(CercleFinance.com) – Wall Street a stoppé la violente chute de jeudi (une fin d’octobre complètement ratée, le S&P500 effaçant 100% de ses gains mensuels en une seule séance) et a débuté le mois de novembre sur une note modérément positive.
Les gains auraient pu s’évaporer au fil des heures compte tenu de la forte baisse des marchés des taux d’intérêt, avec une envolée symétrique des rendements à partir de 13h45, jusqu’aux pires niveaux observés depuis le 4 juillet.
Au final, le Dow Jones progresse de +0,7% à 42 052, le S&P500 +0,4% à près de 5 729 et le Nasdaq Composite (-2,8% la veille) rebondit de +0,8% à 18 240. … légèrement ralenti par Apple (-1,3%) suite à de brillants résultats, mais sans surprise.
Le Nasdaq-100 (+0,7%) a été tiré à la hausse par les locomotives Intel (+6,8%) et Amazon (+6,2%), sans oublier Atlassian avec +19% (seulement 36 milliards de dollars en ‘capi’ et 31 milliards de dollars la veille). ), mais l’indice a été handicapé par les -2,6% de PayPal et les -1,5% d’AMD… et bien sûr des taux qui ne font que baisser en mieux remontent les heures suivantes.
La dégradation des taux ne semble avoir aucun lien logique apparent avec le rapport sur l’emploi (NFP) : le ’10 ans’ américain a augmenté de +10,3 points de base vers 4,39% (+15,5 bps sur la semaine dernière), le ’30 ans’ de +10,5 bps vers 4,58%… et le ‘2 ans’ a pris +12 bps sur la semaine à 4,213% (niveau du 1er août).
Une telle tension n’a aucune cohérence avec les chiffres publiés en début de semaine, et encore moins en ce qui concerne le « NFP ». L’économie américaine n’a généré que 12 000 emplois non agricoles en octobre au lieu de 113 000 (consensus médian), selon le ministère du Travail (DoL).
Le taux de chômage est toutefois resté à 4,1%, conformément aux attentes, tandis que le taux d’activité s’est établi à 62,6% et que le revenu horaire moyen a augmenté de 4 % sur un an.
Par ailleurs, les créations de postes non agricoles des deux mois précédents ont été révisées, de 159.000 à 78.000 pour août et de 254.000 à 223.000 pour septembre, soit un solde total de révision de -112.000 pour ces deux mois.
“Le marché du travail a sans doute souffert de divers aléas en octobre”, prévenait Oddo BHF en début de semaine. Mais personne n’avait prévu une baisse de 95% des créations d’emplois, ce qui fait que le chiffre est très « asymétrique » et connaîtra certainement une forte révision à la hausse le mois prochain… c’est ce que prédit Joe Biden qui s’est empressé de faire une déclaration rassurante à ce sujet.
Autre chiffre très attendu, l’indice PMI manufacturier américain (calculé par S&P Global) : il s’est légèrement redressé en octobre, s’établissant à 48,5 contre 47,3 le mois précédent, mais reste sous le seuil de 50 qui marque la limite entre expansion et contraction de l’économie. l’activité du secteur.
S&P Global a déclaré que la production et les nouvelles commandes ont diminué moins fortement le mois dernier, tandis que les pressions inflationnistes se sont atténuées et que les récents ouragans ont provoqué des retards dans les chaînes d’approvisionnement.
Publié séparément, l’indice de l’Institute for Supply Management (ISM) dresse un tableau moins réjouissant du secteur manufacturier américain, en contraction à 46,5 pour le mois dernier, contre 47,2 en septembre.
Le comportement des T-Bonds semble effectivement refléter un résultat très différent de ce que les médias « grand public », majoritairement pro-démocrates, anticipaient depuis des semaines, à savoir une victoire du candidat démocrate, favorisé par un vote féminin. qui est en grande partie gagné par lui.
