Le projet de rachat d’Anglo American par le groupe BHP pour 39 milliards de dollars est un pari important sur le cuivre qui pourrait déclencher une ruée sur les actifs miniers dans un contexte de perspectives de demande optimistes et de pénurie d’approvisionnement d’un minéral essentiel à la transition énergétique qui fait grimper les prix à des niveaux jamais vus depuis plusieurs années.
En combinant leurs activités, les deux sociétés produiraient 10 % de la production mondiale de métal rouge, consolidant ainsi la position du mineur diversifié BHP en tant que premier producteur, devant Codelco et Freeport-McMoRan, deux sociétés axées sur le cuivre.
Grâce à sa conductivité élevée et à son extrême résistance à la corrosion, le métal est utilisé dans tous les domaines, des voitures aux réseaux électriques en passant par la construction de bâtiments.
« La transition énergétique ne fait que commencer, et si l’électricité est l’élément vital de cette révolution, le cuivre en est les veines et les artères », a déclaré Peter Arkell, président de la Global Mining Association of China (GMAC). .
“Les mines existantes ne peuvent en aucun cas répondre à la demande attendue, c’est pourquoi les grandes sociétés minières reconnaissent que le cuivre doit être un élément fondamental de leur portefeuille”, a-t-il déclaré à Reuters.
La consommation mondiale de cuivre raffiné a augmenté de 6,7 % en 2023 pour atteindre 27,63 millions de tonnes, selon les données du Bureau mondial des statistiques des métaux.
La demande mondiale de cuivre raffiné augmentera à un taux de croissance annuel composé de 2,3 % jusqu’en 2028, selon la société de recherche sur les matières premières basée à Londres, CRU.
Ces perspectives de demande robustes sont associées à une offre étonnamment limitée de concentré de cuivre cette année, alimentée par la fermeture en décembre de l’immense mine Cobre Panama de First Quantum Minerals.
En décembre également, Anglo American a réduit ses prévisions de production de cuivre de 210 000 tonnes pour 2024 et jusqu’à 180 000 tonnes pour 2025, invoquant des teneurs et une dureté inférieures du minerai à la mine de Los Bronces au Chili, ce qui a poussé les analystes à réviser leurs prévisions d’équilibre du marché.
Le CRU prévoit une pénurie de 194 000 tonnes de concentré de cuivre et de 149 000 tonnes de cuivre affiné cette année, et les analystes ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que le déficit de concentré se creuse au cours des trois prochaines années.
Goldman Sachs est encore plus optimiste, puisque les analystes de la banque d’investissement prévoient une pénurie de 428 000 tonnes de cuivre affiné en 2024 dans une note publiée jeudi, qui prévoit également que les prix atteindront 12 000 dollars la tonne au cours de l’année à venir.
Cela représenterait une hausse supplémentaire de 23 % par rapport aux niveaux actuels du London Metal Exchange (LME), où le prix s’est redressé grâce à de solides fondamentaux de marché à long terme et à des échanges spéculatifs.
Le contrat de référence sur le cuivre au LME à trois mois a atteint lundi un sommet de deux ans à 9 988 dollars la tonne métrique, en hausse de 15 % depuis le début de l’année, tandis que le contrat le plus négocié sur le Shanghai Futures Exchange a atteint un niveau record de 81 050 yuans (11 184,25 dollars) par tonne. tonne lundi, en hausse de 18% depuis le début de l’année.
PLUS DE TRANSACTIONS ?
Craig Lang, analyste chez CRU, a déclaré que certaines sociétés minières ont du mal à maintenir leurs niveaux de production à mesure que les mines vieillissent, ce qui les encouragerait à acquérir d’autres actifs. Il est également probable que les fonderies achèteront des participations dans les mines pour garantir leurs approvisionnements, a-t-il ajouté.
BHP a déclaré jeudi dans un communiqué que l’achat d’Anglo lui donnerait des options de croissance du cuivre à valeur ajoutée.
“BHP parle depuis longtemps d’obtenir davantage de cuivre”, a déclaré Hayden Bairstow, responsable de la recherche chez le courtier australien Argonaut. « Anglo prévoit d’atteindre un million de tonnes par an au cours des dix prochaines années.
Les mineurs et les fonderies de Chine, premier producteur mondial de cuivre affiné et premier importateur de matières premières, recherchent également des actifs miniers pour sécuriser leurs approvisionnements.
La société chinoise Zijin Mining, qui a produit plus d’un million de tonnes de cuivre en 2023, sixième rang mondial, s’est associée l’année dernière à la société sud-africaine Sibanye Stillwater pour tenter de racheter la société zambienne Mopani Copper Mines, mais a perdu face à une filiale des Émirats arabes unis. Société de portefeuille internationale d’Emirates.
Le groupe chinois CMOC a déclaré en février qu’il pourrait acheter d’autres actifs en République démocratique du Congo, riche en cuivre et en cobalt, et qu’il voyait un potentiel de croissance supplémentaire en Amérique du Sud et en Indonésie.
China Copper, qui appartient à la société publique Aluminum Corp of China (Chalco), a déclaré en mars qu’elle recherchait des rapprochements mondiaux pour acquérir des actifs.
M. Arkell de GMAC a déclaré que la planification et les investissements à long terme requis pour l’exploitation minière signifient que les producteurs doivent à la fois explorer et acheter.
« Alors que les grandes sociétés minières recherchent le prochain gisement important, elles doivent se tourner vers les acquisitions pour rester un producteur majeur répondant à la demande à court terme », a-t-il déclaré.
(1 $ = 7,2468 yuans)
