Vontobel souligne l’importance de l’évolution des salaires nominaux

Vontobel souligne l’importance de l’évolution des salaires nominaux
Vontobel souligne l’importance de l’évolution des salaires nominaux

La Banque centrale européenne (BCE) entamera presque certainement son cycle de réduction des taux le mois prochain, estime George Curtis, gérant de TwentyFour Asset Management (boutique Vontobel). Selon lui, les données favorables sur l’inflation et les orientations claires du Conseil des gouverneurs ont porté les chances d’une baisse des taux en juin à près de 100% pour les marchés, sans que grand chose puisse faire dérailler ce processus. . Le principal obstacle pour la BCE concernait les données salariales du premier trimestre, comme l’avait souligné Christine Lagarde en janvier.

Le directeur souligne qu’il est plus difficile de déterminer avec précision la croissance des salaires en Europe qu’aux États-Unis, étant donné la disparité des tendances nationales en matière de rapports et de négociations. La BCE examine donc un certain nombre de mesures pour étayer son point de vue.

« De son propre aveu, la croissance des salaires devrait rester supérieure au niveau compatible avec son objectif d’inflation cette année », estime George Curtis, pour en déduire que la direction de la croissance des salaires nominaux sera donc essentielle pour comprendre « la forme que prendra la trajectoire des baisses ». prendra”.

« Dans un environnement caractérisé par une amélioration de la croissance, un faible chômage et une lente normalisation de la croissance des salaires, nous ne voyons pas la nécessité pour la BCE de procéder à des réductions agressives en 2024, et nous considérons que les prix du marché, qui prévoient environ trois réductions, sont à peu près corrects pour cela. année», conclut-il.

 
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