacun d’eux.
Air France-KLM a gagné 4,1%. Dans une note, Stifel rapporte que le directeur financier Steven Zaat a confirmé qu’il s’attendait à une hausse du chiffre d’affaires unitaire du groupe (hors impact des Jeux olympiques) au troisième trimestre. C’est ce que le cabinet d’études considère comme « encourageant ».
De l’autre côté de l’Atlantique, les principaux indices boursiers ont terminé la séance de vendredi dans le vert, à l’image du Dow Jones (+0,55%) ou du Nasdaq Composite (+1,13%). Le S&P500, baromètre de référence de l’appétence au risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,01% à 5.648 points.
Point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 8h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique s’échangeait à un niveau proche de 1 1040 $. Le baril de WTI, l’un des baromètres de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 73,00$.
Au programme ce lundi, à suivre en priorité une batterie d’indicateurs barométriques d’activité, dans l’industrie dans la zone euro, en données définitives pour le mois d’août.
ÉLÉMENTS GRAPHIQUES CLÉS
Le 19 août, l’indice phare français est rentré dans son canal latéral compris entre 7 465 et 7 690 points. Depuis, il a tracé toute son amplitude, avant d’atteindre une zone de survente légitime, sous un niveau de résistance. Un rééquilibrage des forces en présence est en cours à court terme.
PRÉVISION
Compte tenu des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l’indice CAC 40 à court terme.
Il est à noter qu’un franchissement de 7690,00 points relancerait la tension acheteuse tandis qu’une cassure de 7465,00 points relancerait la pression vendeuse.
Graphique de données horaires
Graphique réalisé à partir d’un logiciel Prorealtime
Graphique des données quotidiennes
Graphique réalisé à partir d’un logiciel Prorealtime
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